A tendência de gestão financeira mudou completamente

Pergunta à IA · Por que os jovens investidores preferem fundos indexados na transformação do clima de gestão financeira?

Introdução: Utilizar a instituição com o maior número de titulares como amostra de observação permite uma visão mais clara dessa mudança.

A diferenciação entre o frio e o calor no número de titulares de fundos abertos reflete a transformação na tendência de gestão financeira do público.

Recentemente, o relatório anual de 2025 dos fundos abertos foi divulgado. Observamos as mudanças nos dados de titulares da maior instituição de fundos abertos do setor, a Tianhong Fund. As variações nos dados de titulares refletem a transformação na tendência de gestão financeira do público: o número de titulares de fundos de curto prazo diminuiu, enquanto produtos como fundos de dívida de médio e longo prazo, ETFs de tecnologia AI, ouro, ETFs de dividendos, fundos monetários e de dívida de médio e longo prazo tiveram aumento no número de titulares.

Por trás dessa mudança, está a mudança na mentalidade dos investidores, de uma gestão baseada em poupança para uma gestão ativa de alocação.

Indicador mais honesto do que o tamanho

Após transferir depósitos para contas de investimento em valores mobiliários e adquirir fundos abertos, os investidores formam depósitos em instituições financeiras não bancárias. Segundo dados do Banco Central, em 2025, os depósitos de instituições financeiras não bancárias aumentaram 6,41 trilhões de yuans, atingindo um recorde desde 2015. O tamanho dos fundos abertos cresceu 4,88 trilhões de yuans, chegando a 37,71 trilhões, refletindo uma transferência de depósitos para depósitos em instituições financeiras não bancárias, ou seja, uma “mudança de depósitos”.

Além da mudança de tamanho, a variação no número de titulares de fundos é um indicador mais direto, pois aproxima-se das escolhas reais dos investidores, mostrando de forma mais clara para onde o capital está indo.

Tomando a Tianhong Fund como exemplo, em 2025, o número de titulares de produtos de índice de ações (incluindo fundos de índice e fundos de aumento de índice) aumentou cerca de 19%, atingindo 15,47 milhões de titulares. Entre eles, ETFs de ações (incluindo fundos de conexão) cresceram 2,01 milhões de titulares, um aumento de 16,7%; ETFs de ações puramente internos cresceram 534 mil titulares, enquanto ETFs de tecnologia, ouro e dividendos foram os principais motores do crescimento dessa categoria.

Tabela: Variação no número de titulares da Tianhong Fund

Fonte de dados: Wind, até 31/12/2025

A disposição dos jovens investidores de participar do mercado de ações por meio de fundos indexados aumentou significativamente. Em 2025, entre os titulares de ETFs de ações (incluindo fundos de conexão), a proporção de pessoas com 30 anos ou menos atingiu 27,9%, um aumento de 6,1% em relação ao final de 2024. Entre os investidores que compraram fundos indexados pela primeira vez, a proporção de jovens com 30 anos ou menos chegou a 42,5%.

Essa tendência também foi confirmada por dados de toda a indústria.

Segundo o “Relatório de Desenvolvimento do Mercado de ETFs (2025)” divulgado pela Shenzhen Stock Exchange em fevereiro deste ano, o número de titulares de ETFs na bolsa de Shenzhen atingiu 5,46 milhões, um crescimento de 20% em relação ao ano anterior; a Bolsa de Xangai também mencionou, no “Relatório de Desenvolvimento da Indústria de ETFs (2026)”, que o número de contas de participação em ETFs na bolsa de Xangai em 2025 foi de aproximadamente 10 milhões, com quase 30% do volume de ETFs de Xangai sendo detido por pessoas nascidas na década de 1980.

