A mais difícil “ciclo do porco” está chegando; empresas de criação adotam várias medidas para “sobreviver ao inverno”

（Fonte: Qianlong News）

Em 3 de abril, o preço do contrato principal de futuros de suínos domésticos caiu para 9.370 yuans/tonelada, atingindo uma nova mínima desde o início do mercado, enquanto no mercado à vista, o preço médio de abate de suínos caiu para abaixo de 10 yuans por quilo, sendo o ponto mais baixo em mais de uma década. Na visão de profissionais do setor, 2026 tornou-se o “ano mais difícil” de várias rodadas do ciclo suinícola recente. Nesse contexto, desde 2026, o governo realizou duas fases de armazenamento central de suínos para estabilizar o preço.

Segundo apuraram várias fontes, atualmente o preço do porco já caiu abaixo da média de custo do setor, e os criadores enfrentam perdas generalizadas. Diferentemente de ciclos anteriores, neste ciclo de queda do preço do porco, o ritmo de redução da capacidade de produção do setor tem sido relativamente lento, e a limpeza do mercado ainda levará algum tempo.

A maioria dos analistas acredita que, antes de uma redução substancial da capacidade, o preço do porco provavelmente permanecerá em níveis baixos e com oscilações de curto prazo. Diante do ciclo de baixa, as empresas de criação estão atualmente “sobrevivendo ao inverno” através de redução de custos e aumento de eficiência, otimização da estrutura financeira e expansão para mercados internacionais, fortalecendo sua resistência ao risco.

Preço do porco atinge o menor nível em mais de uma década

Em 31 de março, o preço médio de abate de suínos domésticos caiu para 9,43 yuans por quilo, uma redução de mais de 50% em relação a agosto de 2022, e uma queda de mais de 76% em relação ao recorde de 40,38 yuans por quilo em novembro de 2019, atingindo o menor valor em quase quatorze anos.

“Com esse preço, criar porcos não é lucrativo, o melhor é perder o mínimo possível.” Liu Liang, criador de suínos em Zhumadian, Henan, com capacidade para cerca de 300 porcas, comentou que, em março passado, o preço de venda de leitões de 6 kg caiu de mais de 300 yuans para menos de 250 yuans, e vender leitões já não gera lucro. Se continuar a criar porcos para abate, provavelmente enfrentará perdas ainda maiores, então ele só pode vender rapidamente.

Em Zhumadian, o criador Wang Kai comprou recentemente um lote de leitões, reforçando os galpões que já tinha vendido antes do Ano Novo. Para ele, comparado ao preço de mais de 500 yuans por cabeça no ano passado, o custo médio atual dos leitões é extremamente baixo.

“Se o preço cair assim, provavelmente não vai cair mais. Com o custo atual de leitões e ração, até agosto, ao atingir o peso de abate, o custo por jin será de cerca de 5,1 yuans. Se nos próximos meses o preço do porco melhorar um pouco, cada porco pode gerar cerca de cem a cento e cinquenta yuans de lucro.” Ele sonha com isso.

Em março de 2026, a situação de perdas na indústria de criação de suínos se agravou ainda mais.

Dados da Shanghai Ganglian indicam que, em março, o preço médio nacional do porco foi de 11,64 yuans por quilo, uma queda de 1,69 yuans em relação a fevereiro. Nesse mês, o prejuízo médio por cabeça de suínos autossuficientes foi de 257,53 yuans, uma expansão de 207,38 yuans; o prejuízo médio por cabeça de leitões adquiridos foi de 157,95 yuans, uma expansão de 156,96 yuans.

“Em 2026, realmente entramos no ano mais difícil de vários ciclos.” Recentemente, durante uma reunião de resultados de uma empresa listada no setor de criação de suínos, o responsável afirmou essa sensação.

Vários representantes de empresas listadas no setor de criação de suínos também disseram ao repórter do Securities Times que, com o preço atual de pouco mais de quatro yuans por jin, toda a indústria já está em perdas.

A percepção dos investidores individuais sobre as oscilações do ciclo é mais direta.

