Interpretação do relatório anual do índice de reforço do CSI 500 da China International Capital: o valor líquido da Classe A aumentou 36,88% o ativo líquido disparou 70,5% a taxa de gestão cresceu 10,7% em sincronia

Indicadores financeiros principais: patrimônio líquido ultrapassa 1,1 bilhão de yuan, lucro líquido aumenta 268,5%

Em 2025, o Fundo de Aumento do Índice CSI 500 da China International Capital Corporation (doravante referido como “fundo”) alcançou crescimento significativo, com patrimônio líquido e lucro líquido atingindo novos recordes históricos. Até o final de 2025, o patrimônio líquido total do fundo era de 1.107.245.338,79 yuan, um aumento de 70,5% em relação aos 649.274.591,91 yuan no final de 2024; o lucro líquido do período foi de 246.479.471,94 yuan, crescendo 268,5% em relação aos 66.893.785,05 yuan de 2024.

Analisando as categorias de cotas, a classe A destacou-se, com patrimônio líquido ao final de 854.013.288,42 yuan, um aumento de 90,0% em relação aos 449.613.940,72 yuan de 2024; a classe C tinha um patrimônio líquido de 248.670.620,52 yuan, crescendo 24,5% em relação aos 199.660.651,19 yuan de 2024; a classe B é uma nova categoria, criada em agosto de 2025, com patrimônio líquido ao final de 4.561.429,85 yuan.

Desempenho do valor patrimonial: Classes A/C com retorno superior significativo, Classe B estreia superando o benchmark

Em 2025, todas as cotas do fundo tiveram retorno positivo, com as classes A e C superando amplamente o benchmark de desempenho. A classe A teve uma taxa de crescimento do valor patrimonial de 36,88%, superando o benchmark (28,81%) em 8,07 pontos percentuais; a classe C cresceu 36,33%, superando em 7,52 pontos percentuais; a classe B, desde sua criação em agosto, teve crescimento de 19,94%, superando o benchmark (19,11%) em 0,83 pontos percentuais.

No longo prazo, a Classe A acumulou uma taxa de crescimento do valor patrimonial de 128,77%, a Classe C de 107,20%, ambas superando significativamente o benchmark do mesmo período (16,35%).

Estratégia de investimento: Aumentos quantitativos capturam oportunidades em small/mid caps, setores de alta ciclicidade predominam

O fundo opera com uma estratégia de “cópia de índice + aumento quantitativo”, rastreando o índice CSI 500 e selecionando ações com base em fundamentos (como lucros e valuation) e fatores técnicos. Em 2025, o mercado favoreceu estilos de alta crescimento e small caps, com setores de metais não ferrosos (3,76%), telecomunicações, eletrônica e outros apresentando maiores ganhos. O fundo contribui para o retorno excedente por meio de desvios setoriais e seleção de ações específicas. O relatório indica que 90,22% do portfólio está investido em ações, com 59,97% em manufatura, 3,76% em mineração, 3,34% em energia elétrica e calor, com distribuição setorial semelhante à do índice, sendo que a parte de aumento de alocação é principalmente por sobrepeso em setores de alta ciclicidade.

Análise de custos: gestão e custódia crescem 10,7%, comissão de corretagem concentrada em principais corretoras

Custos de gestão e custódia crescem em paralelo

Em 2025, a taxa de gestão do fundo foi de 3.943.215,32 yuan, um aumento de 10,7% em relação aos 3.560.531,79 yuan de 2024, alinhada ao crescimento do patrimônio líquido (70,5%), conforme a taxa anual de 0,5%; a taxa de custódia foi de 1.182.964,66 yuan, também crescendo 10,7%, correspondente à taxa de 0,15% ao ano; a taxa de serviço de venda da classe C foi de 865.577,85 yuan, um aumento de 3,5% em relação aos 836.469,79 yuan de 2024, com taxa de 0,4%.

