5 bilhões de yuans em recompra reversa atingem o menor volume em dez anos, visando estabilizar as expectativas do mercado

Hoje, o Banco Central realizou uma operação de recompra de 5 bilhões de yuans com prazo de sete dias, atingindo o menor valor histórico desde que as operações de recompra se tornaram uma prática regular em 2015. No mesmo dia, venciam-se 785 bilhões de yuans em operações de recompra, resultando em um recolhimento líquido de 780 bilhões de yuans no dia.

Em relação a essa operação e às atuais tendências da economia macroeconômica e da política monetária, Wang Qing, analista macroeconômico-chefe da Dongfang Jincheng, afirmou que a causa direta dessa operação foi a manutenção de uma liquidez relativamente frouxa, com uma liquidez adicional mais ampla no início do mês, além de sinais de orientação para estabilizar a liquidez e evitar que as taxas de mercado se desviem excessivamente da taxa de política, o que ajuda a estabilizar as expectativas do mercado.

Wang Qing afirmou que, atualmente, a liquidez está relativamente frouxa, principalmente devido ao grande volume de liquidez de médio prazo injetada pelo Banco Central em janeiro e fevereiro, através de operações de empréstimo de médio prazo (MLF) e recompra de compra única, totalizando 1,9 trilhão de yuans, além do financiamento líquido relativamente baixo na emissão de títulos do governo em março. Anteriormente, sempre que se aproximava do final do mês ou do trimestre, o Banco Central aumentava a liquidez de curto prazo por meio de operações de recompra com garantia, o que efetivamente suavizava as oscilações na liquidez. Sob o contexto do aumento da incerteza externa devido à situação no Oriente Médio, manter a liquidez abundante e estabilizar as expectativas do mercado tornaram-se objetivos importantes da política monetária nesta fase, sendo essa uma das razões principais para a liquidez não estar apertada, mas sim frouxa no final do trimestre. Ele acrescentou que, em março, o Banco Central já recolheu 250 bilhões de yuans de liquidez de médio prazo, com o objetivo principal de orientar as taxas de juros principais do mercado a oscilar de forma razoável em torno da taxa de política.

Para o futuro, ele acredita que, em abril, a recompra de compra única pode continuar a ser usada para recolher liquidez líquida, e as principais taxas de juros do mercado, como a taxa de retorno do DR007 e a taxa de juros dos certificados de depósito de AAA de um ano, podem estabilizar ou subir ligeiramente.

Ao mesmo tempo, Wang Qing mencionou que, desde o final de fevereiro, a situação no Oriente Médio elevou os preços internacionais do petróleo, e a pressão inflacionária doméstica aumentou em março, o que causou certo impacto na dinâmica de crescimento econômico. A curto prazo, a política monetária continuará a manter a liquidez abundante, com uma inclinação temporária para estabilizar os preços, podendo adiar o momento de redução de juros e de reservas obrigatórias; se choques externos adicionais agravarem as perturbações na economia, a política monetária ajustará oportunamente o grau de relaxamento, respondendo de forma flexível às mudanças no ambiente interno e externo.