As ações de maior peso dos fundos de longo prazo mais recentes foram divulgadas. As instituições consideram que a ajustação do mercado de A-shares é uma oportunidade.

Tema: A estruturação de ativos na China já se manifesta, ajuste é oportunidade

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30 de março, o mercado de ações A-shares abriu em baixa e fechou em alta, o índice Shanghai Composite virou de queda para alta. Mais de 2800 ações no mercado A-shares subiram, mais de 70 ações atingiram o limite de alta. Os setores de alumínio, metais industriais, equipamentos de semicondutores mostraram-se ativos, enquanto o setor de energia elétrica passou por uma correção evidente. O volume total de negócios do mercado A-shares foi de 1,93 trilhão de yuans, um leve aumento em relação ao dia anterior.

À medida que os relatórios anuais das empresas de 2025 vão sendo divulgados, as últimas participações de fundos de longo prazo, como fundos de seguridade social e QFII, são reveladas. Entre as empresas que já divulgaram a lista dos dez maiores acionistas em circulação no final de 2025, 156 empresas têm fundos de seguridade social, e 123 têm QFII.

Analistas acreditam que a entrada de fundos de médio a longo prazo está dando resultados notáveis, e o ecossistema de investimentos de longo prazo está se aprimorando gradualmente. Após a correção do mercado, a bolsa chinesa apresenta características de fundo importantes, e a correção é, na verdade, uma oportunidade, recomendando-se uma alocação ativa.

Mercado de ações A-shares abre em baixa e fecha em alta

30 de março, os mercados da Ásia-Pacífico caíram em geral, o índice Nikkei 225 e o índice Kospi caíram quase 3%.

O mercado A-shares abriu em baixa e fechou em alta, o índice Shenzhen Component e o índice ChiNext abriram com queda superior a 1%. Ao final do dia, o índice Shanghai Composite subiu 0,24%, enquanto o Shenzhen Component, ChiNext, Sci-Tech Innovation Board e o índice SSE 50 caíram, respectivamente, 0,25%, 0,68%, 0,18% e 0,84%, com o Shanghai Composite fechando em 3923,29 pontos.

Os grandes papéis, representados pelo índice SSE 50 e pelo CSI 300, caíram 0,14% e 0,24%, respectivamente. Os papéis de micro e pequenas empresas, representados pelo CSI 1000, CSI 2000 e o índice de micro ações da Wind, subiram, respectivamente, 0,28%, 0,37% e 1,22%, mostrando atividade vibrante.

No que diz respeito às ações individuais, o número de ações em alta no mercado A-shares foi de 2868, com 76 atingindo o limite de alta, 2464 em baixa e 16 atingindo o limite de baixa. O volume de negócios aumentou levemente, atingindo 1,93 trilhão de yuans, um aumento de 638 milhões em relação ao dia anterior.

No panorama do mercado, setores como alumínio, metais industriais e equipamentos de semicondutores mostraram-se ativos, enquanto o setor de energia elétrica, que vinha em alta, passou por uma correção significativa. Entre os setores do primeiro nível da Shenwan, metais não ferrosos, materiais de construção e telecomunicações tiveram as maiores altas, de 1,84%, 1,67% e 1,31%, respectivamente; setores de utilidades públicas, eletrodomésticos e equipamentos elétricos tiveram as maiores quedas, de 2,97%, 1,49% e 1,25%.

No setor de metais não ferrosos, várias ações atingiram o limite de alta, incluindo Koyuan Co., Minfa Aluminum, Yiqiu Resources, Chang Aluminum, Nanshan Aluminum e Tianshan Aluminum, com Yun Aluminum subindo mais de 9%. A maioria das ações de metais não ferrosos em alta pertence ao setor de alumínio. Segundo notícias, Tianshan Aluminum divulgou uma previsão de resultados do primeiro trimestre de 2026, estimando um lucro líquido de 2,2 bilhões de yuans, um aumento de 107,92%. Além disso, a agência de notícias Xinhua relatou que, em 29 de março, a Guarda Revolucionária Islâmica do Irã emitiu uma declaração afirmando que usou mísseis e drones para atacar de forma “eficaz” fábricas de alumínio nos Emirados Árabes Unidos e Bahrein, relacionadas aos EUA.

Revelação das últimas participações de fundos de seguridade social e QFII

Com a divulgação gradual dos relatórios anuais, a Wind informa que, até 29 de março, 744 empresas já divulgaram seus relatórios de 2025, revelando as últimas participações de fundos de longo prazo, como fundos de seguridade social e QFII.

