A Dongshan Precision não atingiu as expectativas das instituições para o crescimento duplo de desempenho até 2025; o lucro líquido do primeiro trimestre de 2026 deve aumentar mais de uma vez

Indústria de PCB liderada pela empresa Dongshan Precision (SZ002384) anunciou recentemente o relatório de desempenho rápido para 2025 e a previsão de resultados do primeiro trimestre de 2026, mostrando que a receita da empresa ultrapassou a marca de 40 bilhões de yuans pela primeira vez, mas o lucro líquido anual não atingiu as expectativas do mercado. De acordo com o anúncio, em 2025 a empresa alcançou uma receita operacional de 40,125 bilhões de yuans, um aumento de 9,12% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora foi de 1,329 bilhões de yuans, um crescimento de 22,43%, e o lucro líquido deduzindo itens não recorrentes foi de 960 milhões de yuans, um aumento de 6,80%. Apesar do crescimento simultâneo de receita e lucro, em comparação com as previsões de 12 instituições que estimaram uma receita de 41,527 bilhões de yuans e um lucro de 1,931 bilhões de yuans, os dados reais ficaram 3,38% e 31,18% abaixo, respectivamente.

Dados financeiros mostram que o desempenho do lucro líquido no quarto trimestre de 2025 foi fraco. Nos três trimestres anteriores, o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores já atingiu 1,223 bilhões de yuans, e, projetando-se para o ano completo, o quarto trimestre teria apenas 106 milhões de yuans, uma queda significativa de 77,2% em relação aos 465 milhões de yuans do terceiro trimestre. A empresa explicou que o crescimento do desempenho anual foi principalmente devido ao desenvolvimento estável dos negócios tradicionais de PCB (incluindo FPC), componentes de estrutura de precisão e módulos optoeletrônicos, além da aquisição da GMD na França, que reforçou a base de clientes do negócio automotivo. No que diz respeito à estratégia, o negócio de módulos ópticos tornou-se um novo destaque, preparando o terreno para os negócios de centros de dados de IA em 2026. Quanto ao tamanho dos ativos, o ativo total aumentou 30,89% em relação ao ano anterior, atingindo 602,28 bilhões de yuans, principalmente devido ao impacto financeiro da fusão com a GMD na França e a Solis Optoelectronics.

Comparando com dados históricos, 2025 tornou-se um marco na receita da Dongshan Precision, mas o lucro líquido ainda não recuperou o nível de 2022. Nesse ano, o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores foi de 2,368 bilhões de yuans, uma queda de 43,88% em relação a 2025. No entanto, a empresa encerrou uma tendência de dois anos consecutivos de crescimento negativo no lucro líquido, indicando uma melhora gradual na condição operacional. Vale destacar que a taxa de crescimento do lucro líquido deduzindo itens não recorrentes em 2025 (6,80%) foi significativamente inferior à do lucro líquido atribuível aos acionistas (22,43%), refletindo uma maior influência de ganhos e perdas não recorrentes na demonstração de resultados.

Ao divulgar os dados anuais, a Dongshan Precision também apresentou uma forte previsão de resultados para o primeiro trimestre de 2026. A previsão é de um lucro líquido atribuível aos acionistas controladores entre 1 bilhão e 1,15 bilhões de yuans, representando um crescimento de 119,36% a 152,27%; o lucro líquido deduzindo itens não recorrentes deve variar entre 960 milhões e 1,08 bilhões de yuans, um aumento de 141,97% a 172,21%. Com base na previsão inferior, este será o primeiro trimestre em que o lucro líquido da empresa ultrapassará 10 bilhões de yuans. A previsão de desempenho positivo é atribuída a: entregas estáveis dos negócios tradicionais nos setores de eletrônicos de consumo, automotivo e telecomunicações; aumento da demanda por poder de processamento de IA, levando à introdução de produtos de módulos ópticos Solis em novos clientes; e a sinergia de recursos do grupo ajudando a expandir a produção e melhorar a eficiência da Solis. A empresa também alertou que flutuações cambiais e variações nos preços das commodities podem impactar seus lucros.

No que diz respeito à estratégia de negócios, a Dongshan Precision está acelerando sua transformação para setores de maior valor agregado. A aquisição da GMD na França reforçou sua presença no setor de eletrônica automotiva, enquanto o investimento estratégico na Solis Optoelectronics entrou no mercado de módulos ópticos, formando um modelo de operação baseado em múltiplas rodadas de impulso com “PCB + componentes de precisão + módulos ópticos + comunicações ópticas”. Em 2025, o tamanho dos ativos cresceu significativamente 30,89%, refletindo a continuidade da estratégia de fusões e aquisições. É importante notar que a empresa destacou especialmente que o negócio de módulos ópticos já se tornou uma nova fonte central de crescimento de lucros, o que está em consonância com a previsão de desempenho positivo do primeiro trimestre de 2026, demonstrando que a transformação estratégica está começando a dar frutos.