Por outro lado, fundos de dívida de curto prazo, que antes eram considerados padrão de gestão financeira conservadora, tiveram uma redução significativa no número de titulares, caindo 11,7% em relação ao ano anterior, ou seja, 550 mil titulares a menos. Ao mesmo tempo, fundos de dívida de médio e longo prazo, que visam obter melhores retornos ao alongar o prazo, tiveram um aumento de 46,2%, atingindo 290 mil titulares; mesmo com a queda contínua na rentabilidade, os fundos monetários tiveram um aumento de 40,42 milhões de titulares.

Lógica por trás da migração de fundos

Essa migração de capital é impulsionada por duas forças principais: a mudança nas expectativas de retorno do mercado e o fortalecimento e orientação dos canais na oferta de produtos indexados e estratégias de serviço.

Em um relatório de pesquisa da Guosen Securities, divulgado no início deste ano, foi apontado que, em 2025, a rentabilidade geral do mercado de gestão financeira diminuirá, com uma rentabilidade média de 1,98%, o que pode ser uma das principais razões para a migração de fundos.

Em um ambiente de baixa taxa de juros, a rentabilidade dos produtos de gestão bancária continua a cair. Os fundos de dívida de curto prazo não conseguem manter sua vantagem de retorno, e sua característica de estabilidade também é prejudicada. Parte desse capital de baixo risco migrou para fundos de dívida de médio e longo prazo com maior risco, mas maior retorno, enquanto outra parte optou por abandonar essa rentabilidade modesta e migrar para fundos monetários mais flexíveis e seguros.

Ao mesmo tempo, ativos sólidos com fluxo de caixa estável, como setores de dividendos, tornaram-se opções de alta qualidade para substituição de produtos de renda fixa, graças aos altos dividendos. O ouro em Londres teve uma alta de 63% em 2025, e o setor de tecnologia AI entrou na fase de realização de lucros, com esses ativos alinhados ao ritmo do mercado, tornando-se novas opções de capital.

Tomando os dados de titulares da Tianhong Fund como exemplo, o número de titulares do ETF de ouro de Xangai aumentou de 715,4 mil no final de 2024 para 1,6375 milhão no final de 2025, mais que dobrando. O número de titulares do ETF de dividendos de baixa volatilidade do CSI e seu fundo de conexão aumentou de 707,7 mil para 989,9 mil.

Nos investidores de ETFs internos mais focados na agressividade, a preferência por setores de crescimento tecnológico ficou ainda mais evidente. O ETF de robótica da Tianhong Fund passou de 30 mil titulares em 2024 para 160 mil em 2025, tornando-se o produto com maior número de titulares da empresa. Os terceiros, quarto e quinto lugares em número de titulares foram ETFs de energia solar, biomedicina e computação, também apresentando crescimento em seus números de titulares.

Essa migração não é uma simples tendência de seguir o fluxo, mas uma escolha racional dos investidores após ponderar riscos e retornos. Além dos fatores de mercado, a orientação dos canais de vendas também é fundamental.

Os canais de corretoras têm vantagem significativa na área de fundos de índice. Corretoras líderes, como CITIC Securities e Huatai Securities, possuem mais de 90% do patrimônio de fundos de ações em relação ao total de fundos de renda variável. Como possuem uma forte tradição em negociações de valores mobiliários, estão deixando de vender apenas fundos e passando a oferecer estratégias, orientando os clientes a alocar recursos por meio de ETFs, incluindo estratégias de dividendos de baixa volatilidade e ETFs de inteligência artificial.

Os canais bancários também estão buscando mudanças ativamente. O Banco China Merchants tem direcionado recursos de vendas para o segmento de fundos de índice, como a introdução do módulo “Índice de Gestão” no aplicativo. Embora a estrutura de clientes bancários ainda seja mais inclinada a produtos de gestão ativa, o volume de fundos de índice sob gestão dos bancos já cresceu 86,06% em 2025 em relação ao ano anterior.

O Ant Financial, com seu modelo de “algoritmo + comunidade”, atingiu uma gestão de fundos de ações superior a um trilhão de yuans, impulsionando a gestão financeira inteligente e promovendo a integração entre finanças inclusivas e investimentos indexados.

