O índice de Xangai fechou em alta de 1,30%, retornando aos 3900 pontos. Quase 4900 ações de todo o mercado subiram.

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| \| \| \| — \| \| 　　Gráfico de velas diário do setor de conceito de poder computacional 　　Desenho de Zhang Dawei \| | | — | — | — | — | — | — | — |

◎Repórter Li Yuqi

25 de março, o mercado A continuou a tendência de recuperação, o índice de Xangai voltou a ficar acima de 3900 pontos. Ao final do pregão, o índice Xangai fechou em 3931,84 pontos, alta de 1,30%; o índice de Shenzhen em 13801,00 pontos, alta de 1,95%; o índice de inovação de negócios em 3316,97 pontos, alta de 2,01%; o índice de inovação tecnológica em 1668,08 pontos, alta de 1,77%. O volume total de negociações em Xangai, Shenzhen e Beijing durante o dia foi de 21.928,53 bilhões de yuans, um aumento de aproximadamente 968 milhões em relação ao dia anterior.

No mercado, quase 4900 ações subiram, com duas sessões consecutivas de limite de alta para cem ações. O setor de energia elétrica continuou a explodir, o conceito de aluguel de poder computacional fortaleceu-se, setores como esportes, eletrônicos de consumo, turismo e hotelaria lideraram os ganhos, enquanto setores como petróleo, transporte marítimo e portos caíram.

Setor de energia elétrica mantém força

25 de março, as ações de energia elétrica continuaram a subir, com o aumento do movimento de conceito de energia verde. Ao final do pregão, mais de dez ações, incluindo Zhongmin Energy, Shao Energy e Ningbo Energy, atingiram o limite de alta.

Ações de alta contínua em série continuam em alta, a Huadian LiaoNeng abriu com uma alta rápida de 2 minutos e atingiu o limite de alta, atingindo 8 sessões consecutivas. Ao final do dia, a Huadian LiaoNeng fechou a 8,34 yuans por ação, com valor de mercado de 12,28 bilhões de yuans e volume de negociação de 824 milhões de yuans. Desde 16 de março, o preço das ações da Huadian LiaoNeng aumentou um total de 114,95%.

Recentemente, a Huadian LiaoNeng divulgou um aviso de flutuação anormal grave nas negociações de ações, afirmando que o preço das ações subiu significativamente em curto prazo, desviando-se gravemente do índice Xangai e do setor de energia elétrica e aquecimento ao qual a empresa pertence, apresentando risco de queda acentuada a curto prazo.

No aspecto de notícias, Liu Leihong, diretor do Bureau Nacional de Estatísticas, afirmou na reunião anual do Fórum de Desenvolvimento da China 2026 que, na próxima etapa, promoverá fortemente o projeto de coordenação de energia computacional, garantindo que a proporção de uso de energia verde em novas instalações de centros de computação atinja mais de 80%, maximizando o papel do energia verde como suporte.

A pesquisa da Huaxin Securities acredita que o núcleo do conflito geopolítico atual está na reavaliação da “segurança” do sistema energético, com a configuração global de energia e os caminhos de transmissão macro sendo remodelados, e as políticas energéticas de vários países mudando para “autossuficiência controlada + substituição diversificada”. Para o mercado A, os três principais beneficiários são geração de energia renovável, armazenamento de energia e equipamentos de rede elétrica: a demanda por instalação de energia renovável está se deslocando para cima, a posição estratégica do armazenamento de energia e sua lucratividade estão aumentando, e a rede elétrica e os equipamentos de energia estão entrando em um ciclo de investimento acelerado.

Tecnologia em recuperação contínua

Com o sentimento do mercado se recuperando a curto prazo, o tema de tecnologia continuou a se recuperar ontem, liderando o aumento na cadeia de valor de poder computacional, com setores de fibra óptica, módulos ópticos e chips de armazenamento fortalecendo-se.

O conceito de aluguel de poder computacional mostrou-se ativo, o conceito de tokens (Token) continuou a fermentar. Ao final do pregão, a Sunline Network subiu mais de 10%, enquanto Aorui De e 263 atingiram o limite de alta.

No aspecto de notícias, o Bureau Nacional de Estatísticas afirmou recentemente: em 2024, a média diária de chamadas de tokens na China será de 100 bilhões; até o final de 2025, aumentará para 100 trilhões; em março deste ano, já ultrapassou 140 trilhões, um crescimento de mais de mil vezes em dois anos.

O conceito de CPO também está ativo, com Aladede atingindo o limite de alta com uma alta de 20%, enquanto Mingpu Guangci e Kekechuang também atingiram o limite.

No aspecto de notícias, a Secretaria de Indústria e Informação de Shenzhen divulgou recentemente o “Plano de Ação para Acelerar o Desenvolvimento de Alta Qualidade da Cadeia Industrial de Servidores de Inteligência Artificial de Shenzhen (2026-2028)”, propondo a atualização dos módulos ópticos de 800G para 1,6T e 3,2T, apoiando a produção em massa de módulos ópticos de 800G ou mais.

Mingpu Guangci divulgou recentemente um aviso de registro de atividades de relacionamento com investidores, afirmando que a empresa está colaborando com clientes no desenvolvimento de um projeto ODM de módulo óptico linear de 800G (LPO), já com pequenas remessas; o NPO de 800G (óptica quase encapsulada) está sendo desenvolvido em conjunto com clientes para atender às necessidades da próxima geração; o módulo de 1,6T será desenvolvido em parceria com clientes JDM.

Instituição: expectativa de estabilidade de mercado permanece inalterada

Para o futuro, a pesquisa da Orient Securities acredita que, diante do aumento da avaliação de risco de ativos globais, os ativos chineses oferecem uma “prêmio de segurança” tripla devido à estabilidade energética, vantagens de exportação e aumento de liquidez, com avaliação de risco em declínio constante, mantendo-se relativamente favoráveis.

A análise da Hualong Securities afirma que, atualmente, as políticas estão estabilizando as expectativas do mercado, a liquidez é abundante, as avaliações estão em intervalos razoáveis, e as perspectivas fundamentais permanecem estáveis. Após a plena precificação dos fatores de influência, o mercado deve oferecer boas oportunidades de alocação.

No que diz respeito à alocação setorial e temática, a Hualong Securities recomenda focar em três áreas principais: primeiro, tecnologia e manufatura avançada, como serviços de comunicação, equipamentos de energia e defesa; segundo, estímulo e expansão da demanda interna, como automóveis, eletrodomésticos e equipamentos médicos; terceiro, “contra a competição interna” e mudanças na oferta e demanda, como metais não ferrosos, aço especial e fibras químicas. Os temas incluem o “Plano Quinquenal”, inteligência artificial+, espaço comercial, economia de baixa altitude, e robôs humanoides.

A Nomura Oriental International Securities publicou um relatório de estratégia para o mercado A, recomendando que os investidores busquem estilos de dividendos defensivos dentro dos ativos de ações. Em um cenário de aumento gradual da volatilidade, o valor de ativos de baixo risco e baixa volatilidade está se recuperando, sugerindo a escolha de setores de proteção em três áreas: primeiro, dividendos tradicionais de baixa volatilidade, especialmente bancos; segundo, setores de tecnologia com melhorias marginais fundamentais ainda não totalmente precificadas pelo mercado, como armazenamento e hardware de poder computacional; terceiro, setores cíclicos com aumento de preços impulsionado pela demanda de proteção, como petróleo, gás e metais não ferrosos.