A China National Petroleum Corporation terá um lucro líquido de 157,3 mil milhões de yuans em 2025, distribuindo dividendos de 86 mil milhões de yuans com grande entusiasmo

Este jornal (chinatimes.net.cn) repórter He Yihua Li Weilai Pequim reportagem

Após a publicação do relatório anual de 2025 da Sinopec (600028.SH) e da CNOOC (600938.SH), a China National Petroleum Corporation (601857.SH) também divulgou oficialmente o relatório de desempenho anual de 2025.

Em 2025, o preço do petróleo Brent caiu 14,6% em relação ao ano anterior, influenciando o desempenho das “três grandes empresas de petróleo”, que apresentaram quedas de diferentes magnitudes. De modo geral, a China National Petroleum Corporation teve a menor queda na receita líquida. Segundo o relatório financeiro, durante o período de referência, a China Petroleum atingiu uma receita operacional de 2,86 trilhões de yuans, uma redução de 2,50% em relação ao ano anterior; e um lucro líquido atribuível aos acionistas de aproximadamente 157,3 bilhões de yuans, uma queda de 4,48%.

Desde o final de fevereiro, o conflito entre EUA e Irã impulsionou uma forte alta no preço internacional do petróleo. Na coletiva de divulgação de resultados realizada na tarde de 30 de março, o presidente da China National Petroleum Corporation, Dai Houliang, afirmou: “Atualmente, as operações da empresa estão, de modo geral, normais. Aproximadamente 10% do petróleo bruto e gás natural importados passam pelo Estreito de Hormuz. Portanto, nossas duas principais cadeias industriais de petróleo e gás podem garantir uma operação estável e de carga relativamente alta a longo prazo.”

Queda no preço do petróleo internacional

Em 2025, o mercado internacional de petróleo apresentou oferta e demanda frouxas, com preços do petróleo oscilando ao longo do ano, apresentando uma tendência geral de queda. A média anual do preço do petróleo foi significativamente menor do que no ano anterior.

De acordo com monitoramento da Jinlianchuang: em 2025, o preço médio do WTI foi de 64,73 dólares por barril, uma queda de 11,03 dólares por barril (14,55%) em relação ao ano anterior; a média do Brent foi de 68,19 dólares por barril, uma redução de 11,67 dólares (14,62%). O preço médio do petróleo de Omã foi de 69,41 dólares por barril, uma diminuição de 10,18 dólares (12,79%).

Impactada pela queda do preço do petróleo internacional, a performance das operações upstream da China Petroleum foi fraca. Em 2025, a produção de petróleo da empresa cresceu 0,7% em relação ao ano anterior, atingindo 948 milhões de barris, enquanto o preço caiu 14,2% para 64,11 dólares por barril, levando a uma redução de 14,8% no lucro operacional das áreas de petróleo, gás e energias renováveis, para aproximadamente 136,07 bilhões de yuans.

Recentemente, a crise de navegação no Estreito de Hormuz também atraiu atenção ao funcionamento da China Petroleum. Dai Houliang afirmou que, atualmente, as operações da empresa estão, de modo geral, normais, devido ao fato de que o petróleo e gás natural produzidos internamente, bem como o petróleo bruto e gás natural importados por oleodutos, e as participações no exterior fora do Oriente Médio, por meio de contratos de comércio de longo prazo, representam cerca de 90% do volume de processamento de petróleo e de vendas de gás natural da companhia.

Dai Houliang também admitiu que os investimentos da China Petroleum na região do Oriente Médio foram afetados em diferentes graus. “No ano passado, elaboramos planos de contingência para garantir a segurança e estabilidade das cadeias de produção e fornecimento. Esses planos estão sendo implementados de forma ordenada e serão continuamente testados, ajustados e aprimorados na prática.”

Com a continuidade do conflito, o mercado acredita que os preços internacionais do petróleo podem não retornar aos níveis mais baixos. O analista de derivados de petróleo da Jinlianchuang, Bi Mingxin, afirmou que, em 2026, os preços internacionais do petróleo provavelmente apresentarão uma tendência de oscilações em níveis elevados, com o centro de preços significativamente acima de 2025, sendo o prêmio de risco geopolítico o principal fator de perturbação. “Se o conflito envolvendo o Irã persistir até abril, os preços do petróleo continuarão em alta; se o conflito for efetivamente resolvido, espera-se uma queda de 10 a 20 dólares por barril.”

Em 2025, a China Petroleum viu aumento tanto no volume quanto no preço do gás natural, com a venda de gás natural gerando um lucro operacional de 60,8 bilhões de yuans, incluindo uma margem bruta de 53,31 bilhões de yuans na venda por atacado, um aumento de 6,47 bilhões de yuans em relação ao ano anterior.

