Acabei de notar que o índice de Sharpe do Bitcoin voltou a ficar profundamente negativo, e honestamente, isso está me fazendo repensar a relação risco-retorno neste momento. A métrica basicamente está dizendo que os retornos não estão compensando toda a volatilidade que estamos enfrentando—parece que estamos sendo sacudidos sem sermos devidamente recompensados por isso. Vi esse mesmo padrão em 2018-2019 e após a queda forte de 2022. O preço está em torno de $73K após recuar daqueles picos de $120K que atingimos anteriormente, mas as oscilações ainda são intensas. A questão é que, um índice de Sharpe negativo não significa necessariamente que o fundo foi atingido. Já o vi permanecer deprimido por meses. O que realmente estou observando é quando ele vira e permanece positivo—é geralmente quando a relação risco-retorno melhora de verdade e vemos um retorno de momentum real. Agora estamos apenas sobrevendidos, não necessariamente em um ponto de virada. O mercado está jogando tudo contra nós—criptomoedas tendo desempenho inferior a títulos e ações de tecnologia, liquidações incomuns de ambos os lados. Até que a relação risco-retorno se restabeleça e permaneça assim, estou sendo cauteloso com minhas posições.