Pretende mudar o nome para "Era Digital", a GCL New Energy, que está a registar prejuízos, quer "reconstruir"?

Por que a GCL New Energy considera que o prejuízo é um custo necessário para a transformação?

Jornalista Cao Enhui, do 21st Century Business Herald

Como uma das quatro principais empresas listadas do Grupo GCL, a GCL New Energy (00451.HK) tem enfrentado tempos difíceis nos últimos anos.

O prejuízo é a manifestação mais direta. De acordo com o anúncio de resultados divulgado recentemente pela empresa, seu prejuízo líquido para o ano de 2025 foi de 1,148 bilhões de yuans, um aumento em relação ao ano anterior. Uma fonte interna da GCL New Energy afirmou ao Jornal 21st Century que, por trás dos prejuízos, aparentemente, estão fatores como questões de conformidade das usinas e a guerra de preços no setor, que atuam em conjunto. “Mas, em um nível mais profundo, esse prejuízo também é o custo que a empresa paga para avançar na ‘transformação para ativos leves + atualização digital inteligente’.”

A GCL New Energy, que já foi a segunda maior empresa de usinas fotovoltaicas do mundo, tem seguido firmemente uma rota de transformação para ativos leves nos últimos anos. A manifestação mais direta disso é a “venda em massa” de seus ativos de usinas fotovoltaicas — no auge, em 2018, a GCL New Energy possuía mais de 7 GW de usinas fotovoltaicas; até o final de 2025, a empresa terá apenas 50 MW.

Ao revisitar o caminho de transformação da GCL New Energy, ela visa uma reestruturação profunda da cadeia de valor do setor fotovoltaico. Nos últimos dez anos, as empresas fotovoltaicas domésticas conquistaram o mercado global com estratégias de “expansão de escala + liderança de custos”, mas, à medida que o setor amadurece, os modelos tradicionais de ativos pesados e altos investimentos tornam-se insustentáveis, e a ênfase passa a ser na especialização e nos serviços. Após quase dois anos de preparação, a GCL New Energy realmente mudou de “investidora” para “operadora” de usinas. Até o final de 2025, sua subsidiária de tecnologia operacional já fornece serviços de manutenção e operação inteligentes para quase 20 GW de usinas fotovoltaicas.

É importante notar que, além da mudança no negócio principal de fotovoltaico, a GCL New Energy também colocou o negócio de gás natural em destaque. Em 2025, a empresa começou a colher resultados nesse setor. Segundo o relatório financeiro, durante o período de relatório, sua receita de vendas proveniente de produtos relacionados, como GNL (gás natural liquefeito), foi de 673 milhões de yuans, e a empresa assinou contratos comerciais no valor de 2,95 bilhões de yuans por mês.

Então, por que os prejuízos da GCL New Energy em 2025 estão aumentando? O jornalista do 21st Century Business Herald notou que a razão está no aumento significativo na provisão de contingências para o ano de 2025, que totalizou cerca de 900 milhões de yuans.

A empresa afirmou que essa provisão se deve principalmente a duas questões herdadas do passado — primeiro, a falta de clareza nas políticas de impostos sobre uso de terras e ocupação de solo relacionadas às usinas fotovoltaicas, o que levou a um aumento na provisão de compensação fiscal de aproximadamente 278 milhões de yuans; segundo, em relação a uma usina fotovoltaica vendida na Mongólia Interior, por questões de conformidade, foi necessário compensar a perda de receita de venda de energia ao comprador, no valor de cerca de 326 milhões de yuans. “Essa dor de curto prazo é um processo inevitável na transformação, e uma escolha necessária para otimizar a estrutura de ativos,” afirmou uma fonte interna da GCL New Energy ao repórter, acrescentando que, no último ano, foi realmente necessário “limpar os fardos históricos”.

Atualmente, a economia digital tornou-se o principal motor do crescimento econômico global, e a capacidade computacional, como elemento central da economia digital, está se integrando profundamente com a energia, tornando-se uma tendência inevitável. Para a GCL New Energy, se a transformação para ativos leves é uma “subtração”, então a “atualização digital inteligente” é a “multiplicação” na qual aposta. Para isso, a empresa até planeja “redefinir sua identidade”.

Na noite de 30 de março, a GCL New Energy anunciou que planeja mudar seu nome para “Times Digital Holdings Limited”, justificando a mudança como uma resposta proativa à tendência de integração entre economia digital e setor de novas energias, promovendo uma fusão profunda com modelos de IA e tecnologia Web3.0.

Em março de 2026, a GCL New Energy anunciou a assinatura de um acordo de subscrição e investimento com a Pharos Network Technology, por meio do qual emitirá 183 milhões de ações, recebendo um investimento de 24,74 milhões de dólares. A Pharos é uma blockchain Layer 1 focada na construção de cenários de aplicação de ativos tokenizados em nível institucional. Segundo o acordo, a GCL New Energy não só obterá o direito de adquirir ações da Pharos no futuro, mas também poderá exercer o direito de comprar, ao preço acordado, qualquer token de blockchain criado, emitido ou gerenciado pela Pharos ou suas afiliadas. Em outras palavras, ela pretende “tokenizar” os direitos de receita de ativos energéticos físicos, como usinas fotovoltaicas, instalações de armazenamento de energia e estações de carregamento, usando tecnologia blockchain, tornando-os atributos divisíveis, negociáveis e líquidos.

“Tokenizar, na essência, é permitir que ativos pesados, que estavam adormecidos no balanço patrimonial, adquiram liquidez,” afirmou uma fonte interna da GCL New Energy ao Jornal 21st Century. “Quando o direito de receita de uma usina fotovoltaica é dividido em inúmeros tokens, ela deixa de ser um ativo fixo de 20 anos e passa a ser um ativo financeiro que pode ser negociado e convertido em dinheiro rapidamente a qualquer momento.”

Essa é uma “reconstrução” da GCL New Energy: transformar os direitos de receita de ativos energéticos em uma sequência de códigos, redefinindo os limites do financiamento energético tradicional.

Mas essa também é uma mudança que a empresa não pode evitar de fazer. A curto prazo, a GCL New Energy precisará suportar a queda de receitas e a pressão sobre os lucros; aproveitar as oportunidades da economia digital pode ser sua verdadeira tábua de salvação.