A Taifu Pump Industry assegura o controlo acionista por 800 milhões: quem é o novo comprador "Zhengyuanxing"?

(Origem: Caixin)

          Em 31 de março, a Tai Fu Pump Industry abriu com um limite de alta de 20,00%, fechando a 41,88 yuans por ação.            

Após o artigo “A 5ª empresa de bombas listada a sair do mercado! O fundador pode realizar uma venda de 1,486 bilhões de yuans a um preço elevado”, em 31 de março, a transferência de controle da Tai Fu Pump Industry (300992.SZ) finalmente foi concretizada.

O anúncio indica que os antigos controladores Chen Yiwen e sua esposa Lin Hui transferiram, direta e indiretamente, 24,11% das ações da empresa listada para Zhenyuanxing (Shanghai) Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (abreviado “Zhenyuanxing”); após a transação, a participação de Chen Yiwen e sua esposa caiu para 20,60%, e Zhenyuanxing assumiu o controle da Tai Fu Pump Industry, com Sun Kai tornando-se o controlador efetivo da empresa listada.

Assim, a Tai Fu Pump Industry tornou-se a quinta empresa de bombas listada na A-share a mudar de mãos, após Xin Jie Pump “atualmente Tianshan Aluminum (002532.SZ)”, Dongyin Co. “atualmente Luoxin Pharmaceutical (defesa do direito) (002793.SZ)”, Nanfang Pump Industry (300145.SZ), Tianyi Pump Industry “atualmente ST Jingfeng (000908.SZ)”. Mas, ao contrário das anteriores, cujo adquirente tinha experiência na manufatura, o controlador por trás de Zhenyuanxing, “Shanghai Xin Zhenxin Intellectual Property Service Co., Ltd.” (abreviado “Xin Zhenxin”), é apenas uma provedora de serviços de propriedade intelectual, sem experiência na manufatura.

Quem é Zhenyuanxing?

De acordo com o anúncio, Zhenyuanxing foi fundada em novembro de 2025, com sede em Xangai, e um investimento de 50 milhões de yuans. Após análise, é controlada por Sun Kai, que detém 90% das ações através do executor de confiança de Xin Zhenxin, uma sociedade de responsabilidade limitada; além disso, uma subsidiária integral de Xin Zhenxin, “Shanghai Xin Zhenxin Technology Co., Ltd.”, detém os restantes 10%. Isso significa que Zhenyuanxing é, na verdade, uma entidade de aquisição recentemente criada por Sun Kai.

Qichacha mostra que Xin Zhenxin foi fundada em janeiro de 2009, com capital social de 83,36 milhões de yuans, cujo presidente é Li Changxu, e Sun Kai é fundador, sócio-gerente e representante legal da empresa. Seus principais negócios incluem serviços de consultoria em gestão de propriedade intelectual, proteção de marcas, patentes e direitos autorais, além de serviços de defesa e relacionados. Recentemente, recebeu as certificações provinciais de “Pequenas e Médias Empresas Especializadas e de Alta Tecnologia” e “Empresa de Serviços Tecnológicos Avançados”. Caixin notou que o site oficial da empresa atualmente está inacessível devido à “manutenção do site”.

Quanto ao percurso de financiamento, em 2012 e 2014, Xin Zhenxin recebeu duas rodadas de financiamento de instituições como Datai Capital, Dachen Venture Capital, Fenxiang Investment e Jingxi Venture Capital, totalizando quase um bilhão de yuans. Mas, de acordo com a lista mais recente de acionistas, há pelo menos 19 fundos de private equity investindo na empresa, incluindo o Fundo de Investimento em Capital de Risco de Terceira Fase de Boyu Capital (Shanghai), liderado por Boyu Capital, com uma participação de 11,76%; e o “Fundo de Capital de Risco para Transformação de Resultados Tecnológicos de Shanghai” (uma joint venture entre o China Development Investment Group, China Life Insurance e Shanghai Guotou), com uma participação de 4,84%.

Vale destacar que, em junho de 2015, Xin Zhenxin apresentou uma solicitação de IPO na Bolsa de Crescimento, planejando emitir até 16,07 milhões de ações, não inferior a 25% do capital social após a emissão. Segundo o prospecto, de 2012 a 2014, a receita total da empresa foi de 68,71 milhões, 119 milhões e 130 milhões de yuans, respectivamente, com uma taxa de crescimento composta de 37,77%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 16,24 milhões, 30,86 milhões e 33,06 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento composta de 42,66%. Em 2014, o total de ativos da empresa atingiu 169 milhões de yuans.

De acordo com informações públicas posteriores, Xin Zhenxin encerrou sua solicitação de IPO antes de 2017, por razões não divulgadas.

Aquisição com prêmio de 8,2 bilhões de yuans

Voltando à estrutura da transação específica.

Segundo informações, o preço de transferência nesta operação foi de 35,67 yuans por ação, totalizando 820 milhões de yuans. Em comparação com o preço de fechamento de 34,9 yuans antes do fechamento da Tai Fu Pump Industry em 23 de março, há um prêmio de 2,21%. Os ativos incluídos na transação são 3,9885 milhões de ações e 1 milhão de ações, detidas diretamente por Chen Yiwen e Lin Hui, representando 4,18% e 1,05% do total de ações da empresa, respectivamente; além de 18 milhões de ações detidas por uma parte relacionada, “Wenling Dijiujin Electronic Technology Co., Ltd.”, representando 18,88%.

Ao mesmo tempo, Zhenyuanxing também compromete-se: as ações adquiridas por meio de transferência por acordo ficarão bloqueadas por 60 meses, sem transferência ou gestão por terceiros; nos próximos 12 meses, não há planos claros de venda, fusão ou reestruturação de ativos ou negócios da empresa listada; e, em até 36 meses, não injectará ativos ou negócios próprios ou de partes relacionadas na empresa.

Quanto à origem dos fundos, Zhenyuanxing dispõe de pelo menos 410 milhões de yuans de recursos próprios, podendo também obter financiamento por meio de empréstimos bancários de fusão e aquisição. O acionista controlador de Zhenyuanxing já obteve uma “Carta de Intenção de Empréstimo” emitida pelo Banco CITIC, filial de Ningbo.

Após a conclusão da transação, Chen Yiwen manterá 14,85% das ações, e Lin Hui, 3,15%. Mas ambos, juntamente com suas plataformas de controle, renunciarão ao direito de voto de um total de 10,63 milhões de ações, representando 11,15% do total de ações da empresa, por um período de 60 meses. Essa disposição reduz a participação de Chen Yiwen no direito de voto para 9,45%, enquanto Zhenyuanxing detém 24,11%, criando uma diferença de 14,66 pontos percentuais. Assim, garante-se o controle de Zhenyuanxing, ao mesmo tempo em que se preserva o interesse acionário do antigo controlador.

Uma provedora de serviços de propriedade intelectual e uma fabricante de bombas listada na bolsa, sem relação direta de negócios, tiveram uma reação positiva no mercado, com a Tai Fu Pump Industry atingindo o limite de alta de 20,00% em 31 de março, fechando a 41,88 yuans por ação.