Olho de Águia Alerta: O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da Hengrun Co. permanece negativo continuamente

Sina Finance Listed Company Research Institute | Financial Report Eagle Eye Warning

25 de março, Hengrun Co. (direitos de proteção) publicou o relatório anual de 2025.

O relatório mostra que a receita operacional total da empresa em 2025 foi de 3,96 bilhões de yuans, um aumento de 129,43% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 83,482 milhões de yuans, um aumento de 160,37%; o lucro líquido deduzido de itens não recorrentes foi de 89,751 milhões de yuans, um aumento de 165,19%; o lucro básico por ação foi de 0,1904 yuan por ação.

Desde que foi listada em abril de 2017, a empresa distribuiu dividendos em dinheiro 7 vezes, totalizando 287 milhões de yuans.

O sistema de alerta inteligente do sistema de relatórios financeiros das empresas listadas avalia o Hengrun Co. em quatro dimensões principais: qualidade do desempenho, capacidade de lucro, pressão e segurança de fundos, e eficiência operacional, realizando uma análise quantitativa automatizada do relatório anual de 2025.

1. Nível de qualidade do desempenho

Durante o período do relatório, a receita da empresa foi de 3,96 bilhões de yuans, um aumento de 129,43% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de 8,583 milhões de yuans, um aumento de 162,11%; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de -6370,43 milhões de yuans, um aumento de 39,98%.

No panorama geral do desempenho, é necessário focar em:

• Crescimento da receita operacional nos últimos três trimestres continua a diminuir. Durante o período do relatório, a receita operacional cresceu 26,17% em relação ao mesmo período do ano anterior; o crescimento nos últimos três trimestres foi contínuo e decrescente.

• Primeira vez em dois anos que o lucro líquido apresenta prejuízo e depois recuperação. Nos últimos três relatórios anuais, o lucro líquido foi de -0,4 bilhão, -1,4 bilhão e 0,9 bilhão de yuans, apresentando volatilidade.

• Lucro líquido bastante volátil. Nos últimos três relatórios anuais, o lucro líquido variou de -0,4 bilhão, -1,4 bilhão e 0,9 bilhão de yuans, com variações percentuais de -137,97%, -283,95% e 162,11%, respectivamente.

Ao analisar a proporção entre custos de receita e despesas de período, é necessário focar em:

• Grande disparidade entre variação das despesas de vendas e variação da receita operacional. Durante o período do relatório, a receita cresceu 129,43% em relação ao mesmo período do ano anterior; as despesas de vendas aumentaram 13,38%, apresentando uma grande diferença.

No que diz respeito à qualidade do fluxo de caixa, é importante observar:

• Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais permanece negativo. Durante o período do relatório, foi de -600 milhões de yuans, negativo por três anos consecutivos.

• Divergência entre lucro líquido e fluxo de caixa das atividades operacionais. Durante o período, o lucro líquido foi de 0,9 bilhão de yuans, enquanto o fluxo de caixa das atividades operacionais foi de -0,6 bilhão, indicando divergência.

• Relação entre fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e lucro líquido abaixo de 1. Durante o período, essa relação foi de -0,742, indicando baixa qualidade de lucro.

• Relação entre fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e lucro líquido em contínuo declínio. Nos últimos três semestres, essa relação foi de 3,18, 0,77 e -0,74, indicando deterioração na qualidade do lucro.

2. Capacidade de lucro

Durante o período do relatório, a margem bruta foi de 8,98%, um aumento de 71,69% em relação ao ano anterior; a margem líquida foi de 2,17%, um aumento de 127,07%; o retorno sobre o patrimônio líquido (ponderado) foi de 2,57%, um aumento de 160,9%.

Ao analisar os resultados operacionais, é importante focar em:

• Margem bruta de vendas bastante volátil. Nos últimos três relatórios anuais, a margem bruta de vendas foi de 8,24%, 5,23% e 8,98%, com variações de -24,61%, -36,54% e 71,69%, apresentando instabilidade.

No que diz respeito ao retorno sobre o patrimônio, é necessário observar:

• Retorno médio sobre o patrimônio nos últimos três anos foi inferior a 7%. Durante o período do relatório, a média ponderada foi de 2,57%, abaixo de 7%.

• Retorno sobre o capital investido inferior a 7%. Durante o período, foi de 2,93%, média dos três períodos abaixo de 7%.

