As principais corretoras "ficaram ricas"! 8 delas tiveram lucros líquidos superiores a 10 bilhões no ano passado, contribuindo com mais de 70% do lucro do setor

8 empresas na lista, expansão da equipe de corretoras com bilhão de yuan em lucros. Com o encerramento do pico de divulgação dos relatórios anuais do setor de valores mobiliários, o mapa de lucros das corretoras listadas começa a emergir.

De acordo com a Wind, até o final de março, 27 corretoras listadas ou suas matrizes já divulgaram seus relatórios anuais de 2025, representando mais de metade do total de corretoras listadas. Exceto pela Guosen Securities, todas as grandes corretoras entregaram seus resultados, com CITIC Securities consolidando a posição de líder.

Em 2025, o mercado de ações A-shares permanece ativo, impulsionando o setor de valores mobiliários a alcançar altos crescimentos de desempenho, com 8 corretoras entrando no “clube do bilhão de lucro líquido”, incluindo CITIC Securities, Guotai Haitong, Huatai Securities, entre outras. Em comparação, em 2024, cinco corretoras alcançaram lucros líquidos de bilhões, sendo as três novas 广发证券, 东方财富 e 申万宏源.

Como as corretoras com lucros de bilhões de yuan lucram tanto? Do desempenho principal, impulsionado pelo mercado, os rendimentos de corretagem e negócios próprios cresceram significativamente, tornando-se os principais motores do aumento de desempenho. Já os negócios de investment banking sempre foram uma vantagem das principais corretoras, com algumas delas registrando um aumento de mais de 70% na receita dessa área.

O indicador de lucro é uma das chaves para observar as mudanças na gestão das empresas de valores mobiliários. Nos últimos anos, com as mudanças no mercado, ritmo de IPOs, etc., o desempenho do setor de valores mobiliários passou de fraco para aquecido, e quem são os membros centrais do “clube do bilhão de lucro líquido”?

Lucro líquido superior a 100 bilhões de yuan aumenta para 8 empresas

De acordo com os relatórios anuais, as 8 corretoras com lucro líquido atribuível aos acionistas superiores a 100 bilhões de yuan são: CITIC Securities (300,76 bilhões), Guotai Haitong (278,09 bilhões), Huatai Securities (163,83 bilhões), GF Securities (137,02 bilhões), China Galaxy (125,2 bilhões), China Merchants Securities (123,5 bilhões), 东方财富 (120,85 bilhões) e Shenwan Hongyuan Securities (103,63 bilhões).

Calculando, essas 8 corretoras somaram um lucro líquido atribuível aos acionistas de 1.352,87 bilhões de yuan. Segundo dados da Wind, as 27 corretoras listadas e suas matrizes tiveram um lucro líquido atribuível aos acionistas de 1.864,26 bilhões de yuan no ano passado, o que significa que essas 8 empresas contribuíram com mais de 70% do lucro total.

Vale destacar que a Guosen Securities ainda não divulgou seu relatório anual, mas o mercado acredita que ela pode se juntar ao grupo de corretoras com lucros de bilhões. No terceiro trimestre de 2025, a Guosen Securities reportou um lucro líquido atribuível aos acionistas de 9,137 bilhões de yuan.

E duas corretoras “de grande porte” estão a apenas um passo de alcançar o bilhão de lucro líquido. China International Capital Corporation (CICC) teve um lucro líquido atribuível aos acionistas de 97,91 bilhões de yuan no ano passado, enquanto CITIC Construction Investment atingiu 94,39 bilhões de yuan.

Ao ampliar o período, a primeira análise do jornal Caixin revela que as 8 corretoras com lucros de bilhões atingiram o maior nível desde 2022, igualando o recorde de 2021.

Segundo dados da Wind, de 2022 a 2024, o número de corretoras com lucro líquido superior a 100 bilhões foi de 3, 2 e 5, respectivamente. Recuando ainda mais, em 2021, esse número chegou a 8.