Adoção por parte das instituições públicas de gestão de fundos

No fundo, essa movimentação de capital é uma consequência inevitável da queda na rentabilidade do mercado financeiro. Com a mudança na liquidez, rentabilidade e volatilidade, o capital reage de forma racional.

A variação no número de titulares de diferentes tipos de produtos também reflete uma evolução na consciência de gestão financeira do investidor comum — de uma gestão passiva baseada em poupança para uma gestão ativa de alocação.

Isso também força o setor de fundos abertos a passar de uma abordagem “orientada a produtos” para uma “orientada às necessidades”. Como exemplo, a Tianhong Fund, como praticante de finanças inclusivas, exemplifica essa transformação.

A empresa está gradualmente deixando de ser vista apenas como uma “grande produtora de moeda”, avançando para uma posição de liderança em gestão de ativos integrada. Além de consolidar sua vantagem em renda fixa, a Tianhong Fund está equilibrando sua presença em ETFs de índice, ações ativas, ativos no exterior e previdência, construindo uma matriz de negócios que cobre múltiplos ativos, estratégias e cenários.

Seu portfólio de produtos inclui categorias variadas como índices amplos, temas setoriais, estratégias, commodities e títulos, abrangendo desde setores de tecnologia avançada como IA e computação em nuvem até diferentes perfis de risco, formando um ecossistema de produtos completo e diferenciado. Segundo o relatório anual, até o final de 2025, o número de titulares de fundos de índice de ações (exceto fundos de aumento de índice) da Tianhong atingiu 14,57 milhões, liderando o mercado nesse aspecto. Os fundos de ETF do CSI 300 e seus fundos de conexão, ETF de ouro de Xangai e seus fundos de conexão, ETF de energia solar, fundos de índice de baixa volatilidade do CSI e seus fundos de conexão, ETF de robótica e seus fundos de conexão tiveram, respectivamente, 2,2 milhões, 1,64 milhão, 1,04 milhão, 990 mil e 410 mil titulares.

Ao ampliar sua oferta de produtos, a Tianhong também busca melhorar a experiência do investidor por meio da redução de taxas. Os fundos passivos sob gestão da empresa tiveram suas taxas de administração reduzidas para abaixo de 0,5%, com 20 fundos de índice de ações tendo taxas tão baixas quanto 0,15%, uma das menores do setor.

Além disso, apoiada por sua forte presença na internet e na tecnologia financeira, a Tianhong continua a desenvolver ferramentas de serviço centradas nas necessidades reais dos investidores, como a ferramenta de investimento inteligente “Estratégia de Objetivo de Investimento”, lançada em parceria com a JD Finance, que usa modelos algorítmicos para gerar sinais de compra e venda automaticamente, ajudando os investidores a alcançar seus objetivos de retorno; e a ferramenta “Fast Track Institucional”, criada em parceria com a Ping An Securities, que constrói estratégias de rotação com base no fluxo de fundos institucionais e comportamentos de mercado, oferecendo suporte à tomada de decisão dos investidores.

Essas inovações voltadas para inclusão representam a verdadeira transformação do setor de fundos abertos em direção às “necessidades do cliente”.

De “poupança” para “alocação”, a evolução na gestão financeira do investidor comum continua. Essa mudança, impulsionada pela elevação do nível de conhecimento, também está levando o mercado financeiro a uma fase mais madura e racional. Com a diversificação de alocações se tornando a norma, a Tianhong Fund está ajustando seu ecossistema de produtos e inovando em ferramentas para atender a essa tendência, oferecendo opções mais variadas aos investidores.

Aviso de risco: Investir envolve riscos; o mercado deve ser abordado com cautela. O desempenho passado dos fundos não garante resultados futuros. As tendências apresentadas pelos dados de amostra e as opiniões no texto representam apenas a visão do autor e não constituem recomendações de investimento.