A segunda geração de empresários vende o "negócio familiar" para Carlyle: 3,6 bilhões!

Pergunta ao AI · Como os altos impostos sobre heranças afetam as decisões de transmissão de empresas familiares?

Introdução

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Imposto sobre herança superior a 2000 bilhões de won, herdeiros optam por vender para Carlyle.

Este artigo tem 1709 palavras, cerca de 2,4 minutos de leitura

Autor | Wei Yajun

Fonte | PE Planet

(ID: PE-China)

Recentemente, segundo relatos da mídia sul-coreana, houve um avanço decisivo na venda da líder de purificadores de água ChungHo Nais.

Segundo informações, a família acionista majoritária da ChungHo Nais está em negociações aprofundadas com o gigante de private equity americano Carlyle Group, com expectativa de que o valor da empresa atinja cerca de 8000 bilhões de won (aproximadamente 36,64 bilhões de yuans).

Fontes próximas afirmam que as partes estão em intensas discussões sobre preço de venda, modo de transferência de ações, operações futuras da empresa e outros termos essenciais, aguardando um acordo final.

Atualmente, há um consenso preliminar de que, após a conclusão da transação, a ChungHo Nais manterá sua equipe operacional principal, enquanto o Carlyle não interferirá na gestão diária, apoiando apenas em planejamento estratégico, investimentos em P&D, expansão de mercado, com foco na transformação digital e na otimização da estrutura de produtos, para aumentar a competitividade global da empresa.

Simultaneamente, o Carlyle compromete-se a não demitir funcionários nem fechar fábricas existentes nos próximos 3 anos, garantindo estabilidade ao negócio. Se tudo correr bem, a transferência de ações deve ocorrer até o segundo semestre de 2026.

Imposto sobre herança pode ultrapassar 2000 bilhões de won

Herdeiros optam por “vender”

Dados públicos indicam que a ChungHo Nais foi fundada em maio de 1993, por Zheng Huidong, que criou a “ChungHo International” (posteriormente renomeada para ChungHo Nais) em um escritório modesto na região de Gangnam, Seul.

Inicialmente, a ChungHo Nais focava apenas em tecnologia de purificação de água, sendo a primeira na Coreia a obter certificação da Water Quality Association (WQA) dos EUA. Após mais de 30 anos, sua atuação se expandiu do núcleo de purificação de água e ar para produtos multifuncionais que incluem preparo de café, além de cosméticos.

Nos últimos 30 anos, a empresa lançou produtos diferenciados como máquinas de café com purificadores de água integrados, refrigeradores com sistema de purificação, e expandiu suas operações para 66 países e regiões, incluindo EUA, Europa, Sudeste Asiático e África.

Zheng Huidong também é conhecido na indústria como “CEO técnico” e “artesão de eletrodomésticos de vida”, devido à sua busca extrema por design de produto. Até junho do ano passado, o fundador, de 67 anos, faleceu.

Em vida, Zheng Huidong possuía 75,1% das ações da empresa. Segundo a lei de heranças e doações da Coreia, suas ações estão sujeitas ao “prêmio de controle máximo”, acrescentando 20% de valor de controle.

De acordo com o “Korea Economic Daily”, a Receita Federal da Coreia iniciou uma investigação fiscal especial em março de 2026 na ChungHo Nais, prevendo que o imposto de herança para a viúva e o filho de Zheng Huidong possa chegar a 200-220 bilhões de won. Diante desse cenário, a venda da participação acionária surge como uma solução prática para aliviar a carga tributária e facilitar a liquidez dos ativos.

A avaliação de 8000 bilhões de won baseia-se no desempenho financeiro estável da ChungHo Nais nos últimos anos, com valor semelhante ao oferecido pela empresa americana de tratamento de água Culligan em 2022, na tentativa de aquisição.

Segundo o relatório de auditoria de 2024, a ChungHo Nais atingiu vendas anuais de 478,2 bilhões de won (cerca de 25,8 bilhões de yuans), com crescimento de 5,6% em relação ao ano anterior; o lucro operacional ficou entre 64,9 bilhões e 67 bilhões de won, um aumento de 44,4% a 49,3%, com margem de lucro operacional subindo de 9,9% em 2023 para entre 13,5% e 14,2%, atingindo o nível mais alto desde 2000.

PE de topo Carlyle

Mais de 20 anos de presença na Coreia

Até o final de 2025, o patrimônio sob gestão (AUM) do Carlyle Group atingia 474 bilhões de dólares, sendo aproximadamente 34% (cerca de 161 bilhões de dólares) em private equity global.

A Carlyle possui mais de 24 bilhões de dólares em investimentos acumulados no setor de consumo e varejo, com mais de 135 transações realizadas. Sua experiência em investimentos na Ásia, incluindo McDonald’s China, Chimney Japan e DaYao, demonstra sua habilidade em agregar valor por meio de integração da cadeia de suprimentos, marketing digital e otimização de redes de lojas.

Como uma gigante global de private equity, a Carlyle atua na Coreia há mais de 20 anos, com um portfólio diversificado que vai de redes de café a fintech, de serviços de segurança a plataformas de consumo e mobilidade.

A estratégia de investimento na Coreia remonta ao início dos anos 2000, caracterizada por aquisições controladoras e melhorias operacionais típicas de private equity.

Em 2013, a Carlyle, em parceria com a europeia Triton, adquiriu cerca de 15 trilhões de won (aproximadamente 13 bilhões de dólares) na segunda maior empresa de segurança da Coreia, a ADT Caps.

Após cinco anos de melhorias operacionais, em 2018, vendeu a ADT Caps por 28 trilhões de won (cerca de 26 bilhões de dólares), para SK Telecom e Macquarie, com retorno superior a 80%. Este caso é considerado um exemplo de sucesso na estratégia de “comprar, reabilitar e vender” na Coreia.

Em 2021, a Carlyle adquiriu a segunda maior rede de cafés do país, A Twosome Place, com cerca de 8,75 milhões de dólares (aproximadamente 8000 bilhões a 8760 bilhões de won na época), uma das maiores operações de consumo na Coreia.

Mais recentemente, em dezembro de 2025, a Carlyle comprou 100% da KFC Korea de Orchestra Private Equity por cerca de 200 bilhões de won.

A Carlyle planeja integrar a operação da A Twosome Place, usando sua experiência global em fast-food e cafés para acelerar a expansão de lojas e inovação no cardápio. Com a integração, as vendas anuais da A Twosome Place podem subir de aproximadamente 520 bilhões de won para 800 bilhões, um crescimento superior a 50%.

Se a Carlyle conseguir adquirir a ChungHo Nais, o setor de purificadores de água na Coreia entrará numa nova fase, dominada por private equity estrangeiro. Atualmente, a líder do setor, Coway (Yongjin), já pertence ao private equity americano Advent International e ao conglomerado familiar de Kim Jung-hwan.

Se a ChungHo Nais também passar a fazer parte do portfólio da Carlyle, as duas maiores marcas de purificadores na Coreia estarão sob controle de private equity internacional.

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