Nos últimos cinco anos, quem compõe o “clube do bilhão de lucro líquido” das corretoras? Segundo levantamento, de 2021 a 2025, CITIC Securities manteve lucro líquido superior a 100 bilhões de yuan consecutivamente, sempre liderando o setor. Nos últimos três anos (2023-2025), o lucro líquido da CITIC subiu continuamente, atingindo 19,721 bilhões, 21,704 bilhões e 30,076 bilhões de yuan.

Outra corretora que manteve lucro de bilhões nos últimos cinco anos é Huatai Securities. Além disso, Guotai Haitong, China Merchants Securities e China Galaxy também são “frequentes” no clube.

O grupo de corretoras com lucros de bilhões também tem “novos rostos”. Em 2025, Shenwan Hongyuan Securities atingiu um lucro líquido de 103,63 bilhões de yuan, contra 61,76 bilhões em 2024, um aumento de 67,78%. 东方财富 também entrou recentemente nesse grupo, com um lucro líquido de 120,85 bilhões de yuan no ano passado, crescimento de 25,75%.

Características evidentes de “sobrevivência com base no mercado”

Do ponto de vista de receita, as principais corretoras de 2024 conseguiram aumentar seus ganhos. Segundo os dados, atualmente, 15 corretoras listadas tiveram receita superior a 100 bilhões de yuan em 2025.

Atualmente, as três maiores em receita são CITIC Securities, Guotai Haitong e Huatai Securities, com receitas de 748,54 bilhões, 631,07 bilhões e 358,1 bilhões de yuan, respectivamente. Seguem-se GF Securities, CICC, China Galaxy, entre outras. Além disso, corretoras como Founder Securities, Zhongtai Securities e Industrial Securities também atingiram receita de bilhões.

Após uma análise geral, sete corretoras tiveram receita e lucro líquido superiores a 100 bilhões de yuan, incluindo CITIC Securities, Guotai Haitong, Huatai Securities, GF Securities, China Galaxy, China Merchants Securities e Shenwan Hongyuan.

Qual é o motor de lucro dessas corretoras líderes? Segundo os relatórios financeiros, os negócios tradicionais de corretagem e negócios próprios continuam sendo os principais impulsionadores do crescimento.

Tomando CITIC Securities como exemplo, no ano passado, seus 748,54 bilhões de receita total foram compostos por negócios de investimento em valores mobiliários e corretagem, que somaram 483,92 bilhões, representando mais de 60% do total.

O relatório mostra que, em 2025, as receitas de corretagem, gestão de ativos, investimentos em valores mobiliários e underwriting de valores mobiliários da CITIC atingiram, respectivamente, 20,787 bilhões, 14,294 bilhões, 27,605 bilhões e 6,055 bilhões de yuan, com aumentos de 25,55%, 24,59%, 14,83% e 50,12% em relação ao ano anterior.

Guotai Haitong também se destaca, com sua gestão de fortunas, negócios institucionais e de negociação sustentando a receita. Segundo dados, a receita do ano passado foi de 631,07 bilhões de yuan, sendo 24,95 bilhões de fortunas, 19,594 bilhões de negócios institucionais e de negociação, representando mais de 70% do total.

Já Shenwan Hongyuan, que recentemente entrou no grupo de corretoras de bilhões, também viu aumento significativo em receita de investimentos e corretagem. Segundo dados, a receita de Shenwan Hongyuan no ano passado foi de 23,159 bilhões de yuan, crescimento de 31,63%. Desse total, os ganhos de investimentos (incluindo valor justo) foram de 13,613 bilhões, aumento de 39,21%, e as comissões de corretagem de 5,820 bilhões, crescimento de 30,63%. Assim, a contribuição dos ganhos de investimentos para a receita da empresa é de quase 60%.

A área de investment banking sempre foi uma vantagem das principais corretoras, e essa tendência continuará em 2025.

Na receita principal da CICC do ano passado, o crescimento do negócio de investment banking foi o maior, ultrapassando 70%. Segundo o relatório, em 2025, as receitas de gestão de fortunas, negócios de ações, investment banking, gestão de ativos e private equity da CICC foram, respectivamente, 9,489 bilhões, 7,345 bilhões, 4,597 bilhões, 1,275 bilhões e 1,064 bilhões de yuan, crescendo 35,91%, 65,48%, 77,95%, 16,33% e 38,69% em relação ao ano anterior.