Segundo o analista da Jinlianchuang, Gao Yonglu, o mercado doméstico ainda precisa observar a recuperação econômica, mas a expectativa geral é de crescimento. Considerando o impacto do conflito, os preços do gás natural podem subir no curto prazo até níveis elevados, enquanto, a longo prazo, após o desbloqueio do Estreito de Hormuz, os preços podem tender a cair. Devido à demanda internacional restrita e às incertezas relacionadas ao clima e à política geopolítica, a previsão geral é de que os preços domésticos do gás natural em 2026 aumentem em relação ao ano anterior.

Queda na margem de lucro da indústria química

Embora a queda do preço do petróleo internacional tenha reduzido os lucros das operações upstream, também diminuiu os custos de refino da empresa. Em 2025, a China Petroleum obteve um lucro operacional de 24,247 bilhões de yuans na sua divisão de refino, química e novos materiais, um aumento de 13,4% em relação ao ano anterior. Destes, o lucro operacional do refino foi de 21,704 bilhões de yuans, uma alta de 19,1%, principalmente devido ao aumento da margem bruta por unidade de refino.

Por outro lado, o setor químico apresentou desempenho insatisfatório, com um lucro operacional de 2,543 bilhões de yuans, uma redução de 19,4%, devido ao mercado químico com oferta e demanda frouxas, reduzindo a margem de lucro dos produtos químicos.

Devido ao excesso de oferta na indústria química, o termo “anti-involução” tornou-se uma palavra de alta frequência em 2025. O diretor executivo e presidente da China Petroleum, Ren Lixin, afirmou na coletiva de resultados: “Atualmente, o setor químico ainda é um mercado de crescimento, mas o principal problema é a forte competição de baixo nível e a demanda insatisfeita por produtos de alta qualidade, como alguns polímeros de olefina de alta qualidade e produtos químicos eletrônicos, que ainda dependem bastante de importações.”

Ren Lixin acrescentou que a empresa valoriza bastante o trabalho de combate à “involução”. “Para nossas operações, o próximo passo é aprimorar a refinação, fortalecer a química orgânica básica, expandir os novos materiais, melhorar a fabricação biológica e a química de precisão, promovendo a cadeia de produção para níveis médios e altos.”

Este ano, o setor químico também enfrenta alguns desafios. Desde o final de fevereiro, a situação no Oriente Médio elevou os custos de matérias-primas químicas devido à alta nos preços do petróleo. Dai Houliang afirmou que a resiliência da cadeia industrial é forte, pois, nos últimos anos, a empresa tem observado avanços no setor químico, tanto por sua vantagem de matérias-primas quanto por seus investimentos em inovação tecnológica, buscando avançar para os segmentos de médio e alto padrão, evitando a competição de baixo nível e involução.

Ações em alta por cinco anos consecutivos

Além do impacto operacional, o conflito recente no Oriente Médio também causou grande volatilidade nas ações da China Petroleum, com duas sessões de alta consecutivas, atingindo o limite de alta diário.

Na coletiva de resultados, os executivos também mencionaram várias vezes o desempenho das ações da empresa nos últimos anos. O diretor financeiro e secretário do conselho, Wang Hua, destacou que, nos últimos cinco anos, as ações da China Petroleum tiveram alta contínua, mantendo uma elevada taxa de dividendos, proporcionando bons retornos aos acionistas.

Desde o seu IPO em 2007, o aumento do preço das ações da China Petroleum também levou investidores de varejo a comprarem no pico, gerando a famosa expressão de que “o coração do investidor está cheio de tristeza, como um portfólio de petróleo cheio”. Hoje, a alta das ações também trouxe orgulho à gestão da empresa.

Dai Houliang afirmou que, nos últimos cinco anos, os dividendos das ações A e H da China Petroleum ficaram acima de 4,5 e 6,2 yuans, respectivamente, e o desempenho operacional foi reconhecido pelo mercado de capitais, com as ações subindo significativamente — mais de três vezes no mercado A e mais de quatro vezes no mercado H. “Comprovado que investir a longo prazo na China Petroleum traz retornos substanciais, ser acionista da China Petroleum é uma felicidade.”

Além disso, a China Petroleum anunciou seu plano de dividendos para 2025. O conselho propôs distribuir um dividendo final de 0,25 yuan por ação, totalizando 45,76 bilhões de yuans, com uma taxa de distribuição de 54,7% ao longo do ano, totalizando 86,02 bilhões de yuans em dividendos, com um dividendo por ação de 0,47 yuan.

Um consultor de corretora afirmou que as “três grandes empresas de petróleo” são valorizadas pelos investidores devido aos altos dividendos no mercado de capitais. Apesar do conflito no Oriente Médio ter impulsionado as ações das “três grandes” a limites diários de alta por várias sessões, posteriormente os preços recuaram, principalmente devido ao receio de que a alta do petróleo reduza a demanda downstream, além de o conflito levar países altamente dependentes de importação de petróleo a buscar fontes alternativas de energia, o que indiretamente prejudica o setor petrolífero.

Responsável: Li Weilai Editora-chefe: Zhang Yuning