Guojin Securities: Mantém a classificação de "Compra" para a biotecnologia chinesa com resultados notáveis em inovação e atualização

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Guojin Securities publicou um relatório de pesquisa afirmando que a China Biopharmaceuticals (01177) apresenta crescimento estável de desempenho, com resultados de inovação e atualização notáveis, prevendo receitas operacionais de 39 bilhões/43,4 bilhões de yuans em 26/27 (previsão original de 37,2/41,7 bilhões de yuans), com uma previsão adicional de 48 bilhões para 28 anos; prevendo lucros líquidos de 3,7 bilhões/4,4 bilhões de yuans em 26/27 (previsão original de 4,8/5,3 bilhões de yuans), com uma previsão adicional de 5,3 bilhões para 28 anos. Mantém a classificação de “Compra”.

Os principais pontos de vista da Guojin Securities são os seguintes:

Comentário sobre o desempenho

Em 26 de março de 2026, a empresa divulgou os resultados de 2025, com uma receita de 31,83 bilhões de yuans, aumento de 10,3% em relação ao ano anterior (com base na contabilidade de negócios contínuos); o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 2,34 bilhões de yuans, aumento de 22,0%; o lucro líquido ajustado Non-HKFRS atribuível aos acionistas foi de 4,54 bilhões de yuans, aumento de 31,4% (excluindo variações de valor justo de alguns ativos e passivos e ajustes de impairment pontuais).

Produtos inovadores atingem crescimento acelerado

A receita de produtos inovadores da empresa em 25 foi de 15,22 bilhões de yuans, aumento de 26,2%, representando 48% da receita (+6 PCTs), principalmente devido ao rápido crescimento de produtos lançados nos últimos três anos, incluindo α-Abbeygsiotin, Beimosubayumab, Gsorese, Anike Tini, Ifong Ake, entre outros medicamentos de nova classe, além de vários biossimilares. A empresa prevê que entre 2026 e 2028, cerca de 20 produtos inovadores e novas indicações serão aprovados e lançados, impulsionando a participação de receitas de produtos inovadores.

Expansão contínua na internacionalização, licença para fora alcança grande avanço em negociações

A empresa assinou um acordo de licença exclusiva com a Sanofi para o inibidor JAK/ROCK Rovalcitib, com um valor total de transação incluindo um pagamento inicial de 135 milhões de dólares + 1,395 bilhões de dólares em marcos de desenvolvimento, regulamentação e vendas + royalties de dois dígitos, sendo a maior transação na área de transplantes na China até agora, marcando um marco importante na internacionalização de licença para fora, com potencial de mais pipeline para exportação no futuro.

Foco em áreas de doenças-chave, ativos inovadores continuam a surgir

Por meio de aquisições estratégicas da Lixin e Hegia, a plataforma tecnológica da empresa foi aprimorada. No campo de tumores, a empresa está desenvolvendo novas terapias com direcionamento preciso, I/O, ADC, incluindo o foco na pesquisa de biomedicamentos oncológicos de nova geração, com plataformas tecnológicas como anticorpos para alvos difíceis, novos anticorpos conjugados, microambiente tumoral; Hegia, com entrega hepática de MVIP, é a primeira plataforma de siRNA validada clinicamente, permitindo administração uma vez ao ano, fortalecendo a presença no setor metabólico, especialmente em cardiologia e controle de peso.

Aviso de riscos

Risco de fracasso no desenvolvimento de novos medicamentos; risco de progresso de pesquisa abaixo do esperado; risco de redução de preços de medicamentos.

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Responsável: Shi Lijun