O Fundo Shangyin obtém uma "nova identidade" de joint venture; o problema do atraso no desenvolvimento dos negócios de participação ainda precisa ser resolvido

(Origem: Jornal de Referência Econômica)

Mais uma empresa de fundos públicos do setor bancário entrou na fase de “joint venture” sino-estrangeira. Recentemente, a Shanghai United Fund Management Co., Ltd. obteve aprovação regulatória para alterar o acionista com mais de 5% de participação, tornando-se oficialmente um acionista estrangeiro com 20% de participação na Shanghai United Fund. No geral, a última escala de gestão da Shanghai United Fund ultrapassou 2500 bilhões de yuans, com uma estrutura de negócios distintiva, sendo mais de 90% composta por produtos monetários e de renda fixa, enquanto o desenvolvimento de investimentos em ações é relativamente fraco, com poucos produtos de investimento indexado, como ETFs. Após a joint venture sino-estrangeira, quais mudanças internacionais e de mercado a Shanghai United Fund enfrentará ainda está por ser observado pelo mercado.

Sabe-se que a participação da Santander Investment nesta aquisição é de uma subsidiária do Banco Santander Espanha. O Banco Santander Espanha foi fundado em 1857, com sede na Espanha. O grupo está organizado em cinco principais segmentos globais: banco de varejo, banco digital de consumo, banco de instituições e de investimentos, gestão de fortunas e seguros, além de negócios de pagamento. Até o final de 2025, o banco terá um total de fundos de 1,4 trilhão de euros, com 180 milhões de clientes, 7.100 agências e um total de 198 mil funcionários.

A promoção da transferência de ações da Shanghai United Fund levou vários anos. Desde novembro de 2022, o Banco de Xangai exerceu seu direito de preferência na transferência de 10% de participação do acionista original, China Machinery Industry Group Co., Ltd. Em março de 2023, o Banco de Xangai anunciou publicamente a intenção de transferir 20% de participação na Shanghai United Fund. Após processos de coleta de intenções de compra e aprovação regulatória, a transferência foi finalmente aprovada em março de 2026.

Sabe-se que a Shanghai United Fund foi fundada em 2013. Segundo a Wind, até 23 de março, sua escala de gestão de fundos públicos atingiu 252,3 bilhões de yuans, sendo que produtos não monetários e de mercado monetário representam aproximadamente 165,9 bilhões de yuans e 86,4 bilhões de yuans, respectivamente. A gestão inclui 69 fundos, com 21 gestores de fundos. Em termos de volume, a empresa já ocupa uma posição intermediária superior na indústria, com sua última escala de gestão classificada em 35º lugar no mercado.

Como uma típica empresa de fundos públicos bancária, a estrutura de negócios da Shanghai United Fund também apresenta marcas distintivas do setor bancário. Em termos de tipos de produtos, os produtos de renda fixa e de dívida representam a maior proporção. Dados da Wind mostram que a Shanghai United Fund possui 34 fundos de dívida, com uma gestão de 161,6 bilhões de yuans, representando cerca de 64%; além de 3 fundos de mercado monetário, com uma escala de 86,4 bilhões de yuans, representando aproximadamente 34%. Assim, a soma dessas duas categorias de produtos ultrapassa 90%.

Ao mesmo tempo, o desenvolvimento de seus negócios de ações é relativamente fraco. Os dados indicam que a Shanghai United Fund possui 30 fundos de ações e fundos mistos, com uma gestão de 0,64 bilhões de yuans e 3,6 bilhões de yuans, respectivamente. É importante notar que, atualmente, o número de ETFs sob a gestão da Shanghai United Fund ainda é zero, apesar do rápido crescimento dos ETFs. Além disso, os produtos de índice de ações passivos (fundos de índice passivos, fundos de índice aprimorado, etc.) também são pequenos, totalizando 0,52 bilhões de yuans.

A Shanghai United Fund afirmou que a mudança acionária não terá impacto substancial nas operações diárias da empresa. Ao mesmo tempo, a entrada de acionistas estrangeiros trará uma perspectiva internacional, elevando ainda mais a influência da marca. No futuro, a empresa continuará a seguir uma filosofia de gestão prudente e em conformidade, aprimorando a governança corporativa, otimizando o planejamento de produtos e aprimorando continuamente os serviços aos investidores.

No entanto, a introdução de capital estrangeiro costuma gerar “novas expectativas” em áreas como internacionalização, mercado e diversificação de produtos. Para a Shanghai United Fund, ainda é necessário observar como ela manterá sua vantagem em renda fixa “fundamental” e fortalecerá a visibilidade de seus negócios de ações, de modo a equilibrar o desenvolvimento de ambos os setores.