Satélite comercial unicórnio Galaxy Aerospace inicia orientação para IPO, fundador e presidente Xu Ming controla aproximadamente 73% dos direitos de voto

Jornalista|Cai Ding    Editor|Huang Sheng

Com a divulgação do relatório de orientação e registro de aconselhamento no site oficial da CSRC, o progresso na capitalização do setor de exploração espacial comercial alcançou uma nova etapa. Em 30 de março, a Galaxy Aerospace (Beijing) Technology Group Co., Ltd. (doravante “Galaxy Aerospace”) completou o registro de aconselhamento de IPO e de listagem na Bolsa de Valores de Pequim na Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Pequim. Sob a orientação da Huatai United Securities, do escritório de advocacia Jintiancheng de Xangai e da Lixin Certified Public Accountants, esta empresa, especializada em soluções de internet via satélite, deu um passo substancial rumo à emissão e listagem na A-share.

Desde o segundo semestre de 2025, o setor de exploração espacial comercial tem sido uma das principais linhas de atenção no mercado secundário de A-shares. O interesse do mercado por este setor tem aumentado continuamente com o estímulo de políticas macroeconômicas. A entrada da Galaxy Aerospace no período de aconselhamento de IPO indica que a indústria de exploração espacial comercial na China está entrando progressivamente em uma fase centrada na produção em escala e na realização de resultados na cadeia de suprimentos.

De acordo com o relatório de registro, a Galaxy Aerospace foi fundada em 27 de junho de 2019, com um capital social de 44,381908 milhões de yuans, com sede na Zona de Desenvolvimento Econômico e Tecnológico de Pequim. O fundador, presidente e CEO Xu Ming detém direta e indiretamente 22,04% das ações da empresa. Considerando as disposições especiais de direitos de voto, bem como a participação direta e indireta de Xu Ming, ele controla um total de 72,87% dos direitos de voto, sendo o controlador efetivo da empresa.

Fonte da imagem: CSRC

A Galaxy Aerospace informou ao repórter do “Daily Economic News” (doravante “repórter de ME”) que a empresa é uma fornecedora de soluções de internet via satélite e fabricante de satélites na China, sendo a primeira “unicórnio” do setor de exploração espacial comercial do país, entrando oficialmente em operação em abril de 2018.

Até 19 de janeiro de 2026, a Galaxy Aerospace lançou com sucesso mais de 40 satélites tecnologicamente avançados, incluindo o primeiro satélite de banda larga de alta frequência de órbita baixa do mundo, o primeiro satélite de banda larga de órbita baixa fabricado em massa na China, o primeiro satélite com asas solares flexíveis, satélites SAR (radar de abertura sintética) fabricados em massa, e satélites de sensoriamento remoto de fronteira atmosférica média e alta.

O Tianyancha mostra que, desde 2017, a Galaxy Aerospace completou várias rodadas de financiamento, sendo a última rodada B++ concluída em 7 de setembro de 2022, com uma avaliação pós-investimento de 11 bilhões de yuans. Além disso, no início deste mês, a empresa também concluiu uma rodada de transferência de ações, cujo valor específico não foi divulgado. Em rodadas anteriores, acionistas incluíam IDG Capital, Legend Capital, Junlian Capital e outros. A entrada de fundos de longo prazo reflete a crescente importância da internet via satélite de órbita baixa como infraestrutura de informação crítica.

Fonte da imagem: Tianyancha

Na fabricação, a Galaxy Aerospace está rompendo com o modelo tradicional de produção de peças de longo ciclo na indústria espacial, passando a uma produção em massa de baixo custo. Tomando como exemplo seu satélite Lingxi 03, que utiliza asas solares flexíveis com apenas cerca de 1 milímetro de espessura, com o corpo principal com menos de 5 centímetros de espessura quando dobrado, e com cerca de 9 metros de comprimento após a expansão em órbita. Este design atende às necessidades de lançamento em grande quantidade de satélites de formato plano, ajudando a melhorar a utilização do espaço na carenagem do foguete e a reduzir o custo de lançamento de cada satélite.

