Lucro líquido aumenta mais de 70%, aproximando-se da barreira dos cem bilhões! A underwritting de IPOs em Hong Kong conquista novamente o primeiro lugar, a China International Capital Corporation (CICC) mantém o foco no poder de fixação de preços global

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Na noite de 30 de março, a China International Capital Corporation (601995.SH; 03908.HK) divulgou o relatório financeiro de 2025, com crescimento de dois dígitos tanto na receita operacional quanto no lucro líquido.

O relatório mostra que, em 2025, a CICC atingiu uma receita operacional de 28,481 bilhões de yuans, um aumento de 33,50% em relação ao ano anterior; um lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz de 9,791 bilhões de yuans, um aumento de 71,93%; e um lucro líquido deduzidos itens não recorrentes de 9,657 bilhões de yuans, um aumento de 70,73%.

Em 2025, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa foi de 710,76 bilhões de yuans, um aumento de 69,74%. Até o final de 2025, o total de ativos da empresa era de 7.828,26 bilhões de yuans, um crescimento de 16,02%.

O economista Pan Helin, em entrevista ao jornal Times Weekly, afirmou que o crescimento dos lucros da CICC e o mercado de ações em alta em 2025 estão positivamente relacionados. Como o mercado de ações subiu, os negócios de ações e de banco de investimento da CICC foram claramente impulsionados. O mercado de ações tem efeito de riqueza, e os investidores estão mais dispostos a confiar seus fundos à CICC para gestão de patrimônio.

Maior escala de underwriting de IPOs em Hong Kong

Ao revisar o relatório, o Times Weekly descobriu que as principais fontes de receita da CICC vêm da gestão de patrimônio e do negócio de ações. Em 2025, a receita operacional do negócio de gestão de patrimônio foi de 9,489 bilhões de yuans, liderando as sete categorias de negócios, com uma margem operacional de 38,55%; a receita do negócio de ações foi de 7,345 bilhões de yuans, em segundo lugar, com uma margem operacional de 80,91%.

A CICC mantém um mecanismo de “investimento + banco de investimento + pesquisa”, com atenção especial ao negócio de banco de investimento. Em 2025, o negócio de banco de investimento gerou uma receita de 4,597 bilhões de yuans, ficando em terceiro lugar entre as sete categorias, com uma margem operacional de 42,63%. A influência da empresa na indústria é maior devido à forte especialização de seu banco de investimento, especialmente na experiência com IPOs em Hong Kong.

No que diz respeito ao financiamento de ações, em 2025, a CICC atendeu a um total de 56 IPOs de empresas chinesas no exterior, com um volume de financiamento de 26,783 bilhões de dólares, liderando o mercado. Como coordenadora principal, completou 7 IPOs de ações A, com um valor de underwriting de 16,238 bilhões de yuans; e 18 re-financiamentos de ações A, com um valor de underwriting de 91,922 bilhões de yuans.

A CICC tem como uma de suas estratégias a globalização de negócios, com o negócio de banco de investimento relacionado ao mercado de Hong Kong considerado uma prioridade. Em 2025, a empresa atuou como patrocinadora e principal underwriter de 41 IPOs em Hong Kong, incluindo projetos como CATL, Seres, Sanhua Intelligent Controls, Haitian Flavoring, com um volume de underwriting de 7,9 bilhões de dólares; como coordenadora global de 52 IPOs, com um volume de 5,666 bilhões de dólares; e como gestora de livro de 52 IPOs, com um volume de 3,491 bilhões de dólares. Além disso, como gestora de livro, também liderou 27 re-financiamentos e vendas de ações em Hong Kong, com um volume de 3,934 bilhões de dólares.

Vale destacar que, ao olhar para 2026, a CICC afirmou que, além de consolidar grandes IPOs, o negócio de financiamento de ações também se expandirá para cobrir mais empresas de médio porte, fortalecendo a capacidade de serviço integrado. No mercado de Hong Kong, a empresa manterá suas vantagens existentes e continuará promovendo a implementação de grandes IPOs.

No que se refere ao financiamento de dívida, a escala de underwriting de bonds domésticos e internacionais da CICC cresceu em ambos os lados. Em 2025, o volume de underwriting de bonds domésticos foi de 825,035 bilhões de yuans, um aumento de 16,1% em relação ao ano anterior; o de bonds internacionais foi de 5,969 bilhões de dólares, um aumento de 12,8%.

Além disso, os negócios de financiamento de dívida e securitização de ativos da CICC contribuíram para o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de bonds. Até o final de 2025, a classificação da CICC em underwriting de bonds domésticos ficou em quarto lugar na indústria, a participação na listagem de REITs entre instituições de bolsas foi a primeira, o volume de projetos de REITs públicos de infraestrutura listados ficou em segundo lugar no mercado, e a emissão de bonds de empresas chinesas no exterior liderou o ranking entre corretoras chinesas.

