A Huawei prevê um crescimento moderado na receita e no lucro líquido até 2025, com uma grande subida de 72% na receita de veículos inteligentes

Pergunta: Como a estratégia de IA irá remodelar o modelo de lucro futuro da Huawei?

Num contexto de macroambiente com “incerteza ainda a aumentar”, a Huawei apresenta um relatório de resultados com “crescimento estável, recuperação de lucros e melhoria significativa do fluxo de caixa”.

Na terça-feira, o relatório anual de 2025 da Huawei revelou que a empresa atingiu uma receita de vendas de 880,9 mil milhões de yuans, um aumento de 2,2% em relação ao ano anterior; lucro operacional de 96,9 mil milhões de yuans, um aumento de cerca de 22%, com a margem de lucro operacional a subir para 11,0%; e lucro líquido de 68 mil milhões de yuans, um aumento de 8,7%.

Mais importante ainda, a recuperação do fluxo de caixa. Em 2025, o fluxo de caixa das atividades operacionais atingiu 127,4 mil milhões de yuans, um aumento de 44% em relação ao ano anterior, atingindo o ponto mais alto dos últimos cinco anos.

Ao nível do negócio, o impulso de crescimento aponta de forma mais clara para IA e automóveis: receitas de soluções para veículos inteligentes de 45 mil milhões de yuans, um aumento de 72,1% em relação ao ano anterior; receitas de energia digital de 77,3 mil milhões de yuans, um crescimento de 12,7%. Em comparação, as principais áreas de infraestruturas TIC e dispositivos mantêm um crescimento modesto; a receita de computação em nuvem caiu ligeiramente para 32,1 mil milhões de yuans, numa fase de reequilíbrio na construção de capacidades e comercialização de “terra negra de IA”.

Na declaração estratégica, a gestão define a “inteligência artificial” como uma das oportunidades estratégicas mais certas para os próximos dez anos, enfatizando foco estratégico, ecossistema aberto e “vencer pela qualidade”.

No relatório anual, Meng Wanzhou, presidente interino da Huawei, afirmou:

A inteligência artificial pode ser a última grande transformação tecnológica da história da humanidade, destinada a ter altos e baixos, mas também a ser grandiosa. Acreditamos firmemente que esta será a maior oportunidade de desenvolvimento nos próximos dez anos, ou até mais, e a mais certa oportunidade estratégica.

O ambiente macro continua severo, e a incerteza aumenta. Navegar na névoa exige mais do que velocidade: é preciso um compasso preciso. Enquanto aproveitamos oportunidades certas, devemos também focar na estratégia. Devemos manter firmeza estratégica, avançar com passos seguros, insistir na hardware como principal modelo de lucro, limitar fronteiras de desenvolvimento, fortalecer a competitividade central e consolidar a “terra negra de silício”.

Financeiro central: crescimento moderado de receitas, recuperação de margens, salto no fluxo de caixa

Divulgação do relatório (de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro IFRS), em 2025, a resiliência de lucros da Huawei foi superior ao crescimento da receita:

• Receita de vendas: 880,9 mil milhões de yuans (+2,2%)
• Lucro operacional: 96,9 mil milhões de yuans (2024: 79,4 mil milhões), margem de lucro operacional 11,0% (2024: 9,2%)
• Lucro líquido: 68 mil milhões de yuans (+8,7%)

A melhoria do fluxo de caixa foi uma mudança “indicador duro” deste ano: fluxo de caixa das atividades operacionais de 127,4 mil milhões de yuans (2024: 88,4 mil milhões). Além disso, a empresa possui 361,4 mil milhões de yuans em caixa e investimentos de curto prazo, uma ligeira diminuição face ao ano anterior, mas ainda suficiente; o total de empréstimos caiu para 239,3 mil milhões de yuans, com uma taxa de endividamento de 55,0%, uma redução adicional em relação aos 57,8% de 2024, refletindo uma orientação de gestão de “lucros com fluxo de caixa” na área financeira.

Segmentação: automóveis “explodem”, energia acelera, negócios de nuvem sob pressão a curto prazo

Na análise por segmento, em 2025, a Huawei apresenta uma estrutura de “estabilidade na base principal, com dois grandes motores de crescimento rápidos”:

Duas mudanças estruturais destacam-se:

1. As soluções para veículos inteligentes tornaram-se o segmento de crescimento mais rápido. Num estágio de transição de “eletrificação” para “alta inteligência”, a Huawei gera efeitos de escala através de produtos como o Zhikun Smart Drive, HarmonyOS Cockpit, controlo veicular e componentes inteligentes.

2. A energia digital continua a beneficiar de tendências de certeza: descarbonização da geração, eletrificação do transporte e desafios de consumo energético em data centers de IA elevam a procura, tornando-se uma “segunda curva” de lucro e crescimento.

