Ajuste de preços intensivo em toda a cadeia de valor de LED; a transformação para áreas de alto valor torna-se a chave para superar obstáculos

◎ Jornalista Zou Chuanke

Devido ao impacto do aumento contínuo dos preços das matérias-primas, a tendência de reajuste de preços em toda a cadeia de produção de LED continua. Recentemente, várias empresas como Leyard Optoelectronics, Unilumin Group, AOTU Electronics divulgaram ou atualizaram notificações de reajuste de preços de produtos.

Desde o final de 2025, quase 60 empresas de LED ajustaram seus preços em conjunto, abrangendo toda a cadeia de produção, incluindo chips, encapsulamento, fontes de alimentação, circuitos integrados e telas de exibição. Em um contexto de lucros geralmente pressionados na indústria, esta rodada de reajustes é tanto uma consequência inevitável do repasse de custos quanto um reflexo da tendência de transformação da competição de “preços” para uma competição baseada em tecnologia e qualidade.

Reajustes concentrados em toda a cadeia de produção

“Desde este ano, o preço das telas de LED adquiridas já aumentou mais de 5%.” Xu Diheng, gerente geral da Anhui Zhongheng Optoelectronics Technology Co., Ltd., disse ao jornal Shanghai Securities, que recentemente recebeu dezenas de notificações de reajuste de preços de empresas de LED, sendo a mais concentrada nos últimos três anos.

Segundo dados, desde o final de 2025, quase 60 empresas de LED emitiram notificações de reajuste. Algumas já realizaram a segunda ou terceira rodada de reajustes no mesmo ano, com aumentos totais entre 3% e 25%. Na prática, a maioria das notificações entrou em vigor a partir de 1º de janeiro de 2025, algumas antes de 1º de fevereiro, e algumas foram adiadas para execução em março ou abril.

Diferentemente de reajustes parciais anteriores, esta rodada apresenta uma característica de coordenação em toda a cadeia de produção: o segmento de encapsulamento intermediário foi o primeiro a enviar notificações, com empresas como Mu Lin Sen e Hongli Zhihui concluindo os reajustes em agosto de 2025; ao final de 2025, toda a cadeia seguiu o movimento, formando um padrão de “segmentos intermediários liderando, com a cadeia superior e inferior em ação”, abrangendo chips, componentes de encapsulamento, placas de circuito impresso (PCB), telas comerciais e outros segmentos essenciais.

Quanto à magnitude do reajuste, diferentes segmentos mostram uma diferenciação estrutural. Dados do Wind mostram que, até o momento, produtos de encapsulamento e aplicações downstream geralmente tiveram aumentos de 3% a 25%; impulsionados pelo alto preço do cobre, alguns fornecedores de PCB tiveram aumentos de até 10%; devido ao aumento dos preços de chips de memória e à capacidade limitada de wafers, alguns produtos de fontes de alimentação tiveram reajustes entre 8% e 15%.

Por que o segmento de encapsulamento intermediário foi o primeiro a concentrar reajustes? Analistas do setor apontam que isso se deve principalmente à sua sensibilidade às variações de custo e ao fato de estar na “zona de amortecimento” na transmissão da cadeia de produção. Em comparação com os segmentos upstream e downstream, as empresas de encapsulamento têm pouca capacidade de negociar preços com matérias-primas mais caras e também enfrentam dificuldades em repassar totalmente os custos para os segmentos inferiores em curto prazo. Com o aumento contínuo dos preços das matérias-primas, os custos atingem pontos críticos de lucro e prejuízo, obrigando as empresas a ajustarem os preços de forma passiva para amortecer a erosão de lucros, o que, por sua vez, impulsiona os segmentos downstream a fazerem o mesmo.

No entanto, a implementação do reajuste não é uma tarefa fácil. Um executivo de uma empresa de encapsulamento de LED listada revelou que, embora as cartas de aumento de preço já estejam em vigor, devido à ampla variedade de clientes downstream, as empresas geralmente temem perder participação de mercado ao implementar os novos preços primeiro. “Atualmente, só podemos comunicar e confirmar individualmente com os clientes, o que não é um processo fácil.”

No mercado final, recentemente, o jornalista visitou o mercado de móveis e iluminação do Oriental Mall em Hefei. Yu Lijuan, responsável pela loja da Opple Lighting, afirmou que atualmente não há planos de reajuste, concentrando-se na digestão do estoque. Vários distribuidores do mercado esperam que, à medida que o estoque for sendo consumido, a pressão de aumento de preços seja suavemente transmitida ao consumidor final em um ou dois trimestres futuros.

Aumento de custos e recuperação de valor

Esta rodada de reajustes em toda a cadeia de LED não é uma coincidência. Analistas do setor afirmam que isso reflete diretamente o aumento contínuo dos custos das matérias-primas e também o processo inevitável de recuperação de valor após anos de “guerra de preços” na indústria.

