5 Perguntas Perspicazes de Analistas da Teleconferência de Resultados do Q4 da Zillow

5 Perguntas Perspicazes de Analistas da Teleconferência de Resultados do Q4 da Zillow

Adam Hejl

Ter, 17 de fevereiro de 2026 às 14:34 GMT+9 3 min de leitura

Neste artigo:

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O quarto trimestre da Zillow foi marcado por crescimento de receita de dois dígitos e uma melhoria substancial na margem operacional, mas o mercado reagiu negativamente, refletindo preocupações sobre rentabilidade e aumento de despesas legais. A gestão atribuiu os fortes ganhos de receita ao impulso acelerado em aluguéis—especialmente multifamiliares—e à expansão contínua de sua estratégia de mercados integrados aprimorados. O CEO Jeremy Wacksman citou avanços em ferramentas de software como Follow-up Boss e crescimento nas originações de hipotecas como contribuições-chave, enquanto o CFO Jeremy Hofmann observou que custos legais superiores ao esperado pressionaram as margens.

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Zillow (ZG) Destaques do Q4 CY2025:

**Receita:** $654 milhões vs estimativas de analistas de $650,5 milhões (crescimento de 18,1% ano a ano, 0,5% acima)

**Lucro por ação ajustado:** $0,39 vs estimativas de analistas de $0,40 (em linha)

**EBITDA ajustado:** $149 milhões vs estimativas de analistas de $151,5 milhões (margem de 22,8%, 1,6% abaixo)

**Margem operacional:** -1,7%, aumento em relação a -12,5% no mesmo trimestre do ano passado

**Capitalização de mercado:** $10,42 bilhões

Enquanto gostamos de ouvir os comentários da gestão, nossa parte favorita das teleconferências de resultados são as perguntas dos analistas. Essas são não roteirizadas e podem frequentemente destacar tópicos que as equipes de gestão prefeririam evitar ou tópicos cuja resposta é complicada. Aqui está o que chamou nossa atenção.

Nossas 5 principais perguntas de analistas da teleconferência do Q4 da Zillow

**Nicholas Jones (BNP Paribas)** perguntou sobre a sustentabilidade e potencial de crescimento dos aluguéis, e o impacto da integração vertical de IA. O CEO Jeremy Wacksman descreveu o crescimento contínuo de listagens e audiência como evidência da execução da estratégia, e reiterou a visão de que a IA irá aprimorar, não perturbar, o modelo verticalmente integrado da Zillow.

**Bradley Berning (RBC Capital Markets)** questionou o risco representado pela consolidação do setor e redes de listagens privadas. Wacksman respondeu que tais listagens continuam sendo uma fatia muito pequena, com a maioria dos agentes e vendedores preferindo ampla exposição na Zillow.

**Berning (RBC, follow-up)** perguntou sobre o impacto de desafios legais, especificamente o caso RESPA, na Zillow Home Loans e nos mercados aprimorados. Wacksman disse que não houve impacto operacional material e destacou o crescimento contínuo forte de hipotecas.

**John Colantuoni (Jefferies)** buscou atualizações sobre o lançamento do Zillow Pro e seu efeito na adoção por agentes. Wacksman explicou que o produto está em fase beta, com expansão nacional planejada, e espera que ele impulsione maior uso de ferramentas de CRM e eficiência dos agentes ao longo do tempo.

**Nikhil Devnani (Bernstein)** perguntou sobre o potencial de expansão de margem, especialmente à luz de obstáculos de despesas legais. O CFO Jeremy Hofmann confirmou que a melhoria subjacente na margem será melhor do que os números principais, com custos legais criando uma resistência temporária de cerca de 100 pontos base neste ano.

 






Continuação da história  

Catalisadores nos próximos trimestres

Nos próximos trimestres, a equipe do StockStory focará em (1) monitorar o ritmo de receita de aluguéis e expansão de listagens de propriedades, (2) acompanhar as taxas de adoção e feedback dos agentes à medida que o Zillow Pro é lançado nacionalmente, e (3) analisar as tendências de margem à medida que despesas legais persistem e controles de custos são implementados. A eficácia dos lançamentos de produtos integrados e melhorias contínuas na experiência digital de agentes e consumidores também serão indicadores-chave.

Atualmente, a Zillow negocia a $43,39, abaixo de $54,42 pouco antes dos resultados. Após este trimestre, é uma compra ou venda? Descubra em nosso relatório completo de pesquisa (é gratuito para membros ativos do Edge).

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