“Nos últimos três anos, o setor de suínos esteve em um ciclo de declínio, e 2023 e 2024 foram apenas fases de lucro temporário, começando a entrar em perdas em 2025. O período de baixa foi muito mais longo do que o ciclo de três ou quatro anos de antes, e muitos investidores individuais não resistiram e saíram.” Liu Yuzhen afirmou que, após o impacto da peste suína africana em 2018, a proporção de criadores autossuficientes caiu drasticamente, e aqueles que ainda querem criar porcos geralmente passaram a fazer recria secundária. No passado, havia cerca de cinquenta criadores autossuficientes na vila de Liu Yuzhen, com mais de dez de grande escala, mas hoje há poucos criadores de porcos na vila, e apenas Liu Yuzhen e sua família continuam a criar porcos em escala.

A redução da capacidade ainda levará tempo

Diante do mercado de preços baixos contínuos, o governo tem, nos últimos anos, otimizado gradualmente o mecanismo de controle de capacidade de produção de suínos, orientando os profissionais a planejarem a produção de forma racional. Especialmente desde 2025, as autoridades vêm realizando controles sistemáticos na redução de capacidade, peso dos animais e limitações na reprodução secundária, com resultados preliminares de redução de capacidade.

Dados anteriores da Muyuan Foods indicam que, entre janeiro e fevereiro de 2025, a maior quantidade de porcas reprodutoras mantidas pela empresa foi de 3,62 milhões, enquanto em janeiro de 2026, esse número foi reduzido para 3,13 milhões, uma diminuição de quase 500 mil.

Responsáveis da New Hope também disseram que, em resposta às políticas nacionais, a empresa começou a reduzir gradualmente o número de porcas reprodutoras desde o terceiro trimestre de 2024, passando de 760 mil em meados de 2025 para 740 mil em janeiro de 2026.

No entanto, a principal razão para a contínua queda do preço do porco ainda é o desequilíbrio entre oferta e demanda no setor.

Um representante de uma empresa listada afirmou que, nos últimos anos, a peste suína africana forçou as empresas a melhorar sua gestão e biossegurança, elevando o nível geral de criação, com melhorias em indicadores como PSY (número de leitões por porca por ano) e redução no uso de medicamentos veterinários por cabeça. Além disso, a criação de suínos é contínua e de ciclo longo, e as políticas de regulação levam tempo para surtir efeito, sendo necessária uma redução de capacidade que ainda não foi concluída.

“De 2024 ao terceiro trimestre de 2025, o setor de criação de suínos esteve em uma faixa de lucro, com as principais empresas continuando a expandir sua capacidade. Apesar de, no final de 2025, o número de porcas reprodutoras ter caído para 39,61 milhões, uma redução de quase 1 milhão de cabeças desde o início do ano, a combinação de maior eficiência na produção, peso de abate mais alto e recria secundária ainda mantém uma pressão significativa na oferta de suínos.” afirmou o representante.

Sobre a previsão para o preço do porco em 2026, o responsável da New Hope acredita que, no primeiro semestre, o preço deve permanecer em uma fase de estabilização. Com a redução gradual da capacidade e a saída do período de baixa sazonal de consumo de carne de porco, a relação entre oferta e demanda deve melhorar na segunda metade do ano.

Um responsável da Wen’s Food, em entrevista ao Securities Times, também afirmou que, desde outubro de 2025, o preço do porco vem caindo continuamente, e atualmente está na faixa de fundo do ciclo. “Não é fácil determinar o momento de reversão de preço. O preço atual já está em um nível historicamente baixo, e a possibilidade de continuar a cair é pequena.”.

Um representante da Muyuan também afirmou que, com base em dados do IBGE e do Ministério da Agricultura, desde o segundo semestre de 2025, a capacidade de produção do setor começou a diminuir, indicando que, na primeira metade de 2026, a oferta de suínos continuará suficiente, e, com o impacto do período de baixa após o Ano Novo Chinês, o preço do porco provavelmente atingirá o ponto mais baixo do ano. Com as políticas de regulação de capacidade do governo e a autorregulação do mercado, espera-se que, a partir do final do segundo trimestre, os efeitos da redução de capacidade se tornem evidentes, e a relação oferta/demanda melhore gradualmente, com o preço do porco podendo se estabilizar ou subir moderadamente na segunda metade do ano, impulsionado pelo aumento do consumo sazonal. Assim, a previsão é que o preço do porco em 2026 siga uma tendência de “queda no início e recuperação no final”.

