Os relatórios anuais dos REITs de subscrição pública apresentam um desempenho geral estável, com feedback positivo de alguns produtos de posições longas, mas os preços no mercado secundário caíram por seis semanas consecutivas.

Repórter|Li Lei    Editora|Ye Feng

Segundo informações de repórteres do “Daily Economic News”, na semana anterior ao feriado de Qingming, os REITs públicos de mercado secundário continuaram a cair por sexta semana consecutiva, mas com uma redução na queda.

Até a última sexta-feira (3 de abril), o índice de REITs do CSI (fechamento) fechou em 777,49 pontos, uma queda de 0,13% na semana; o índice de retorno total de REITs do CSI fechou em 1013,29 pontos, uma leve queda de 0,01% na semana.

Dados da Guoxin Securities mostram que, comparando as principais variações semanais dos índices, o índice de títulos públicos do CSI > REITs do CSI > CSI 300 > títulos convertidos do CSI.

De acordo com dados do Wind, das 79 produtos de REITs públicos listados, 38 tiveram alta na semana. Os três produtos com maior aumento foram o REIT de infraestrutura de armazenamento da JD.com, o REIT de inovação da China Merchants e o REIT de consumo da Hu’an Bailian; os três com maior queda foram o REIT de Liangjiang de Chongqing do China International Capital, o REIT de rodovias expressas da China Merchants e o REIT de mercado da E Fund.

No setor, na semana passada, os REITs públicos divulgaram seus relatórios anuais de 2025, com desempenho operacional em leve melhora. Além disso, duas operações de REITs de imóveis comerciais foram aceitas, e várias outras receberam feedback regulatório.

Queda no mercado secundário diminui, REITs de água e meio ambiente, centros de dados lideram alta

Na semana passada, o mercado secundário de REITs públicos continuou a cair, mas com uma redução na queda. Até a última sexta-feira, o índice de REITs do CSI e o índice de retorno total do CSI fecharam em 777,49 pontos e 1013,29 pontos, respectivamente, com quedas de 0,13% e 0,01% na semana.

Dados da Shen Yin Wan Guo Securities mostram que, por tipo de projeto, os REITs de propriedade tiveram alta de 0,07%, enquanto os de concessão tiveram queda de 0,37%. Por tipo de ativo, os setores de água e meio ambiente (+1,42%), centros de dados (+0,49%), consumo (+0,36%) e parques (+0,15%) tiveram desempenho superior.

Em relação a produtos individuais, das 79 unidades de REITs públicos listados, 38 tiveram alta na semana. Os três com maior aumento foram o REIT de infraestrutura de armazenamento da JD.com, o REIT de inovação da China Merchants e o REIT de consumo da Hu’an Bailian, com aumentos de 5,38%, 4,16% e 3,70%, respectivamente, na semana.

Top 10 REITs públicos com maior alta na semana

As unidades que tiveram queda aumentaram para 40, com mais uma permanecendo estável. Os três com maior queda foram o REIT de Liangjiang de Chongqing do China International Capital, o REIT de rodovias expressas da China Merchants e o REIT de mercado da E Fund, com quedas de 5,54%, 3,04% e 2,62%, respectivamente, na semana.

Top 10 REITs públicos com maior queda na semana

Dados da Everbright Securities indicam que o volume total de negociações de REITs na semana foi de 1,91 bilhão de yuans, com os REITs de água e meio ambiente apresentando a maior taxa de rotatividade diária entre os setores.

Considerando diferentes ativos subjacentes, os três principais em volume de negociação foram o REIT de Prologis da China, o REIT de infraestrutura de armazenamento da JD.com e o REIT de China Communications Construction; em termos de valor de negociação, os três principais produtos foram o REIT de energia da State Power Investment, o REIT de China Communications Construction e o REIT de armazenamento da JD.com.

Desempenho geral do relatório anual permanece sólido, com várias unidades recebendo feedback

No setor, também houve várias novidades importantes na semana passada.

Primeiro, a divulgação do relatório anual dos REITs públicos mostrou desempenho operacional em leve melhora. Segundo a Guoxin Securities, dos REITs públicos que divulgaram seus relatórios de 2025, a receita operacional total foi de 21,1 bilhões de yuans, e o valor disponível para distribuição foi de 12,5 bilhões de yuans, com crescimentos de 59% e 46%, respectivamente, em relação ao ano anterior. Os investidores continuam sendo principalmente instituições, com fundos de corretoras ainda dominando o mercado de circulação.

Em segundo lugar, duas operações de REITs de imóveis comerciais foram aceitas, sendo o REIT de imóveis comerciais da China Merchants Fuxing e o REIT de imóveis comerciais de Beijing Guozi.

Dados públicos indicam que o REIT de imóveis comerciais da China Merchants Fuxing tem como beneficiário original uma empresa do grupo Fuxing International, controlada por Guo Guangchang. O ativo do projeto é o Atlantis Sanya, no Haitang Bay, incluindo hotéis e parque aquático. A captação prevista é de 13,928 bilhões de yuans, com uma taxa de distribuição prevista de 4,12% em 2026, sendo o maior projeto de imóveis comerciais atualmente em captação.

Já o projeto de Fengtian Temple, em Beijing, é uma iniciativa conjunta do governo local e do distrito de Dongcheng para proteção do patrimônio e renovação urbana, com uma taxa de ocupação de 82,65% em 2025. O projeto pretende captar 2,703 bilhões de yuans, com taxas de distribuição de aproximadamente 4,42% e 4,63% em 2026 e 2027.

Vários outros produtos receberam feedback regulatório na semana passada. Por exemplo, em 30 de março, a Bolsa de Xangai emitiu comentários sobre o REIT de energia renovável Guojin Jiazhe e o REIT portuário de Lingang, Tianjin; em 31 de março, a Huaxia Hubei Jiaotou Chu Tian Highway REIT respondeu, com uma redução no valor avaliado de 4,3 bilhões para 3,51 bilhões de yuans, uma diminuição de 18,5%; em 3 de abril, a Shenzhen Stock Exchange enviou uma carta de consulta ao REIT de imóveis comerciais do Hongtu Innovation Galaxy Group, entre outros.

Além disso, em 31 de março, o site oficial da Shenzhen Stock Exchange indicou que o projeto de REIT de consumo da AVIC Rainbow foi atualizado para “terminado (retirado)”. Segundo as perguntas públicas, o projeto recebeu atenção especial em aspectos como mudança no modelo de locação, cláusulas de contratos de inquilinos, propriedade e restrições de transferência de ativos, arranjos de hipoteca, custos operacionais e estimativas de despesas de capital, além do desenho da estrutura de transação.

Até 3 de abril deste ano, o mercado total de REITs públicos emitidos desde 2025 atingiu 21 unidades, com uma escala de emissão de 45 bilhões de yuans.

Imagem de capa: Fonte: Banco de mídia do “Meiri Jingji Xinwen”