China Resources Land: Lucro líquido de 25,4 bilhões de yuans em 2025 | Contribuição do lucro operacional ultrapassa 50% | Observação do relatório financeiro

Pergunte à IA · Qual é a chave da transformação por trás do lucro operacional de mais de cinquenta por cento da China Resources Land?

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Trinta anos e recomeço, com foco na meta de ser uma empresa de classe mundial.

Repórter do Zhongfang, Li Hongmei | Reportagem de Pequim

30 de março, a China Resources Land Limited (doravante “China Resources Land”, 01109.HK) divulgou seus resultados anuais de 2025 em Hong Kong, com a presença do presidente do conselho, Li Xin, do CEO, Xu Rong, do diretor de operações, Zhao Wei, e demais membros da gestão.

Os relatórios mostram que, em 2025, ano de encerramento do “14º Plano Quinquenal”, a China Resources Land entregou um desempenho significativo em meio a uma profunda reestruturação do setor imobiliário. A receita operacional totalizou 281,44 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 25,42 bilhões de yuans. É importante notar que o lucro líquido recorrente do negócio principal cresceu 13,1% em relação ao ano anterior, representando pela primeira vez mais da metade do lucro líquido principal, atingindo 51,8%. Essa mudança é vista pelo setor como um marco estratégico — uma transição de um modelo de desenvolvimento e vendas único para um modelo de múltiplas pistas impulsionado por “desenvolvimento, operação e serviços”, que já está em fase inicial de implementação.

Na reunião de resultados, a gestão fez previsões para o mercado de 2026. O diretor de operações, Chen Wei, afirmou que o mercado nacional apresenta sinais de recuperação estrutural, com algumas cidades atingindo picos recentes, e que as políticas ainda terão espaço para maior estímulo, prevendo que o volume de vendas de 2026 ficará aproximadamente no mesmo nível de 2025. O presidente do conselho, Li Xin, destacou que o setor imobiliário está passando por uma transformação profunda, e que a empresa manterá o foco na meta de “criar uma operadora de investimento, desenvolvimento e operação de cidades de classe mundial” durante o “15º Plano Quinquenal”.

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Lucro líquido de imóveis operacionais de 98,7 bilhões de yuans em 2025

Em 2025, o negócio de vendas e desenvolvimento, como base de contribuição para o desempenho da China Resources Land, atingiu um valor de assinatura de 233,6 bilhões de yuans. A empresa lidera a participação de mercado em cinco cidades, sendo a primeira colocada, e outras 13 cidades estão entre as três principais. Na reunião de resultados, a gestão afirmou que a empresa mantém o princípio de “investir de forma responsável”, adquirindo 33 projetos ao longo do ano, com quase 80% do investimento concentrado em cinco cidades principais como Pequim e Xangai, e a estrutura de reservas de terra continua a ser otimizada. Sobre o mercado de terras em 2026, o CFO Zhao Wei analisou que a tendência de diferenciação estrutural continuará, e a empresa continuará a aprofundar sua atuação nas cidades centrais.

Na área de construção de “boas casas”, a China Resources Land lançou e implementou pela primeira vez um sistema de padrão corporativo para boas casas. Segundo a gestão, a empresa está promovendo a elevação da experiência residencial por meio de gerenciamento por níveis de projetos e integração de recursos, avançando de “moradia suficiente” para “moradia confortável”. Chen Wei afirmou na reunião que, neste ano, o foco será na melhoria geral da capacidade de produto, entrega e serviço.

De destaque, o negócio de imóveis operacionais de aluguel, como segunda curva de crescimento, tornou-se uma importante fonte de lucro da empresa. Em 2025, esse setor gerou uma receita de 25,44 bilhões de yuans e um lucro líquido de 9,87 bilhões de yuans, crescimento de 9,2% e 15,2%, respectivamente, em relação ao ano anterior. Os centros comerciais sob gestão própria tiveram uma margem de lucro operacional superior a 60%, atingindo um recorde histórico. No segmento de gestão de ativos leves, a China Resources Vantastic Life manteve crescimento sólido, com um aumento de 13,7% no lucro líquido principal em relação ao ano anterior.

Até o final de 2025, a China Resources Land possuía reservas de caixa abundantes, com o custo médio ponderado de financiamento caindo para 2,72%, atingindo o menor nível histórico. Essa taxa de financiamento é bastante competitiva no setor, e as três principais agências de classificação de risco internacionais mantêm sua alta classificação de crédito.

