Ações na China continental caem de volta para 3900 pontos em dois dias! Três grandes motivos por trás, alertam as instituições

Investir em ações é confiar nos relatórios de análise do Golden Kylin, autoridade, profissionalismo, rapidez, abrangência, ajudando você a descobrir oportunidades de temas potenciais!

Repórter丨Pang Huaiwei

Editor丨Jiang Shiqiang

Os últimos três dias de investidores na A-share foram como uma montanha-russa de emoções.

Na segunda-feira, ainda em meio ao pânico, o índice caiu abaixo de 3800 pontos, com alguns vendendo suas ações por perdas, outros sem dormir a noite. Mas na terça e quarta-feira, houve duas sessões de recuperação, e na quarta o índice recuperou imediatamente a marca de 3900 pontos.

Até o fechamento de 25 de março, o índice Shanghai Composite subiu 1,30%, fechando em 3931,84 pontos; o índice Shenzhen Component avançou 1,95%, e o índice do segmento de inovação (ChiNext) subiu 2,01%. Quase 4900 ações nas duas bolsas tiveram alta, mais de cem ações atingiram o limite de alta, e a mediana de variação do mercado foi de 1,648%, recuperando o apetite por lucros de uma só vez.

Durante o dia, as ações de menor capitalização tiveram desempenho melhor que o mercado geral. Os índices de peso como o SSE 50, CSI 300, CSI 500 e CSI 1000 subiram respectivamente +1,01%, +1,4%, +2,24% e +1,98%.

O volume de negócios também aumentou moderadamente para 2,19 trilhões de yuans, quase 100 bilhões a mais que no dia anterior. O que isso indica? — Alguém começou a recompor suas posições.

De modo geral, após o pânico de segunda-feira, o mercado se recuperou com duas sessões de alta. No entanto, a força da recuperação diminuiu a cada dia, indicando que o capital ainda está cauteloso, e que no curto prazo o mercado pode entrar em uma fase de consolidação.

Algumas fontes de instituições alertaram: “O aumento na recuperação de hoje já foi considerável, a chave será se o volume de negócios continuará a crescer amanhã. Se diminuir, a continuidade da recuperação fica em dúvida.”

Para investidores comuns, as instituições oferecem uma “solução simples”: não comprem no topo, aguardem uma correção, mantenham a posição entre 50% e 70%, e deixem espaço para reagir às incertezas.

Afinal, o mais difícil nesta semana não é a direção, mas o ritmo. Se não for bem controlado, há grande risco de se perder a direção.

Três “heróis” na contraofensiva

Em apenas dois dias, de pânico a entusiasmo, o que sustentou essa recuperação?

Herói 1: a situação no Oriente Médio de repente “esfriou”.

A causa da queda na segunda-feira foi a escalada do conflito entre EUA e Irã, com o preço do petróleo disparando para 109 dólares. Mas na terça e quarta-feira, o clima mudou — os EUA sinalizaram uma possível negociação de cessar-fogo, e o Irã enviou uma carta às Nações Unidas dizendo que navios de países não beligerantes podem passar com segurança pelo Estreito de Hormuz.

O analista de pesquisa do Wangpai Network, Sui Dongzhi, afirmou: “A redução das preocupações geopolíticas é o principal motor da recuperação de hoje.” Com os mercados asiáticos se recuperando na noite anterior, e os mercados de ações da Ásia-Pacífico voltando ao verde em 25 de março, o mercado de ações da China também se recuperou.

Como consequência, setores como carvão e petróleo, que subiram contra a tendência na segunda-feira, tiveram quedas consecutivas na terça e quarta-feira. PetroChina, Sinopec e CNOOC caíram coletivamente pelo segundo dia, marcando uma correção normal após a “desescalada geopolítica”.

Herói 2: “O Banco Central” deu força, a liquidez se estabilizou.

Há também um “âncora” interno. O Banco Central realizou operações de MLF (Medium-term Lending Facility), injetando liquidez líquida, mantendo o ambiente de liquidez estável e amplo. O analista do Jushang Fund, Bi Mengni, destacou que isso fornece suporte de estabilidade financeira ao mercado. Além disso, o fluxo de capital estrangeiro via entrada na direção norte aumentou significativamente, reforçando a confiança do mercado.

Herói 3: AI e HALO impulsionam juntos, o capital encontra seu foco principal.