Do ponto de vista de custos, materiais-chave como ouro, prata e cobre representam mais de 70% do custo de encapsulamento de LED, e suas oscilações de preço impactam diretamente os lucros. Dados do Wind mostram que, desde 2025, o preço internacional do ouro aumentou mais de 70%, o da prata cerca de 148%, e o do cobre mais de 36%. Essas pressões de custo são difíceis de serem absorvidas por redução de custos internos das empresas. Empresas como Dongshan Precision, NationStar Optoelectronics, Mingwei Electronics e InnoLight afirmaram que seus atuais sistemas de preços já não são sustentáveis.

Do ponto de vista da própria indústria, essa rodada de ajustes é uma escolha inevitável para a recuperação do ecossistema industrial. Entre 2022 e 2025, o setor de LED enfrentou uma competição de homogeneização, com a média de preços de produtos principais caindo entre 30% e 40%, e a margem bruta média da indústria caiu cerca de 50%. Tomando a Sanan Optoelectronics como exemplo, sua margem bruta no terceiro trimestre de 2025 caiu de 16,33% para 10,84% trimestre a trimestre. Pequenas e médias empresas, por falta de escala e poder de negociação, geralmente têm margens brutas inferiores a 20%.

“Atualmente, o espaço de lucro da indústria já está em níveis baixos, e mesmo sem o aumento de custos, há uma necessidade de uma correção de fundo.” afirmou Li Guanqun, diretor de estratégia da Mu Lin Sen, que acredita que a moderação no reajuste de preços para recuperar lucros e escapar da competição de preços baixos e desordenada já é um consenso na indústria.

Além disso, o crescimento da demanda em áreas emergentes também apoia esta rodada de reajustes. Zhou Lihong, vice-diretor da Mu Lin Sen, analisa que segmentos de alta crescimento e alta margem, como Mini/Micro LED e LED automotivo, têm uma demanda forte, elevando os preços dos produtos relacionados e impulsionando a estrutura de produtos das empresas para o segmento de alta gama, abrindo novas margens de lucro.

“Com o aumento rígido de custos, a autorregulação do setor e a orientação política, espera-se que a indústria de LED supere a crise de homogeneização.” Zheng Haiyan, analista-chefe da Runto Technology, afirma que esta rodada de reajustes funciona como um “teste de resistência”, com transmissão desigual ao longo da cadeia de produção, apresentando uma diferenciação significativa e acelerando a reorganização do setor.

A transição para áreas de maior valor agregado como chave para a solução

Nos últimos três anos, a indústria de LED passou por três ciclos concentrados de aumento de preços, em 2023, de março a agosto de 2025 e desde o final de 2025.

“Este ciclo de aumento de preços principalmente alivia a pressão de custos das empresas intermediárias, mas a margem bruta, que já estava em níveis baixos, ainda não se recuperou de forma substancial.” afirmou Yu Bin, analista da TrendForce.

Quanto à possibilidade de os reajustes cobrirem totalmente o aumento de custos, a maioria dos especialistas mantém uma postura cautelosa. Se os preços das matérias-primas permanecerem elevados, os aumentos podem continuar, mas sua implementação enfrenta incertezas. Analistas do setor apontam que, nesse contexto, a força financeira das empresas determinará sua sobrevivência.

“O ponto-chave para a mudança está na inovação de aplicações de alto valor agregado e na redução de custos por meio de coordenação na cadeia de produção.” Zheng Haiyan afirma que aumentos de preços por si só não são suficientes para resolver a pressão de custos, sendo necessário que as empresas integrem verticalmente e inovem tecnologicamente para reestruturar sua estrutura de custos. A integração de recursos upstream e a construção de uma “cadeia longa” tornaram-se estratégias essenciais para garantir o fornecimento de materiais-chave e controlar custos. Especificamente: na parte superior, reduzir custos por meio de miniaturização de chips e uso de equipamentos nacionais MOCVD; na parte intermediária e inferior, melhorar a eficiência de processos com tecnologias de transferência em grande escala e otimização de circuitos integrados, reduzindo gradualmente a diferença de custos entre Micro LED e tecnologias existentes.

As principais empresas já começaram a ajustar suas estratégias. Unilumin Group afirmou que estabeleceu mecanismos sistemáticos, incluindo fortalecimento da negociação com fornecedores upstream, reserva de matérias-primas essenciais e aceleração na expansão de negócios de alto valor agregado. Leyard anunciou recentemente que, no primeiro semestre de 2025, assinou novos pedidos de Micro LED superiores a 600 milhões de yuans, com crescimento de mais de 40%. Além disso, o mercado externo também se tornou uma importante fonte de crescimento e amortecimento de custos, com Leyard e Aibiying tendo mais de 70% de sua receita proveniente do exterior.

A indústria de LED acredita que o setor está em um período crítico de transmissão de custos e de atualização industrial, com maior diferenciação, e que o verdadeiro ponto de inflexão ainda está por vir.