Fecho do mercado de dívida | A recuperação do mercado de ações pode pressionar o mercado de dívida, com os rendimentos de todos os prazos a subir de forma generalizada

Por que a recuperação do mercado de ações provoca uma alta generalizada nos rendimentos do mercado de títulos?

Cailian Press 1 de abril (editor Li Xiang) Hoje, o mercado de ações teve uma forte recuperação, exercendo pressão sobre o mercado de títulos, com o rendimento dos títulos do governo de 10 anos subindo ligeiramente 0,9 pontos base, enquanto as partes de curto e médio prazo caíram mais. Fontes do setor afirmam que, com base na oferta de crédito no início do trimestre, há pouca pressão sobre a liquidez, o Banco Central demonstra forte intenção de proteção, o custo de fundos de curto prazo aumentou um pouco, o que pode afetar o desempenho de curto prazo do mercado de títulos, mas a recuperação dos títulos de longo prazo pode estar chegando ao fim.

Mais especificamente, os contratos futuros de títulos do governo fecharam em queda generalizada, com o contrato principal de 30 anos caindo 0,22%, para 111,340 yuans; o contrato principal de 10 anos caiu 0,16%, para 108,205 yuans; o contrato principal de 5 anos caiu 0,10%, para 105,975 yuans; e o contrato principal de 2 anos caiu 0,03%, para 102,498 yuans.

As taxas de rendimento dos principais títulos de taxa fixa no mercado interbancário subiram em toda a linha. Até às 16h30, a taxa de rendimento do título de 10 anos mais ativo, o título de 250016, subiu 0,9 ponto base, para 1,82%; o título de 10 anos de desenvolvimento do governo, o 250220, subiu 0,5 ponto base, para 1,965%; e o título de 30 anos, o 2500002, subiu 0,6 ponto base, para 2,294%.

(Origem dos dados: Wind, organizado pela Cailian Press)

No mercado primário:

Fontes do setor indicam que, hoje, a forte recuperação do mercado de ações exerceu pressão sobre o mercado de títulos, o mercado mudou muito rápido devido à influência da situação no Oriente Médio. Os dois primeiros dias, o gráfico diário do contrato futuro de títulos de 10 anos quebrou a média móvel de 20 dias, mas hoje a média móvel de 5 dias já foi perdida. No entanto, a normalização da situação no Oriente Médio é, de modo geral, favorável ao mercado de títulos. Com base na oferta de crédito no início do trimestre, há pouca pressão sobre a liquidez, o Banco Central demonstra forte intenção de proteção, o custo de fundos de curto prazo aumentou um pouco, o que pode afetar o desempenho de curto prazo do mercado de títulos, mas a recuperação dos títulos de longo prazo pode estar chegando ao fim. No geral, o mercado de títulos reage bastante às oscilações entre ações e títulos, e após uma correção de curto prazo, continuará a operar com base nos seus fundamentos, podendo continuar a oscilar dentro de um intervalo no futuro.

No mercado aberto, o Banco Central anunciou que, em 1 de abril, realizou uma operação de recompra reversa de 5 bilhões de yuans com prazo de 7 dias, taxa de 1,40%, com volume de lance de 5 bilhões de yuans e volume de adjudicação de 5 bilhões de yuans. Dados do Wind indicam que, no mesmo dia, vencem 785 bilhões de yuans em operações de recompra, resultando em um recolhimento líquido de 780 bilhões de yuans.

No aspecto de liquidez, os produtos de curto prazo do Shibor caíram coletivamente. O produto overnight caiu 0,7 ponto base, para 1,27%; o de 7 dias caiu 1,7 pontos base, para 1,421%; o de 14 dias caiu 0,7 ponto base, para 1,462%; e o de 1 mês caiu 0,2 ponto base, para 1,493%, atingindo o menor nível desde agosto de 2022.

As taxas de recompra de referência interbancária caíram em toda a linha. FR001 caiu 2,0 pontos base, para 1,38%; FR007 caiu 2,0 pontos base, para 1,47%; FR014 caiu 2,0 pontos base, para 1,48%.

As taxas de recompra interbancária também caíram em toda a linha. FDR001 caiu 1,0 ponto base, para 1,27%; FDR007 caiu 1,0 ponto base, para 1,42%; FDR014 caiu 3,0 pontos base, para 1,41%.

As taxas de recompra com garantia tiveram variações mistas, conforme detalhado a seguir:

(Origem dos dados: Wind, organizado pela Cailian Press)

No mercado secundário de certificados de depósito, a taxa de transação de 3 meses do título do governo ficou próxima de 1,44%, subindo 2 pontos base em relação ao dia anterior; a taxa de transação de 1 ano permaneceu em 1,505%, sem variação em relação ao dia anterior.

(Origem dos dados: Choice, organizado pela Cailian Press)

( Cailian Press Li Xiang)