JPMorgan: Reitera a classificação de "Compra" para Nvidia, várias fontes de receita adicionais oferecem espaço considerável de alta para as expectativas do mercado

J.P. Morgan publicou um relatório de pesquisa indicando que a Nvidia revelou na reunião de analistas que, até 2027, os pedidos de compra e a demanda para Blackwell e Vera Rubin ultrapassam 1 trilhão de dólares, mas esses números representam apenas um limite inferior, pois não incluem racks de Groq LPU, CPUs Vera independentes, sistemas de armazenamento e Rubin Ultra, cada um representando diferentes fontes de receita incremental. A Nvidia pretende usar cerca de 50% do fluxo de caixa livre para retorno de capital através de recompra de ações e dividendos, um aumento em relação aos aproximadamente 42% no exercício fiscal de 2026, o que significa que, em conjunto, os anos de 2026 e 2027 ultrapassarão 200 bilhões de dólares. Além disso, o banco mencionou que a gestão da Nvidia defende fortemente a sustentabilidade do margem de lucro, redefinindo sua vantagem competitiva como uma economia de tokens ao redor de nível de fábrica, e não ao nível de preço de chips, além de refutar a ideia de que chips mais baratos representam uma compreensão fundamental equivocada de seus negócios; a gestão apontou que cerca de metade da receita de centros de dados é impulsionada por uma mudança estrutural de cargas de trabalho de CPU para computação acelerada, um fator de demanda estrutural independente dos ciclos de treinamento e inferência de inteligência artificial, e que ainda há espaço para crescimento significativo. O banco acredita que várias fontes de receita incremental da Nvidia, que não foram consideradas há um ano, oferecem espaço considerável para alta em suas expectativas de mercado atuais, e que a empresa continua expandindo sua vantagem competitiva. O banco reafirmou sua classificação de “manter” com um preço-alvo de 265 dólares.