Além disso, a Galaxy Aerospace concluiu uma fábrica de fabricação inteligente de satélites em Nantong, Jiangsu, que introduziu robôs de montagem inteligente e sistemas de controle digital para aumentar a eficiência da linha de produção. Atualmente, essa linha tem capacidade para produzir cem satélites médios por ano, com planos de atingir uma produção mensal de 20 satélites de órbita baixa até 2026. Com a expansão de seus parceiros na cadeia de suprimentos para mais de 1.300 empresas, das quais mais da metade são privadas, os efeitos de colaboração industrial estão se tornando cada vez mais evidentes.

Ao olhar para o mercado mais amplo, a tendência de aconselhamento de IPO de empresas líderes em exploração espacial comercial tem sido intensa recentemente. O repórter de ME notou que, a partir do segundo semestre de 2025, várias empresas, incluindo Galaxy Aerospace, Micro-Nano Starry Sky e outras, bem como Blue Arrow Aerospace, China Academy of Space Technology, Tianbing Technology e Galaxy Power, que fabricam foguetes, concluíram novas rodadas de financiamento e iniciaram aconselhamento de listagem, com algumas avaliada em mais de 20 bilhões de yuans.

O fator direto por trás dessa onda de listagens é a ampliação do sistema de mercado de capitais. No final de 2025, a SSE publicou a “Diretriz de Aplicação das Regras de Revisão de Emissão e Listagem da Bolsa de Xangai nº 9 — Padrões de Listagem para Empresas de Foguetes Comerciais”, que especifica que, para empresas de foguetes comerciais, basta que “na hora do pedido, tenham alcançado pelo menos uma fase de sucesso na colocação em órbita de cargas úteis de foguetes de grande porte e reutilizáveis”, e que não haja questões técnicas que prejudiquem a realização de lançamentos futuros, para que possam solicitar listagem. Essa regulamentação detalhada alivia o problema de empresas de exploração espacial com ciclos de pesquisa longos e dificuldades de obter lucros a curto prazo, além de ampliar as opções de saída para o mercado primário. Do ponto de vista da lógica de fundo da indústria, o impulso do setor de exploração espacial comercial também está passando por uma mudança substancial.

Além disso, sob as regras da União Internacional de Telecomunicações (UIT), os recursos de frequência de satélites de órbita baixa seguem o mecanismo de “primeiro a chegar, primeiro a ser servido”. Vários constelações de satélites chinesas enfrentam prazos claros de implantação, devendo completar a implantação de uma proporção definida de satélites dentro do período estipulado. Assim, 2026 é vista como uma janela crítica para a formação de redes, com o foco do setor mudando de validação técnica para a implementação prática de lançamentos frequentes e redes de baixo custo. Isso traz expectativas de pedidos mais claras para os fornecedores na cadeia de suprimentos.

No mercado secundário, a lógica de investimento está se tornando mais pragmática. O interesse do mercado pelo setor de exploração espacial comercial está mudando de uma fase de conceito para uma de acompanhamento de pedidos e relação preço-venda. Atualmente, os investidores institucionais adotam estratégias diferenciadas: de um lado, focando em empresas de integração de sistemas com fundo estatal e recursos-chave garantidos, para obter retornos mais seguros; de outro, concentrando-se em empresas privadas que atuam em componentes essenciais de foguetes comerciais e satélites, como componentes de matriz de fase, chips de banda alta, testes e processos de fabricação principais.

No futuro, com a evolução das tecnologias de comunicação, a conexão direta de celulares com satélites está se tornando uma parte importante da arquitetura de comunicação, e a internet via satélite está gradualmente se consolidando como infraestrutura em setores emergentes como a economia de baixa altitude. A IPO de empresas como Galaxy Aerospace marca uma aceleração na conexão entre a setor de exploração espacial comercial na China e o mercado de capitais. À medida que mais empresas passam pelo teste do mercado aberto, a capacidade de realização de resultados e o suporte aos fundamentos do setor de exploração espacial na A-share se tornarão os principais focos de atenção do mercado no futuro.