Os relatórios indicam que a estratégia de “três curvas de crescimento” que a China Resources Land vem promovendo nos últimos anos já mostra resultados concretos. De vendas e desenvolvimento, passando por imóveis operacionais, até gestão de ativos leves, os efeitos sinérgicos entre os setores estão se manifestando.

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Meta de criar uma empresa de classe mundial no “15º Plano Quinquenal”

No início de 2026, a China Resources Land concluiu uma reorganização organizacional amplamente discutida. Segundo a empresa, essa mudança foi baseada na estrutura de negócios de “três curvas de crescimento”, estabelecendo canais de negócios correspondentes, eliminando a hierarquia de grandes regiões, e reduzindo de 20 para 18 as empresas regionais. A estrutura de governança passou a ser “plataforma de funções + canais de negócios”, simplificando o sistema de desenvolvimento imobiliário tradicional de “sede - grande região - empresa regional” para uma estrutura mais plana de “sede - empresa regional”.

Sobre essa mudança, um responsável da empresa afirmou que não se trata apenas de uma redução organizacional, mas de uma profunda reestruturação de governança após a atualização estratégica. Em um contexto de pressão geral do setor, a simplificação organizacional para acelerar a tomada de decisão tornou-se uma prática comum entre as principais construtoras.

Na reunião de resultados, Li Xin explicou o posicionamento estratégico para o “15º Plano Quinquenal”. Ele afirmou que, com base na transformação alcançada no “14º Plano”, a empresa manterá o foco na meta de “criar uma operadora de investimento, desenvolvimento e operação de cidades de classe mundial”, abrangendo cinco dimensões: lucratividade, finanças, modelo de negócio, valor de mercado e marca. A empresa seguirá as diretrizes de “libertar o pensamento, inovar na transformação”, “melhoria qualitativa efetiva e crescimento razoável quantitativo” e “receitas com lucro e fluxo de caixa”.

No que diz respeito ao modelo de negócios, a China Resources Land pretende estabelecer um novo padrão de “três curvas de crescimento” que trabalhem de forma eficiente e complementar. O negócio de vendas e desenvolvimento continuará sendo a base, focando na melhoria da qualidade e eficiência; imóveis operacionais aproveitarão sua vantagem inicial para gerar lucros e fluxo de caixa estáveis; e a gestão de ativos leves, orientada à inovação e melhoria, aproveitará a janela de expansão de escala. Zhao Wei revelou na reunião que, durante o “15º Plano”, a receita de imóveis operacionais deve representar cerca de 15%, e a contribuição do lucro líquido principal da gestão de ativos leves deve atingir entre 10% e 15%.

No setor de gestão de ativos, a empresa está acelerando a construção de plataformas de REITs de múltiplos níveis, promovendo o ciclo eficiente de ativos e capitais. Até o final de 2025, a escala de gestão de ativos ultrapassou 5000 bilhões de yuans. O REIT de comércio da China Resources, desde seu lançamento, apresentou alta significativa no preço das ações, consolidando-se como líder em REITs de infraestrutura de consumo, com dividendos contínuos que proporcionam retorno estável aos investidores. O China Resources W巢REIT completou sua primeira emissão adicional por meio de uma oferta a antigos detentores, estabelecendo uma vantagem pioneira na área de habitação de aluguel social financiada.

Li Xin concluiu a apresentação afirmando que 2026 será o início do “15º Plano” e também um marco de 30 anos de listagem da China Resources Land em Hong Kong. Em três décadas, a empresa cresceu de uma pequena construtora avaliada em pouco mais de 20 bilhões de dólares de Hong Kong para uma líder do setor, com valor de mercado superior a 200 bilhões de dólares de Hong Kong, lucro anual superior a 20 bilhões de dólares e distribuição de dividendos acumulada superior a 100 bilhões de dólares de Hong Kong. Olhando para o futuro, a empresa manterá o foco no valor para os acionistas, aprimorando a operação, impulsionando a inovação na transformação, e avançando de forma constante rumo à meta de “criar uma operadora de investimento, desenvolvimento e operação de cidades de classe mundial”.

Editor de plantão: Li Hongmei

Responsável pela edição: Li Hongmei, Wen Hongmei