Acabei de ler algo que faz bastante sentido se pensar bem. As principais bolsas dos Estados Unidos estão movendo peças para viabilizar negociações 24/7, e na verdade isso muda todo o jogo para quem ganha e quem perde nos mercados.

Atualmente, quando os mercados fecham às 16h ET, acontece algo interessante. A liquidez desaparece, os spreads se ampliam e basicamente ficam apenas alguns players operando. Segundo Mati Greenspan da Quantum Economics, os corretores aproveitam exatamente isso: quando reabre o mercado após um fim de semana ou evento importante, eles fixam o primeiro preço negociável. E sim, muitas vezes fazem isso deliberadamente para ativar ordens de stop loss de seus clientes. Ou seja, fecham posições com perdas enquanto o corretor ganha dinheiro operando contra o cliente.

A SEC e a FINRA já aplicaram multas por isso. Em 2025, resolveram acusações por esquemas de manipulação que duraram anos, com ordens enganosas para mover preços. Também multaram a Velox Clearing por não detectar layering e spoofing. Pesquisas acadêmicas da UC Berkeley e Rochester confirmam que a descoberta de preços fora do horário regular é muito menos eficiente. Menos volume, menos liquidez, mais volatilidade exagerada.

Agora, aqui está o interessante. Se os mercados operam 24/7, isso acaba. Os traders de varejo finalmente podem reagir a notícias em tempo real, ao invés de ficarem presos esperando o mercado abrir. Aquele vazio de fim de semana que os corretores exploraram por anos desaparece.

Já estamos vendo isso em ação. Hyperliquid, a exchange descentralizada que opera 24/7, tem visto um boom tremendo. Os traders podem apostar em ativos tradicionais como petróleo e ouro durante os fins de semana. O volume semanal de derivativos ultrapassou os 50 bilhões de dólares. Isso não é casualidade, é porque as pessoas querem operar quando quiserem, sem esperar que os mercados tradicionais abram.

Nyse, Nasdaq, CME e Cboe estão todos buscando implementar isso. A Nasdaq anunciou planos similares em dezembro, a CME planeja futuros de criptomoedas 24/7 em 2026, a Cboe já expandiu opções de índices para negociação 24/5. Se isso se concretizar, os grandes vencedores serão os traders. Os perdedores serão os intermediários que por anos ganharam dinheiro justamente quando os traders não podiam operar.

Mas também não é tão simples. Em mercados menos líquidos, mesmo com mais horas de operação, a coordenação entre corretores continua sendo possível. O poder de estabelecer preços em sessões com baixa atividade é real. No entanto, ter mais traders participando simultaneamente torna muito mais difícil manipular. A supervisão também se torna mais constante.

O que está claro é que os mercados 24/7 reduzem a vantagem de quem controla a liquidez. Os traders podem reagir sem estar à mercê dos intermediários. Isso é uma mudança importante na forma como operamos.