A receita de computação em nuvem caiu ligeiramente, mas a empresa continua a enfatizar “resolver problemas do setor com IA”, a construção do CloudMatrix AI Infra, serviços Token e plataformas de agentes inteligentes, indicando que ainda está numa fase de investimento focado em capacidades e ajuste estrutural.

Estrutura regional: suporte externo ao crescimento, EMEA e Ásia-Pacífico mais destacados

Sob a perspetiva regional, o crescimento de 2025 da Huawei provém mais do exterior:

• Mercado chinês: 616,2 mil milhões de yuans, +0,2% YoY, base estável, crescimento limitado.
• Europa, Médio Oriente e África (EMEA): 161,4 mil milhões de yuans, +8,8% YoY.
• Ásia-Pacífico: 50,1 mil milhões de yuans, +15,7%, uma das regiões de maior crescimento.
• Américas: 37,2 mil milhões de yuans, +2,4%.
• Outras regiões: 16,0 mil milhões de yuans, -14,9%.

Isto corresponde à descrição do relatório sobre os fatores de impulso em cada região: EMEA beneficia de investimentos em digitalização, inteligência e descarbonização; Ásia-Pacífico beneficia de construção 5G e transformação setorial; o mercado chinês é mais impulsionado por oportunidades na cadeia de IA, com crescimento estrutural, embora de escala maior e ritmo de crescimento mais lento.

Base de IA: de 5G-A a “supernó” — aposta na necessidade de capacidade de cálculo e ligação

A Huawei divide a implementação de IA em duas “rotas principais”: ligação à indústria e computação, reforçando que “IA e segurança estão integradas em cada produto e rede”.

Na ligação, destaca-se o 5G-A e F5G-A: até ao final de 2025, mais de 60 milhões de utilizadores de 5G-A globalmente; a experiência de rede 5G-A entregue pela Huawei mantém-se “líder”, impulsionando operadoras a passar de gestão de tráfego para gestão de experiência, com inovação em chamadas de IA. Para ambientes domésticos, mais de 450 milhões de utilizadores de gigabit, com pacotes FTTR lançados por mais de 50 operadoras, e uma trajetória de comercialização mais clara para redes domésticas de 10 gigabits.

Na capacidade de cálculo, a Huawei aposta fortemente em “clusters + supernós”: Ascend 384 supernós já atendem setores como internet, finanças, operadoras e energia; Kunpeng lançou o supernó TaiShan 950 SuperPoD. Os indicadores ecológicos associados são colocados em posição mais central: até ao final de 2025, mais de 3,8 milhões de desenvolvedores Kunpeng, mais de 4 milhões de Ascend; o openEuler tem mais de 16 milhões de instalações, e o openGauss mais de 5,5 milhões de downloads, sustentando uma “ecologia sustentável”.

Huawei Cloud: de “modelos grandes” a “agentes” — comercialização ainda em fase de subida

O relatório define claramente o posicionamento da Huawei Cloud — “terra negra da inteligência setorial”. As estratégias de construção de capacidades incluem:

• CloudMatrix AI Infra: lançamento do serviço de computação inteligente, oferecendo um pool de recursos de computação em nuvem; até ao final de 2025, mais de 1.800 clientes globais usam os serviços de computação inteligente da Huawei Cloud.
• Serviços Token e estratégias de modelos: o modelo PanGu de código aberto, com mais de 160 modelos SOTA prontos a usar, reforçando a otimização pós-treinamento e operadores Ascend, procurando diferenciação entre “custo-eficácia-engenharia”.
• Plataforma de habilitação de agentes inteligentes: cobre todo o ciclo de desenvolvimento, operação e manutenção, com uma taxa de sucesso de tarefas de longo prazo de cerca de 80% e SLA de 99,95%, implementada em setores como finanças, mineração, transporte, manufatura e energia.

No entanto, do ponto de vista financeiro, a receita de computação em nuvem ainda não entrou na fase de aceleração, indicando que há um atraso entre o desenvolvimento de capacidades de plataforma e o aumento de receitas externas. O relatório também revela cobertura em 34 regiões geográficas e 101 zonas de disponibilidade, o que implica custos contínuos de investimento e o ritmo de concretização de efeitos de escala, continuando a influenciar o desempenho de lucros do negócio de nuvem.

Dispositivos finais e ecossistema HarmonyOS: ultrapassando o “ponto de experiência” e elevando o valor do ciclo de vida do utilizador através do ecossistema

A receita de dispositivos finais em 2025 foi de 344,5 mil milhões de yuans, um aumento de 1,6%, numa estratégia de “estabilidade com progresso”. O relatório associa a lógica central ao uso do HarmonyOS para unificar a base, melhorando a experiência de coordenação entre dispositivos, aumentando a fidelidade do utilizador e o valor do ciclo de vida.