3. Pressão e segurança de fundos

Durante o período do relatório, a relação dívida/ativos foi de 42,6%, um aumento de 41,4% em relação ao início; o índice de liquidez corrente foi de 1,28 e o índice de liquidez rápida foi de 0,82; a dívida total foi de 1,655 bilhão de yuans, sendo que a dívida de curto prazo foi de 1,636 bilhão, representando 98,84% do total.

No panorama financeiro geral, é necessário focar em:

• Grande aumento na relação dívida/ativos. Durante o período, essa relação cresceu 41,4% em relação ao início, atingindo 42,6%.

No que diz respeito à pressão de fundos de curto prazo, é importante observar:

• A relação entre dívidas de curto e longo prazo aumentou significativamente para 67,97.

• Dívida de curto prazo elevada, com déficit de liquidez. Durante o período, o montante de fundos monetários amplos foi de 710 milhões de yuans, enquanto a dívida de curto prazo foi de 1,382 bilhão, com relação de fundos monetários/ dívida de curto prazo de 0,52, ou seja, fundos insuficientes.

• Alta pressão de dívida de curto prazo, risco na cadeia de financiamento. Durante o período, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de -600 milhões de yuans, enquanto a dívida de curto prazo, despesas financeiras e fundos monetários apresentam discrepâncias.

No que diz respeito à pressão de fundos de longo prazo, é importante observar:

• A cobertura de caixa da dívida total diminui gradualmente. Nos últimos três relatórios anuais, a relação fundos monetários/ dívida total foi de 0,76, 0,56 e 0,51, em queda contínua.

No que diz respeito ao controle de fundos, é necessário focar em:

• Relação entre receita de juros e fundos monetários menor que 1,5%. Durante o período, os fundos monetários foram de 570 milhões de yuans, enquanto a dívida de curto prazo foi de 1,382 bilhão, com relação média de receita de juros/fundos monetários de 0,591%, abaixo de 1,5%.

• Relação dívida total / passivo total maior que 20%, e despesas de juros / lucro líquido maior que 30%. Durante o período, essa relação foi de 57,64%, e as despesas de juros representaram 52,3% do lucro líquido, impactando significativamente o desempenho da empresa.

• Variação significativa nas notas a pagar. Durante o período, as notas a pagar totalizaram 2,5 bilhões de yuans, com variação de 90,98% em relação ao início.

No que diz respeito à coordenação de fundos, é importante observar:

• Investimentos de capital continuam acima do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais. Nos últimos três relatórios anuais, os pagamentos por aquisição de ativos fixos, ativos intangíveis e outros ativos de longo prazo foram de 1,09 bilhão, 200 milhões e 80 milhões de yuans, respectivamente; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de -110 milhões, -110 milhões e -60 milhões de yuans.

• Coordenação de fundos, mas com dificuldades de pagamento. Durante o período, o capital de giro foi de 560 milhões de yuans, enquanto a necessidade de capital de giro da empresa era de 1,29 bilhão, e os recursos de financiamento não cobriam totalmente as necessidades operacionais, resultando em capacidade de pagamento de -730 milhões de yuans.

4. Eficiência operacional

Durante o período do relatório, a rotatividade de contas a receber foi de 5,91, um aumento de 108,71%; a rotatividade de estoques foi de 4,68, aumento de 63,51%; a rotatividade total de ativos foi de 0,77, aumento de 112,46%.

No que diz respeito aos ativos operacionais, é importante focar em:

• A proporção de estoques em relação ao total de ativos continua a crescer. Nos últimos três relatórios anuais, essa proporção foi de 10,85%, 13,19% e 16,36%, crescimento contínuo.

No que diz respeito a ativos de longo prazo, é necessário observar:

• Os custos diferidos de longo prazo apresentaram grande variação em relação ao início. Durante o período, esses custos foram de 2,795 milhões de yuans, aumento de 46,24%.

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Descrição do sistema de alerta Eagle Eye do Sina Finance: O sistema de alerta inteligente de relatórios financeiros das empresas listadas é uma plataforma de análise profissional automatizada. O Eagle Eye agrega especialistas financeiros de escritórios de contabilidade e empresas listadas, acompanhando e interpretando os relatórios financeiros mais recentes sob múltiplos aspectos: crescimento de desempenho, qualidade de receita, pressão e segurança de fundos, eficiência operacional, emitindo alertas visuais sobre possíveis riscos financeiros. Oferece soluções tecnológicas profissionais, eficientes e convenientes para instituições financeiras, empresas listadas e órgãos reguladores na identificação e previsão de riscos financeiros corporativos.

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