Acabei de ver algo interessante no Xueqiu que chamou minha atenção. Duan Yongping, esse investidor de perfil super discreto que todo mundo fala, mas raramente vê, acabou de fazer um movimento. Ele postou que comprou tanto Tencent quanto Moutai recentemente. Agora, aqui está o ponto — ambas as ações estavam sangrando há dias antes da entrada dele. Tencent caiu 11,46% nos primeiros cinco dias de negociação de 2025, e Moutai caiu 6% no mesmo período. Mas no momento em que ele comprou, ambas começaram a se estabilizar e a se recuperar. A fortuna desse cara supostamente ultrapassa 180 bilhões de yuans, e cada movimento dele vira um sinal para todo o mercado.

O que é fascinante em Duan Yongping é que ele não é o típico investidor bilionário. Ele começou como o que você chamaria de um estudante pobre — obteve pouco mais de 80 pontos na sua primeira prova de ingresso na faculdade em 1977. Mas ele continuou tentando, entrou na Universidade de Zhejiang no ano seguinte, e acabou construindo um império do nada. Começou com dispositivos de aprendizado Little Tyrant, depois a BBK Electronics, e sua influência levou à OPPO e Vivo. Esse tipo de trajetória faz as pessoas ouvirem.

Mas a verdadeira mudança na carreira dele veio após aquele almoço famoso com Buffett em 2006. Ele pagou 620 mil dólares por ele e se tornou o primeiro chinês a vencer essa disputa. O que ele levou embora não foi alguma fórmula secreta — na verdade, foram três princípios sobre o que NÃO fazer. Não fazer short, não pegar dinheiro emprestado para investir, e não fazer coisas que você não entende. Simples, certo? Mas aparentemente funciona. Ele perdeu $200 milhões fazendo short na Baidu uma vez, então essa primeira regra pegou forte. A segunda regra sobre não pegar dinheiro emprestado? Ele sempre enfatizou que dinheiro emprestado é muito arriscado — você pode perder tudo, não só o investimento.

Olhando para suas participações reais, o cara é incrivelmente focado. Sua carteira de ações nos EUA é basicamente de quatro empresas: Apple com 79,54%, Berkshire Hathaway, Google e Alibaba, que representam 99% de suas posições. Ele começou a comprar Apple em 2011, quando ela custava 5,78 dólares. Mesmo considerando inflação e ciclos de mercado, isso virou aproximadamente um retorno de 60 vezes. Suas participações na Apple sozinhas valem cerca de $14 bilhões.

Com Tencent, ele vem acumulando há anos, especialmente em 2022, quando comprou quatro vezes só em outubro. Ele chamou isso de item sem venda, mesmo admitindo que a Apple tem mais certeza. Com Moutai, entrou por volta de 2013, a uma média de 170 yuans, e viu retornos de até 8 vezes. A fortuna do homem cresceu a ponto de administrar mais de 100 bilhões de yuans em ativos, mas ele raramente aparece nas listas de ricos porque mantém um perfil tão discreto.

O que mais me impressiona é a paciência dele. Enquanto outros bilionários perseguem tendências e setores quentes, ele mantém o foco em negócios que entende e os mantém por décadas. Ele disse, de forma famosa, que não entende a Pinduoduo, mesmo que seu protegido Huang Zheng a tenha fundado e ela eventualmente tenha superado a Alibaba. Ele também evita IA porque não entende. Essa abordagem disciplinada à ignorância provavelmente vale mais do que qualquer escolha de ação.

O fato de ele ainda estar comprando ativamente em 2025, apesar da volatilidade do mercado, diz algo. A maioria dos investidores entra em pânico quando as ações caem 11% em uma semana. Esse cara vê isso como uma oportunidade. Seja Tencent se estabilizando após a compra dele ou Moutai se recuperando, o mercado claramente está de olho nos próximos movimentos dele. Se você tem interesse em como o investimento em valor de longo prazo realmente funciona na prática, a carteira e a estratégia de Duan Yongping provavelmente valem a pena ser estudadas com mais atenção.