O mercado de ações em oscilação combinada com inflação, os ETFs de dividendos podem romper o impasse?

Recentemente, o mercado de Ações A oscilou, os preços do petróleo doméstico e internacional subiram simultaneamente, os índices PPI e CPI também continuaram a subir, formando um padrão de “ativos sob pressão, preços em alta”. Nesse contexto, os ativos de dividendos, com suas vantagens únicas, tornaram-se uma escolha preferencial para investidores que desejam resistir à inflação e obter rendimentos estáveis.

• De “receber aluguel” como metáfora a vantagem de alocação, compreendendo a lógica de investimento em ativos de dividendos

As pessoas costumam chamar os ativos de dividendos de ativos “de aluguel”, principalmente porque esses ativos geralmente possuem capacidade de lucro estável, fluxo de caixa abundante e estão dispostos a distribuir dividendos em dinheiro aos acionistas — os dividendos pagos pelas empresas são como uma renda periódica de “aluguel”. Do ponto de vista de alocação, esses ativos têm duas vantagens principais:

Primeiro, destaque na vantagem de se beneficiar da inflação. Os ativos de dividendos estão amplamente distribuídos em setores cíclicos como recursos upstream, manufatura tradicional e grandes instituições financeiras. Quando a economia macro entra em ciclo inflacionário, os preços de commodities e ativos físicos sobem, e essas empresas, que estão na cadeia de suprimentos ou possuem forte poder de precificação, podem se beneficiar diretamente do aumento dos preços dos seus produtos, levando a uma rápida recuperação dos lucros e à valorização das ações.

Segundo, fluxo de caixa estável e sustentável. Durante períodos de oscilações de mercado, a incerteza sobre ganhos de capital aumenta, mas a alta taxa de dividendos desses ativos oferece uma renda adicional como compensação. O fluxo de caixa livre abundante é a base para a continuidade dos dividendos dessas empresas; dividendos constantes funcionam como uma reposição de munições, ajudando os investidores a suavizar as oscilações de suas contas.

• Como alocar ativos de dividendos do tipo “de aluguel”?

No mercado de Ações A, há dois tipos de índices que se encaixam nas características de ativos de dividendos “de aluguel”, merecendo atenção especial.

O primeiro é o índice de dividendos. Por exemplo, o índice de dividendos do CSI é um representante clássico de ativos de alto dividendo na Ações A, cuja lógica de seleção foca em empresas com dividendos históricos estáveis e alta rentabilidade de dividendos, predominantemente nos setores financeiro, cíclico, como bancos, carvão, transporte; além do índice de dividendos de baixa volatilidade do CSI, que possui atributos de defesa mais destacados, com setores como bancos na base, e uma redistribuição de setores cíclicos como carvão e transporte. Em um cenário de aumento da inflação, setores energéticos como carvão se beneficiam diretamente do aumento dos preços de commodities, com forte potencial de crescimento de lucros; setores de transporte e bancos oferecem fluxo de caixa estável e dividendos, sendo boas opções de defesa em mercados oscilantes.

Para instrumentos de investimento, ETFs de dividendos no mercado, como o E Fund Dividendos (515180, fundos vinculados A/C/Y: 009051/009052/022925) e ETF de dividendos de baixa volatilidade E Fund (563020, fundos vinculados A/C: 020602/020603), com taxa de gestão baixa de 0,15% ao ano, oferecem ferramentas convenientes para investir nesses índices de dividendos.

O segundo é o índice “Dividendos+” que combina valor e fluxo de caixa. Se o índice de dividendos é uma proteção mais pura de alto dividendo, o índice “Dividendos+” acrescenta uma componente ofensiva além da defesa.

Por exemplo, o índice de fluxo de caixa livre do Guozheng foca em empresas com alta capacidade de geração de fluxo de caixa, incluindo setores como petróleo e petroquímica, metais não ferrosos, beneficiando-se diretamente do aumento de preços de commodities durante a inflação, podendo captar ganhos estruturais; já o índice de valor do Guozheng 100 incorpora além do alto dividendo, indicadores de baixo índice P/E e alto fluxo de caixa, mantendo a característica de “receber aluguel” de alto dividendo, e mostrando maior elasticidade ofensiva em recuperação econômica do que índices de dividendos puros.

ETFs de fluxo de caixa livre do E Fund (159222, fundos vinculados A/C: 024566/024567) e ETFs de valor do E Fund (159263, fundos vinculados A/C: 025497/025498) oferecem opções diversificadas para investidores que desejam alocar nesses dois índices “Dividendos+”.

Atualmente, a estratégia de alocação de ativos mudou silenciosamente para uma abordagem de “resistência e risco controlado”. Pode-se considerar usar ETFs de dividendos e ETFs de baixa volatilidade de dividendos como base de defesa, combinando com ETFs de fluxo de caixa livre e ETFs de valor, formando um conjunto de estratégias para enfrentar a inflação e a volatilidade do mercado.