No relatório financeiro, a CICC apresentou suas perspectivas para o negócio de financiamento de dívida em 2026, afirmando que aumentará os recursos destinados a REITs, promoverá vigorosamente bonds verdes, bonds de inovação tecnológica, bonds de revitalização rural e bonds da iniciativa “Belt and Road”, aproveitando a oportunidade histórica de internacionalização do RMB, aprimorando sua estratégia de negócios internacional e mantendo sua liderança nos mercados de bonds Panda e bonds no exterior.

Pan Helin afirmou que a CICC se beneficia do afrouxamento monetário e do fortalecimento do mercado de ações, apresentando características cíclicas de lucratividade. Isso indica que a empresa aproveitou oportunidades de investimento cíclicas e obteve bom desempenho. Claro, é importante notar que, com a maior volatilidade macroeconômica global atualmente, a capacidade da CICC de manter sua vantagem em 2026 dependerá de uma melhor alocação de ativos. Mas, de modo geral, a CICC é uma instituição financeira altamente profissional, e acredita-se que a empresa possa navegar com estabilidade frente às oscilações do mercado.

De “empresas chinesas no exterior” a “disputa pela hegemonia na formação de preços global”

Até o final de 2025, a CICC possuía várias subsidiárias na China, incluindo CICC Wealth Securities, CICC Capital Operations, CICC Private Equity, CICC Fund, CICC Futures, entre outras. A empresa possui filiais em Xangai, Shenzhen, Xiamen, Chengdu, Hangzhou, além de mais de 200 escritórios de corretagem em 28 regiões da China continental.

Com a expansão contínua de suas operações, a CICC estabeleceu filiais ou escritórios em Hong Kong, Nova York, Londres, Singapura, Frankfurt, Tóquio, Vietnã, Dubai, enriquecendo sua rede internacional.

O presidente da CICC, Wang Shuguang, afirmou claramente que, ao participar profundamente de investimentos e financiamentos transfronteiriços, a China deve promover sua transformação de “receptora” das regras internacionais para “co-construtora”, elevando o poder de formação de preços de ativos chineses globalmente.

Em dezembro do ano passado, Wang Shuguang declarou publicamente que a disputa pelo poder de formação de preços global é uma batalha de resistência à “resiliência institucional, profundidade profissional e determinação estratégica, uma batalha sistêmica e ecológica”. Os bancos de investimento chineses devem integrar-se profundamente na abertura de alto nível do mercado de capitais, explicando aos investidores globais a lógica de longo prazo do desenvolvimento econômico chinês, e conduzindo o capital internacional a passar de “ver” o mercado chinês para “compreender, confiar e investir”.

No que diz respeito a negócios transfronteiriços, o relatório financeiro mostra que a empresa tem apoiado há muito tempo a “saída” de empresas chinesas, bem como a “introdução” de capital de indústria e financeiro no exterior, conquistando vantagens em IPOs de empresas chinesas no exterior, emissão de bonds internacionais e fusões e aquisições transfronteiriças. A empresa mantém um bom ritmo de crescimento em áreas emergentes como transações transfronteiriças e interconectividade, consolidando sua posição como centro financeiro internacional em Hong Kong, e buscando ampliar sua influência e poder de formação de preços nos mercados internacionais.

Nos últimos anos, a CICC elevou seu objetivo de internacionalização de uma simples saída de capital chinês para uma disputa pelo poder de formação de preços de ativos globais. A empresa não se limita a estratégias verbais, mas foca na prática. Em 28 de agosto de 2025, a CICC apoiou a listagem simultânea na bolsa de Hong Kong e na Bolsa de Astana, do projeto Jiaxin International Resources, com uma emissão de 153 milhões de dólares na colocação inicial e 176 milhões de dólares após o green shoe (suposição de exercício total).

Sabe-se que a CICC atuou como patrocinadora exclusiva, coordenadora geral, coordenadora global, gestora de livro e líder de syndicate do projeto. Este foi o primeiro projeto de listagem simultânea em Hong Kong e Astana, na Ásia Central, e a primeira ação cotada em RMB na região, além de ser o primeiro projeto de mineração de tungstênio listado na bolsa de Hong Kong.

O relatório financeiro indica que os negócios domésticos e internacionais da CICC estão integrados de forma eficiente, com equipes que possuem experiência em ambos os mercados, além de qualificações profissionais em várias regiões. Em novembro de 2025, a CICC apoiou o Ministério das Finanças na emissão de bonds soberanos de 4 bilhões de dólares. Essa emissão reforçou o mecanismo de emissão regular de bonds soberanos no exterior, ajudando a melhorar a curva de rendimento de bonds soberanos internacionais, fornecendo referências de precificação para financiamento de empresas chinesas no exterior e apoiando efetivamente o financiamento de empresas chinesas no exterior.