Frustrado na STAR Market, testando a reestruturação de ações em Hong Kong, após a reativação do conselho de orientação para a oferta pública de ações na A, a empresa de semicondutores de potência de Shaanxi, Longteng Semiconductor, reiniciou a orientação para listagem na A股.

Pergunta ao AI · Quais são os principais pontos de investigação regulatória na primeira tentativa de IPO fracassada da Longteng Semiconductor?

“Relatório Diário do Conselho de Inovação” 1 de abril (jornalista Chen Junqing) Recentemente, o site da Comissão de Valores Mobiliários divulgou que a Longteng Semiconductor Co., Ltd. (doravante: “Longteng Semiconductor”) está realizando o registro de orientação na Comissão de Valores Mobiliários de Shaanxi. O repórter do “Relatório Diário do Conselho de Inovação” notou que, esta é a segunda tentativa de IPO da Longteng Semiconductor após quatro anos.

De acordo com informações, a Longteng Semiconductor assinou um acordo de orientação com a Guoxin Securities em agosto de 2020, iniciando os preparativos para listar na Star Market; posteriormente, em junho de 2021, foi aceita pela Bolsa de Xangai, mas três meses depois a empresa retirou voluntariamente seu pedido de listagem, tendo respondido a duas rodadas de questionamentos nesse período.

Além disso, a Longteng Semiconductor também tentou entrar no mercado de capitais por meio de uma “aquisição por meio de aquisição de controle”. Em 21 de novembro de 2025, a empresa listada em Hong Kong Zhonglian Development Holdings anunciou que planejava adquirir até 100% das ações da Longteng Semiconductor por um valor de 4,5 a 9 bilhões de dólares de Hong Kong. Essa transação também é considerada uma aquisição reversa típica no setor.

Mais especificamente, de acordo com informações públicas, em novembro de 2025, Zhonglian Development Holdings anunciou que a empresa e o presidente da Longteng Semiconductor, Xu Xichang, assinaram um memorando de entendimento não vinculativo, planejando adquirir até 100% das ações da Longteng Semiconductor por um valor de 4,5 a 9 bilhões de dólares de Hong Kong. O período de exclusividade seria de três meses a partir da data do memorando.

Em fevereiro de 2026, Zhonglian Development Holdings divulgou um anúncio de atualização do progresso do memorando de entendimento suplementar e da transação sugerida, indicando que havia assinado um acordo suplementar ao memorando, pelo qual as partes concordaram em estender o período de exclusividade por mais 3 meses, ou seja, até seis meses a partir da data do memorando.

O site oficial mostra que a Longteng Semiconductor foi fundada em 13 de julho de 2009 em Xi’an, sendo uma empresa dedicada ao desenvolvimento, produção, venda e serviço de novos dispositivos semicondutores de potência. A empresa possui sete séries de produtos, incluindo MOSFET de superjunção de alta tensão, transistor bipolar de porta isolada (IGBT) e módulos, SGT-MOSFET de canal de blindagem, Trench-MOSFET de baixa e média tensão, MOSFET de plano de alta tensão, SICJBS & MOSFET, entre outros, utilizados em eletrônica automotiva, geração de energia renovável, armazenamento de energia, indústria e eletrônica de consumo.

No que diz respeito ao progresso dos produtos, recentemente a Longteng Semiconductor lançou um IGBT de potência média-baixa de 1200V/25A na plataforma oficial, que, segundo a empresa, utiliza uma nova tecnologia de IGBT de corte de campo, alcançando um equilíbrio ideal entre perdas de comutação e perdas em estado estacionário. Como modelo principal de foco para aplicações de eletrônica de potência de média e baixa potência, é direcionado para cenários de aplicação de eletrônica de potência de média e baixa potência.

De acordo com o prospecto de emissão de ações anteriormente apresentado, a receita da Longteng Semiconductor cresceu de 89,086 milhões de yuans em 2018 para 173 milhões de yuans em 2020, e a empresa conseguiu reverter prejuízos em 2020, com lucro líquido de 24,527 milhões de yuans. Apesar do crescimento, sua escala absoluta ainda é relativamente baixa entre as empresas que solicitam listagem na Star Market.

Nas duas rodadas anteriores de questionamentos, a escala de receita e a competitividade dos produtos da Longteng Semiconductor foram questionadas pelos reguladores. Em suas respostas às cartas de questionamento, a empresa também afirmou que, “a escala operacional da empresa é relativamente pequena em comparação com empresas similares do setor, com baixa participação de mercado, e a linha de produtos e áreas de aplicação ainda precisam de aprimoramento.”

No que diz respeito ao percurso de financiamento, informações comerciais indicam que, até o momento, a empresa passou por seis rodadas de financiamento, contando com um elenco de investidores estatais bastante prestigiante. De 2015 a 2025, a empresa recebeu investimentos de Shaanxi Hongchuang, Xigao Investment, Shaanxi Integrated Circuit Industry Investment Fund (Limited Partnership), Xi’an Holding, Shaanxi New Era Capital Management Co., Ltd., e Xi’an Jifa Assets, entre outros capitais estatais locais.

Vale destacar que, após a Longteng Semiconductor concluir uma rodada de captação de recursos de várias instituições em 2022, a empresa iniciou a construção de um projeto de fabricação de semicondutores de potência de 8 polegadas (fase 1). Após a conclusão, a capacidade de produção anual será de 3,6 milhões de wafers de silício de 8 polegadas. Além disso, o governo do distrito de desenvolvimento econômico de Xi’an afirmou na plataforma oficial que, a Longteng Semiconductor já investiu 1,77 bilhão de yuans na segunda fase do projeto de fabricação de dispositivos de semicondutores de potência de 8 polegadas na zona de desenvolvimento econômico, com previsão de produção em massa, alcançando uma receita anual de 2,5 bilhões de yuans após a operação.

No que diz respeito à estrutura acionária, o relatório de registro de orientação mostra que Xu Xichang é o acionista controlador e o controlador efetivo da empresa. Até o momento, Xu Xichang controla, direta, indiretamente e por meio de acordos de ação conjunta, um total de 35,99% das ações da companhia.

Informações públicas indicam que Xu Xichang é fundador e presidente da Longteng Semiconductor, com longa experiência em pesquisa e gestão na indústria de eletrônica e semicondutores. Ele liderou a construção da primeira linha de fabricação de semicondutores de potência de 8 polegadas em Shaanxi, e na área de dispositivos de alta potência, como MOSFET de superjunção, alcançou a industrialização, formando um modelo de operação Fabless + IDM.

Além dos acionistas individuais, informações comerciais mostram que os dez maiores acionistas da Longteng Semiconductor são principalmente capitais estatais, incluindo o Shaanxi Integrated Circuit Industry Investment Fund (Limited Partnership), Shandong Sense-Hai Technology Industry Fund Partnership (Limited Partnership), Shandong Tefa New Kinetic Industrial Internet Venture Capital Partnership (Limited Partnership), e Xi’an Investment Holding. As participações variam de 2,3193% a 6,0129%.