Indicadores do ecossistema são variáveis-chave: até ao final de 2025, mais de 36 milhões de dispositivos com HarmonyOS 5/6; mais de 10 milhões de desenvolvedores registados na plataforma HarmonyOS; mais de 350 mil aplicações e serviços disponíveis na loja de aplicações. Para o mercado de PCs, foram lançados o primeiro portátil dobrável HarmonyOS e computadores de escritório HarmonyOS, considerados marcos importantes para “completar o puzzle” do ecossistema (com mais de 15 mil aplicações HarmonyOS).

No hardware, as linhas de produtos de smartphones, tablets, PCs e wearables enfatizam “alta gama e inovação de formatos”; ao mesmo tempo, a rede de retalho e serviços continua a expandir-se: 16 lojas flagship, 480 lojas de vida inteligente, cobrindo 70 países e regiões, com mais de 3.100 centros de serviço autorizados, atendendo mais de 100 milhões de pessoas por ano, reforçando a fidelidade à marca e a capacidade de gestão de clientes de alta gama.

Veículos inteligentes: iniciando a comercialização com o suporte de plataformas, com Zhikun Smart Drive a acelerar para L3 de alta velocidade

O setor automóvel é o maior motor de crescimento em 2025. O relatório revela que, em janeiro de 2025, a Zhikun Intelligent Technology Co. começou a operar, tendo a Huawei integrado os ativos relacionados às soluções de veículos inteligentes, tornando-se o vetor estratégico de comercialização nesta área, mantendo a posição de “fornecedor de componentes de incremento”.

A nível de produto, o ADS 4 da Zhikun Intelligent Drive é definido como “a primeira solução comercial de nível L3 para alta velocidade”, com o lançamento do sistema de prevenção de colisões CAS 4.0. Os dados de escala continuam a crescer: até ao final de 2025, a Zhikun Intelligent Drive forneceu soluções para mais de 140 mil veículos de passageiros; lidera o mercado de veículos de luxo acima de 350 mil yuans na China; veículos equipados com Zhikun Intelligent Drive acumularam mais de 7 bilhões de km de condução assistida e 440 milhões de manobras de estacionamento assistido.

Simultaneamente, a HarmonyOS Smart Travel, uma marca de cenário para consumidores, continua a expandir: em 2025, entregou 589.1 mil veículos, um aumento de 32%, com mais de um milhão de unidades entregues em 43 meses. Para a Huawei, isto representa não só uma expansão da marca tecnológica, mas também um “campo de prova” de coordenação da cadeia de produção e de capacidades do sistema de qualidade.

Energia digital: armazenamento fotovoltaico, ultra-carregamento e data centers de IA, aproveitando três curvas de certeza

O negócio de energia digital gerou 77,3 mil milhões de yuans em 2025, um aumento de 12,7%. O relatório destaca que o crescimento advém de três tendências certas na indústria de energias renováveis: descarbonização da geração, eletrificação do transporte e total automação.

Na geração, a Huawei revelou que, em 2025, enviou cerca de 185 GW de inversores a nível global, promovendo a transição de armazenamento em rede de tecnologia de verificação para uso em escala; na mobilidade, a “Aliança de Ultra-Carregamento 2.0” expandiu-se de veículos de passageiros para camiões pesados, com implantação de redes ultra-rápidas de carregamento em todo o país e no exterior; na infraestrutura de IA, a energia digital está a integrar “fornecimento de energia + dissipação de calor + eficiência energética” em soluções de data centers de IA, com exemplos como o centro de dados de Wuhu, da Huawei Cloud, cujo PUE líquido anual atinge 1,1.

Um ponto implícito nesta área é que, quando a procura por capacidade de cálculo de IA leva a gargalos na energia de centros de dados, a energia digital pode evoluir de “fornecedor de equipamentos de energias renováveis” para “provedor de infraestruturas energéticas na era da IA”, com potencial de crescimento sustentável dependente da capacidade de entrega de projetos, qualidade do sistema e eficiência ecológica.

Investimento em P&D e estrutura de capital: intensidade de P&D mantida acima de 20%, endividamento a diminuir

A Huawei investiu 192,3 mil milhões de yuans em P&D em 2025, representando 21,8% da receita; nos últimos dez anos, o investimento acumulado ultrapassou 1,382 triliões de yuans. O número de investigadores é cerca de 114 mil, representando 53,7% do total de funcionários. Quanto às patentes, até ao final de 2025, a Huawei detém cerca de 165 mil patentes ativas, tendo assinado mais de 260 acordos de licenciamento, demonstrando que a sua capacidade de transformar “tecnologia de raiz” em valor permanece forte.

Financeiramente, a empresa continua a reduzir o endividamento à medida que melhora o fluxo de caixa: os empréstimos totais diminuíram cerca de 25,6 mil milhões de yuans em relação a 2024, com a taxa de endividamento a cair para 55%. Sob a orientação de “focar na hardware como principal modelo de lucro” e “focar na estratégia, limitar fronteiras de desenvolvimento”, esta gestão mais prudente do balanço patrimonial pode ser uma das principais armas da Huawei para atravessar ciclos económicos e enfrentar incertezas externas.