Alta concentração na comissão de corretagem

O fundo realiza negociações de ações através da unidade de negociação da China International Capital Corporation (CICC), totalizando 958.980.487,33 yuan, representando 12% do volume total de negociações, com comissão paga de 187.886,40 yuan, também 12% do total de comissões. Os cinco principais corretoras (Guangfa, Shenwan Hongyuan, Guotai Haitong, CITIC Securities, CICC) responderam por 99,99% do volume de negociações e de comissões, indicando alta concentração.

Investimento em ações: manufatura quase 60%, foco em tecnologia e inovação

Investimento em índice: foco nas ações componentes do CSI 500

As três maiores indústrias no índice são manufatura (59,97%), mineração (3,76%) e energia elétrica e abastecimento de água (3,34%). As dez principais ações incluem Gedeo Infrared (1,10%), Glodon (1,08%), Source Source (1,03%) e outras, todas componentes do índice CSI 500, com pesos semelhantes aos do índice.

Investimento ativo: sobrepeso em tecnologia e manufatura de alta gama

A parte de investimento ativo (4,57% do valor patrimonial) concentra-se em empresas como Jingjin Electric (0,32%), Lanjian Intelligent (0,32%), China National Machinery (0,31%), focadas em energias renováveis, manufatura inteligente, alinhadas à estratégia de aumento de índice.

Estrutura de detentores: mais de 70% de instituições, resgates líquidos na classe C

Ao final, o fundo possui 486.456.402,55 cotas, um aumento de 24,5% em relação a 2024. Os detentores são majoritariamente institucionais: 69,49% na classe A, 90,86% na classe C, 88,74% na classe B. Destaca-se que a classe C teve um resgate líquido de 10.521.547,93 cotas ao longo do ano, representando 8,6%, possivelmente devido à volatilidade de curto prazo ou à estrutura de taxas.

Avisos de risco e oportunidades de investimento

Avisos de risco

2. Risco de concentração: 99,99% das negociações com as cinco principais corretoras, risco de redução na capacidade de negociação ou de negociação de comissão se a capacidade dessas corretoras diminuir.
3. Pressão de resgate na classe C: resgate líquido de 8,6%, atenção à estabilidade da estrutura de detentores e impacto no tamanho do fundo.
4. Risco de desvio de estilo: o fundo tem sobrepeso em small/mid caps de alta crescimento; se o mercado mudar para ações de valor, pode haver redução do retorno excedente.

Oportunidades de investimento

2. Capacidade de aumento quantitativo: o fundo tem superado o benchmark por vários anos consecutivos, com retorno excedente de 8,07% em 2025 (classe A), validando a eficácia do modelo quantitativo.
3. Benefícios de políticas: o gestor espera que, durante o “14º Plano Quinquenal”, haja avanços tecnológicos e expansão da demanda interna, alinhando a estratégia do fundo às políticas nacionais.
4. Valor de longo prazo do CSI 500: como índice representativo de small/mid caps, o CSI 500 ainda apresenta avaliações baixas historicamente, com potencial de captura contínua de alfa por estratégias de aumento.

Resumo

O Fundo de Aumento do Índice CSI 500 da China International Capital Corporation atingiu em 2025 crescimento de valor patrimonial e escala, com o valor patrimonial crescendo 70,5% e o retorno da classe A de 36,88%. As taxas de gestão aumentaram proporcionalmente ao crescimento do patrimônio. No futuro, é importante monitorar a estabilidade das posições institucionais e mudanças de estilo de mercado, com foco na capacidade de gerar alfa em tecnologia e manufatura de alta gama.

Aviso: o mercado apresenta riscos, investimento deve ser cauteloso. Este documento é uma publicação automática de um modelo de IA baseado em banco de dados de terceiros, não refletindo opiniões do Sina Finance. Todas as informações aqui contidas são apenas para referência e não constituem recomendação de investimento. Para dúvidas, contate biz@staff.sina.com.cn.