Everbright Securities: Mantém a classificação de "Compra" para Geek+; IA + inteligência incorporada abre o teto de crescimento

Everbright Securities publicou um relatório de pesquisa afirmando que a Geek+ (2590.HK) apresentou um desempenho notável em 2025, com receita anual crescendo 31,6% em relação ao ano anterior, atingindo 3,171 bilhões de yuans, e uma margem de lucro bruto aumentando 0,7 pontos percentuais para 35,5%. O lucro líquido ajustado atingiu 44 milhões de yuans, revertendo o prejuízo do ano anterior, alcançando pela primeira vez um lucro anual de acordo com o Non-IFRS. A instituição destacou que o crescimento do desempenho da empresa foi principalmente beneficiado pela implementação em escala de soluções robóticas, aprimoramento da capacidade de padronização e pela recuperação da demanda internacional e aumento de recompra de clientes.

Graças ao impulso central da tecnologia de IA, às soluções de inteligência incorporada diferenciadas e à contribuição significativa de mercados internacionais e emergentes, a empresa manteve um forte crescimento na assinatura de novos contratos ao longo do ano. Em 2025, a Geek+ assinou novos contratos no valor total de 4,14 bilhões de yuans, um aumento de 31,7%. Por região, os pedidos internacionais cresceram 39,8% em relação ao ano anterior, atingindo 3,226 bilhões de yuans, representando 75,3% da receita internacional; entre eles, a região das Américas cresceu mais de 50%, com pedidos na América Latina ultrapassando 600 milhões de yuans, e pedidos na Europa Oriental chegando perto de 500 milhões de yuans. Para o futuro, a empresa pretende aprofundar a estratégia de globalização 2.0, fortalecer a construção local e a capacidade de generalização tecnológica de “desenvolvimento uma vez, implantação global”, construindo um sistema operacional enxuto impulsionado por tecnologia para consolidar vantagens competitivas de longo prazo.

Ao mesmo tempo, a empresa aumentará os investimentos em pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de inteligência incorporada para superar gargalos de adaptação em cenários complexos, promovendo amplamente a aplicação de estações de trabalho com braços mecânicos de coleta, alcançando a produção em massa e comercialização de robôs humanoides com rodas (como o Gino1 lançado pelo 26M2), continuando a estabelecer casos de referência na logística com robôs manipuladores e robôs humanoides universais. A previsão é que, em 2026, as entregas comerciais de robôs incorporados atinjam entre 300 e 500 unidades.

A Everbright Securities acredita que a estratégia de globalização da empresa continuará a se concretizar, com a vantagem de liderança no setor de AMR + a segunda curva de inteligência incorporada, abrindo espaço para crescimento de médio a longo prazo. Com base nisso, a instituição revisou para cima suas previsões de receita para 2026 e 2027, de 4,05/5,12 bilhões de yuans para 4,14/5,44 bilhões de yuans, respectivamente, e adicionou uma previsão de receita de 6,92 bilhões de yuans para 2028, mantendo a classificação de “Compra”.