CITIC Construction Investment última análise! Valorize as oportunidades de investimento no setor de consumo

Recentemente, a China CITIC Securities realizou a sua Conferência de Estratégia de Grande Consumo 2026.
A reunião reuniu mais de 50 empresas cotadas, vários especialistas do setor e mais de mil investidores institucionais, para analisar conjuntamente as oportunidades de investimento em diferentes segmentos do setor de grande consumo.

Os convidados presentes afirmaram que, atualmente, o setor de grande consumo enfrenta desafios de “excesso de oferta e diferenciação da procura”, numa conjuntura em que a expansão da procura interna é considerada a principal prioridade económica para 2026, além de que muitos ativos centrais de consumo podem estar a ponto de inverter o ciclo para uma fase de recuperação, com novas formas de consumo a surgirem continuamente, devendo-se valorizar as oportunidades de investimento neste setor.

A indústria de bebidas alcoólicas é o foco principal desta conferência de estratégia.
Yang Ji, líder do grupo de grande consumo da CITIC Construction Investment Securities e analista-chefe de alimentos e bebidas, afirmou, na sua “Previsão dos Dez Melhores para o Ano do Cavalo”, que a indústria de bebidas alcoólicas pode estar a caminho de um “fundo de ciclo de dez anos”, com sinais de recuperação já visíveis nas principais empresas.

Hou Shuai, fundador da Mingrui Consulting, afirmou que a indústria de bebidas alcoólicas encontra-se na fase de fundo do ciclo, com uma fase de estabilização.
Atualmente, o consumo de bebidas alcoólicas continua a diminuir, após uma longa fase de ajustamento, tendo a procura estabilizado em 2023, mas com uma previsão de queda de 10% em 2026; do lado da oferta, espera-se que em 2026 haja uma gestão de inventário leve.
Ele acredita que a concorrência na indústria apresenta características de compressão do crescimento, competição por volume reduzido e uma diferenciação extrema, com uma intensificação da eliminação de marcas, algumas das quais podem desaparecer permanentemente.
O sucesso futuro do setor dependerá da construção de potencial, da estabilidade da oferta, do planeamento a longo prazo e de aproveitar as oportunidades emergentes.

A indústria de produtos lácteos também enfrenta pressões de ciclo.
Chen Bing, analista-chefe de economia da Associação Chinesa de Indústria Leiteira, afirmou que a situação de excesso de oferta de leite cru ainda não mudou substancialmente, prevendo-se que, na segunda metade de 2026, o mercado possa atingir um equilíbrio.
O setor deve focar na atualização industrial, na expansão internacional e no desenvolvimento de produtos de processamento mais avançado; ao mesmo tempo, as barreiras para novos entrantes em segmentos como leite fresco a baixa temperatura estão a diminuir, com novos players a entrarem no mercado.
O desenvolvimento a longo prazo da indústria láctea dependerá do apoio político, com potencial para aumentar o consumo per capita de leite, e cada segmento evoluirá em direção à diferenciação e funcionalidade.

Apesar da pressão geral, a conferência analisou diferentes dimensões de oportunidades de crescimento, indicando aos investidores caminhos para encontrar incrementos no mercado existente.

A nova dinâmica de consumo está a tornar-se mais clara.
Yang Ji destacou que a saúde, a funcionalidade e o valor emocional são os principais motores de diferenciação dos produtos de consumo, e acredita que o valor emocional se tornou uma moeda forte na decisão de compra, com a economia de experiências e o consumo de IP a impulsionar a transformação do retalho de “local de transações” para “local de emoções”.

Alex, sócio da Sullivan China e responsável pelo grande consumo, explicou que a indústria de snacks está a entrar numa nova era de inovação de categorias.
Atualmente, o setor está a passar de uma abordagem centrada no “sabor” para uma inovação de categorias como vantagem competitiva principal.
Tendências atuais incluem a saúde, a satisfação emocional, o estilo “novo chinês”, a funcionalidade e a flexibilidade nas refeições.

A transformação dos canais de distribuição está a aprofundar-se, com consenso sobre a mudança para uma retailização com descontos e segmentação.
Lian Jie, especialista em descontos e vendas em grande volume no retalho, afirmou que o mercado passou de uma situação de oferta menor à procura para uma de excesso de oferta, tornando a retailização com descontos uma direção-chave.
Esta transformação visa controlar os custos de circulação, através de seleção de produtos e compras diretas, otimizando custos; já se mostram resultados positivos no setor de bens de consumo rápido e de produtos de marca de grande consumo, enquanto o potencial de descontos em bebidas alcoólicas e categorias regionais é promissor, e produtos frescos não necessitam de descontos.

Além disso, foi identificado que algumas áreas de crescimento com maior certeza estão a emergir.
A conferência destacou várias direções de crescimento a seguir, nomeadamente:
Primeiro, o consumo de alta gama.
Yang Ji prevê que, devido ao efeito de riqueza, o consumo de alta gama continuará a fortalecer-se em 2026;
Segundo, hardware inteligente com IA.
Yang acredita que ocorrerá uma explosão de novas categorias de hardware inteligente com IA, formando um ecossistema inteligente em torno do lar;
Terceiro, o mercado de penetração.
Yang afirmou que a onda de abertura de lojas em áreas rurais e pequenas cidades está a varrer o país, com mais marcas a expandir-se para condados e vilas, entrando numa nova fase de penetração;
Quarto, setores beneficiados por variações cambiais.
Com base na previsão de valorização do yuan, setores que dependem de importação de matérias-primas são considerados promissores.

Autor: Yan Liu Meng