Se os dois primeiros são “assistentes”, o verdadeiro motor do ritmo é a lógica industrial.

Na sessão de 25 de março, o conceito mais destacado foi o de “colaboração de computação e energia” — a Huadian Liaoning Electric Power liderou com 8 dias de alta consecutiva, Shao Neng Co. subiu 6 dias seguidos, e mais de uma dezena de ações do setor de energia limpa atingiram o limite de alta.

A lógica por trás é: o Departamento de Dados do Estado anunciou que vai promover fortemente o projeto de colaboração de computação e energia, garantindo que a proporção de novas instalações de capacidade de computação com uso de energia limpa atinja mais de 80%. A demanda por capacidade de IA está explodindo, e a energia se tornou o “novo pilar da infraestrutura”.

Ao mesmo tempo, os preços de fibra óptica atingiram o maior nível em sete anos, o conceito de CPO (Custo por Oportunidade) está ativo, e equipamentos semicondutores estão em alta. Segundo notícias, a China quebrou recordes de transmissão de comunicação óptica, atingindo uma taxa de transmissão bidirecional em tempo real de 2,5 terabits por segundo em uma fibra de 10,3 km.

Yang Delong, da Qianhai Open Source Fund, afirmou: “Tecnologia e ativos HALO são as duas principais linhas de investimento deste ano.”

O que é HALO? São ativos de grande capital (Heavy Assets), com baixa taxa de obsolescência (Low Obsolescence) — energia, equipamentos de rede elétrica, metais não ferrosos, ferrovias, logística. Esses ativos, na era da IA, não serão substituídos, pelo contrário, são essenciais na construção de grandes centros de dados, como “aços e cimento”.

Além disso, durante o dia, o setor de metais não ferrosos liderou a alta nas duas bolsas, impulsionado pelos metais preciosos, e as ações relacionadas ao ouro tiveram forte desempenho.

Instituições alertam: não se apresse

Subiu por dois dias, ainda dá para comprar agora?

Wang Zhongyuan, fundador da Zhirui Xing Investment, deu um conselho direto: “Não recomendo comprar no topo. O aumento de hoje já foi considerável, o risco-retorno de comprar agora não é favorável, espere uma correção para entrar.”

Ele deu recomendações específicas: no curto prazo (1-2 semanas), o mercado ainda está em fase de recuperação, com alta volatilidade, sendo adequado para posições pequenas, entrando e saindo rapidamente, focando em oportunidades de segunda rodada após correções em setores como capacidade de IA (como módulos de fibra óptica, servidores) e energia; no médio prazo (mais de um mês), com otimismo, abaixo de 3900 pontos, pode-se ir acumulando ações de crescimento de qualidade (indústria chinesa + aplicações de IA), mantendo a posição total entre 50% e 70%, deixando espaço para reagir às incertezas geopolíticas.

O fundo Yongying propôs a estratégia “HALO PLUS” — manter setores de alta geração de caixa, ativos pesados e com altas barreiras de entrada, como carvão, utilidades públicas e construção; na ofensiva, focar em setores de crescimento com baixa concorrência e pouco sensíveis às taxas de juros, como espaço comercial, baterias e energia solar espacial.

Bi Mengni lembrou que a rotação de setores está acelerando, evitando seguir cegamente ações com altas rápidas de curto prazo, priorizando compras em baixa. Além disso, é importante acompanhar a continuidade do volume de negócios; se o volume de negociações não se mantiver, a força da recuperação pode diminuir.

Sui Dongzhi conclui com cautela: no curto prazo, espera-se que o mercado de ações da China continue a oscilar e a rotacionar estruturalmente. Os índices podem ficar dentro de um intervalo, sem uma tendência clara de alta ou baixa. É preciso estar atento a dois riscos principais: a instabilidade geopolítica e os resultados trimestrais de algumas empresas que podem não atingir as expectativas.

Yang Delong também afirmou: “O mercado atual apresenta uma clara diferenciação, com uma estratégia de alça de ampulheta. De um lado, inovação tecnológica, e do outro, ativos HALO. O primeiro é mais elástico, o segundo mais resistente.”

Para aqueles setores tradicionais que podem ser substituídos pela IA ou que estão em ciclo descendente, ele recomenda evitar. O mercado de capitais é um termômetro da economia, refletindo a direção da transformação econômica.