Observação das ações de Xangai | Shida Shenghua apresenta pedido de listagem na Bolsa de Hong Kong, líder em solventes de eletrólito acelera sua expansão internacional

Texto | Niu Xingjun

Recentemente, a China Shenhua New Materials Group Co., Ltd. (doravante “China Shenhua”) iniciou oficialmente o processo de listagem em Hong Kong.

A China Shenhua apresentou em 1 de abril à Hong Kong Stock Exchange Limited o pedido de emissão pública inicial de ações de capital estrangeiro no exterior (H-shares) e a listagem na bolsa principal de Hong Kong, e publicou no mesmo dia os documentos de solicitação.

Esta submissão marca que esta empresa de materiais de energia renovável, já listada na A-share, está aproveitando a plataforma do mercado de capitais de Hong Kong para acelerar sua estratégia de globalização.

Fonte da imagem: HKEX

Liderança no setor, construção de uma cadeia de valor completa

De acordo com o prospecto, a China Shenhua é uma fornecedora abrangente de materiais relacionados a baterias de íons de lítio, estabelecendo uma posição dominante no campo de solventes de eletrólitos.

Segundo dados da Frost & Sullivan, desde 2020, a empresa tem liderado continuamente o mercado global de solventes de eletrólitos, com uma participação de mercado de 22,2% em 2025, com volume de embarques global atingindo a primeira posição por seis anos consecutivos. Mais notavelmente, a China Shenhua detém mais de 40% de participação no mercado de solventes de carbonato de alta qualidade, com clientes downstream cobrindo os principais fabricantes globais de eletrólitos.

A China Shenhua tem sua origem em uma empresa universitária do projeto “Double First Class” do governo chinês — a China University of Petroleum (East China), fundada em dezembro de 2002. Em 29 de maio de 2015, a empresa foi listada na bolsa principal da Bolsa de Valores de Xangai. Após mais de vinte anos de desenvolvimento, a China Shenhua evoluiu de uma empresa universitária para uma líder no setor de materiais de energia renovável.

Com investimentos contínuos no setor de energia renovável, a China Shenhua construiu uma cadeia de valor que cobre solventes de eletrólitos, LiPF6 (hexafluorofosfato de lítio), aditivos de eletrólitos, eletrólitos e outros materiais de alta tecnologia.

Informações públicas indicam que a China Shenhua possui capacidade de integração vertical de toda a cadeia de materiais para baterias de íons de lítio, desde solventes até sais de lítio, aditivos, eletrólitos e ânodos de silício, formando três principais segmentos de negócios: solventes de baterias de lítio, eletrólitos e novos materiais de alta tecnologia. Vale destacar que a empresa é a única no setor de eletrólitos que estende sua cadeia até o epóxi-propileno, podendo fornecer mais de 95% das matérias-primas básicas de forma autônoma.

No que diz respeito à capacidade de produção, a China Shenhua estabeleceu cinco bases de produção em todo o país, localizadas em Dongying (Shandong), Zoucheng (Shandong), Wuhan (Hubei), Quanzhou (Fujian) e Meishan (Sichuan), formando um padrão de cooperação multi-base com divisão clara de tarefas.

Segundo o site oficial da China Shenhua, a capacidade de produção de solventes de eletrólitos já atingiu 800 mil toneladas por ano, enquanto a capacidade de eletrólitos chega a 500 mil toneladas anuais.

Fonte da imagem: Setu Wang

Buscando avanços sob pressão de desempenho, aprofundando a estratégia de captação de recursos

Dados financeiros mostram que a China Shenhua tem enfrentado certa pressão de desempenho nos últimos anos.

Em 2024, a receita operacional foi de 5,547 bilhões de yuans, uma queda de 1,56% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 16,42 milhões de yuans, uma redução de 12,32%. Para 2025, a receita deve crescer para 6,808 bilhões de yuans, um aumento de 22,75%, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas diminui ligeiramente para 15,89 milhões de yuans, uma queda de 3,17%.

A China Shenhua afirma que as principais razões para a pressão de desempenho incluem forte concorrência no mercado de eletrólitos, levando à redução de preços, excesso de capacidade na indústria de carbonatos e aumento significativo nas despesas financeiras.

A listagem em Hong Kong não é a única ação de captação de recursos recente da China Shenhua. Em agosto de 2025, a empresa concluiu uma emissão de ações para investidores específicos, levantando aproximadamente 1 bilhão de yuans. Esses fundos serão utilizados principalmente em projetos integrados de pesquisa e desenvolvimento de materiais de energia de 220 mil toneladas por ano, projeto de produção de 100 mil toneladas de sais de lítio líquidos por ano, projeto de 11 mil toneladas de aditivos por ano e reforço de capital de giro.

Atualmente, o rápido desenvolvimento do setor de veículos elétricos e armazenamento de energia oferece grandes oportunidades para a indústria de materiais de lítio. Na sua proposta de oferta pública, a China Shenhua afirmou que está ativamente promovendo a pesquisa e desenvolvimento de eletrólitos sólidos de sulfeto e de polieteretercetona (PEEK), visando atender às demandas de baterias de estado sólido, robôs humanoides, aeroespacial e implantes médicos.

Sob o contexto de transição energética global e rápido crescimento da indústria de veículos elétricos, a líder chinesa em materiais de energia renovável pode consolidar ainda mais sua posição no setor com o auxílio do mercado de capitais, uma questão que continuará a atrair atenção do mercado.