Acabei de notar algo interessante - Vitalik tem vindo a vender ETH silenciosamente durante todo o mês de fevereiro e até março. Os dados da Arkham mostram que as suas participações caíram de 241 mil para 224 mil, o que corresponde aproximadamente aos 17 mil que ele comprometeu em janeiro para tecnologia de privacidade. O que acontece é que ele está a dividir essas vendas em pequenas transações através do CoW Protocol, em vez de vender tudo de uma vez, o que mantém o deslizamento mínimo, mas também significa que tem sido uma drenagem lenta e constante no mercado.

O timing parece um pouco impreciso, no entanto. O Ether caiu 37% no mês passado e ainda está a lutar para encontrar uma narrativa. Entretanto, os rendimentos de staking comprimiram-se para cerca de 2,8%, pelo que mesmo a oferta bloqueada já não é tão atrativa. Quando pensas nisso em termos de rendimento mensal, um spread de $43 milhões ao longo de vários anos para investigação é significativo, mas o mercado já está emocional o suficiente sem que as manchetes adicionem mais pressão.

O que é impressionante é como isto reflete a dor mais ampla para os detentores corporativos de ETH. Empresas como a Bitmine estão a segurar bilhões em perdas não realizadas após aquela queda de 60% em seis meses. Entretanto, a SpaceX está apenas a relaxar com 8.285 Bitcoin sob custódia, apesar de também terem registado perdas enormes. O contraste é bastante evidente - algumas entidades a sangrar com as suas posições em ETH, enquanto outras estão a acumular Bitcoin como se nada tivesse acontecido.