“Em comparação com as fases de queda anteriores do ciclo suinícola, este ciclo de queda foi mais longo, com uma recuperação mais fraca, e as oscilações de fundo mais evidentes.” afirmou Sun Zhilei, analista da Shanghai Ganglian. Com base em indicadores como o estoque de porcas reprodutoras, volume de abate e duração das perdas contínuas, o mercado de suínos já entrou na fase de fundo do ciclo, mas a pressão de oferta ainda não foi totalmente aliviada, e a redução de capacidade ainda não é suficiente. A curto prazo, o preço do porco ainda pode continuar a cair, e o verdadeiro fundo do ciclo só será confirmado após uma redução mais significativa na capacidade de reprodução e uma diminuição clara na pressão de abate.

Fortalecimento da gestão interna e expansão para mercados internacionais

Diante do cenário de mercado fraco, muitas empresas listadas no setor de criação de suínos estão adotando várias estratégias para fortalecer sua capacidade de atravessar o ciclo de baixa.

“Diante do mercado atual, a empresa adotará uma estratégia mais prudente, priorizando a segurança do fluxo de caixa, garantindo que a empresa mantenha resiliência financeira suficiente durante as oscilações.” afirmou um representante da Muyuan. A empresa continuará otimizando sua estrutura de dívida, utilizando diversas ferramentas de financiamento para reduzir custos, mantendo indicadores financeiros em níveis mais seguros e saudáveis, elevando a qualidade geral de gestão.

Após sua entrada na Bolsa de Hong Kong em fevereiro de 2026, a Muyuan também pretende usar o capital global para impulsionar o desenvolvimento do setor.

Segundo o mesmo representante, a empresa continuará avançando de forma estável com seus projetos atuais no Vietnã, além de explorar oportunidades em outros países, fortalecendo suas equipes internacionais. Nos próximos 3 a 5 anos, a meta é encontrar em mais países e regiões pontos de atuação que possam gerar valor para a cadeia de criação local, por meio de soluções de exportação que resolvam problemas específicos do setor local.

A Wen’s Food também anunciou que “expansão internacional” será uma estratégia importante, formando equipes dedicadas para explorar esse mercado. A empresa pretende usar sua experiência em saúde animal, equipamentos agrícolas e meio ambiente para impulsionar a exportação de carne de aves, começando pelo Vietnã, com uma meta inicial de conquistar cerca de 10% do mercado de frango amarelo no país. Com o desenvolvimento internacional, a empresa planeja expandir para outros setores, como criação de suínos e patos, explorando o potencial do mercado global.

“Existe um grande potencial de crescimento no mercado de criação no exterior. Nos últimos anos, as empresas domésticas acumularam vantagens competitivas, melhoraram o controle de custos de produção e possuem capacidade de exportar tecnologia.” afirmou o responsável da Wen’s, acrescentando que, em 2026, a empresa continuará focada na gestão interna, buscando melhorar a eficiência produtiva e otimizar operações. Confiante, acredita que poderá atravessar com sucesso o ciclo de baixa atual e alcançar novos patamares de desenvolvimento.

O responsável da New Hope também mencionou que, atualmente, suas fazendas cobrem 116 cidades em 25 províncias do país, com capacidade instalada de ativos fixos. No futuro, a empresa ajustará sua estratégia de acordo com os custos de produção e controle de doenças em cada região, priorizando regiões com custos mais baixos, como o oeste e o sul da China, para aumentar a participação na abate. Mantendo o modo de criação ao ar livre, a empresa planeja aumentar gradualmente a proporção de recria e abate próprios, reduzindo continuamente os custos de criação por meio de uma gestão eficiente.