Segundo a Wind, entre as empresas que já divulgaram a lista dos dez maiores acionistas em circulação no final de 2025, 156 têm fundos de seguridade social, e, no quarto trimestre de 2025, esses fundos entraram como os principais acionistas de 43 empresas, aumentando a quantidade de ações em 51 empresas. Quanto ao QFII, 123 empresas têm QFII entre seus dez maiores acionistas em circulação, e, no quarto trimestre de 2025, QFII entrou como principal acionista de 78 empresas, aumentando a participação em 20 delas.

Especificamente, entre as 156 ações com fundos de seguridade social, o total de ações em posse desses fundos é de 24,653 bilhões de ações, com valor de mercado de 238,957 bilhões de yuans (com base no preço de fechamento de 2025). Os fundos de seguridade social têm maior participação em bancos como ICBC, PICC e Bank of Communications, com valores de 977,9 bilhões, 510,43 bilhões e 225,12 bilhões de yuans, respectivamente. Além disso, esses fundos também possuem participações significativas em BYD, Yun Aluminum e Transsion Holdings, com valores superiores a 2,3 bilhões de yuans cada.

No quarto trimestre de 2025, os fundos de seguridade social entraram como os principais acionistas de 43 ações, incluindo Orient Securities e Industrial Securities, cujos fundos de seguridade social possuem valores superiores a 1,2 bilhões de yuans.

Quanto à distribuição setorial, entre as 156 ações com fundos de seguridade social, os maiores valores de participação estão em bancos, instituições financeiras não bancárias e metais não ferrosos, com valores de 1209,08 bilhões, 557,12 bilhões e 124,44 bilhões de yuans, respectivamente.

Nos 123 papéis com QFII, o total de ações em posse desses fundos é de 577 milhões de ações, com valor de mercado de 10,949 bilhões de yuans (com base no preço de fechamento de 2025). Os principais investimentos do QFII estão em Baofeng Energy, Sanhuan Group e *ST Songfa, com valores de 880 milhões, 664 milhões e 646 milhões de yuans, respectivamente. Além disso, o QFII possui participações superiores a 400 milhões de yuans em Beixin New Materials.

No quarto trimestre de 2025, QFII entrou como os principais acionistas de 78 ações, incluindo empresas como Saiwei Electronics, Kedaali, Xinno Wei, Yunda Shares e Jinhaitong, com participações superiores a 2 bilhões de yuans cada.

Quanto à distribuição setorial, entre as 123 ações com QFII, os setores de eletrônicos, equipamentos elétricos e biotecnologia médica lideram, com valores de 2,37 bilhões, 1,34 bilhões e 1,20 bilhões de yuans, respectivamente.

Mercado pode se consolidar com oscilações

“Após a correção, a bolsa chinesa apresenta características de fundo importante.” afirmou Fang Yi, analista-chefe da Guotai Haitong, recomendando uma alocação ativa, pois a correção é uma oportunidade.

Chen Jiande, gerente geral da Tianlang Fund, afirmou que, de modo geral, a influência da situação geopolítica na A-share irá diminuir gradualmente. A longo prazo, os fatores centrais que afetam a A-share são os fundamentos econômicos internos, a preferência por risco e os níveis de juros, que, atualmente, não sofreram mudanças radicais, mantendo uma tendência de crescimento estrutural lento.

“Embora a evolução do conflito entre EUA e Irã ainda apresente grande incerteza, a curto prazo, a pressão sobre ativos de risco globais será difícil de diminuir. Antes que o conflito seja esclarecido, somado ao aumento das expectativas de inflação e ao aperto marginal da liquidez global, os mercados de ações globais provavelmente continuarão com alta volatilidade, e o mercado de ações chinês pode se consolidar com oscilações. Contudo, diante de incertezas externas, as vantagens internas se destacam, sustentando a resiliência do mercado A-share.” afirmou Yang Chao, analista-chefe da China Galaxy Securities. “O início do 14º Plano Quinquenal, com reformas em andamento, garante o desenvolvimento estável e saudável do mercado de capitais, e a melhora na oferta de fundos de longo prazo é uma certeza. Além disso, as vantagens do setor manufatureiro doméstico, com cadeias de produção completas e competitividade crescente, criam uma base interna para resistir às oscilações externas. Com a divulgação dos relatórios anuais e trimestrais, setores com alta previsibilidade de resultados e contínua melhora na conjuntura serão o foco dos investimentos.”

Para a alocação de mercado, Fang Yi recomenda que empresas de bens de capital e equipamentos com vantagem competitiva global, beneficiadas por choques energéticos e transições, sejam priorizadas, incluindo setores de energia elétrica, energias renováveis, metais energéticos e máquinas de engenharia; o espaço para IA é amplo, e, com o aumento dos investimentos tecnológicos na China até 2026, espera-se acelerar a produção nacional, recomendando-se setores de semicondutores, equipamentos de comunicação e máquinas industriais.