Acabei de assistir a um painel bastante interessante na Consensus Hong Kong 2026 sobre ativos tokenizados do mundo real, e há algo que me chamou a atenção: as instituições já estão movimentando dinheiro real neste espaço, mas o retail mal está entrando.

Os que estão liderando isso são bastante claros. Tesourarias tokenizadas, fundos do mercado monetário e otimização de colateral são os protagonistas neste momento. BlackRock com seu BUIDL e alguns grandes players estão demonstrando que isso já não é um experimento, é utilidade real. O COO da BlackRock até afirmou que os livros contábeis digitais são o que há de mais empolgante em finanças desde a partida dupla há 700 anos. Dizer assim soa forte, mas olhando o volume que se movimenta em títulos do Tesouro tokenizados e stablecoins, não está tão fora de lugar.

O que mais me surpreendeu foi ver poucos participantes levantando a mão quando perguntaram quem tinha RWAs tokenizados em suas carteiras. Ou seja, estamos falando de um setor que está decolando, mas onde o retail ainda está bastante atrasado. As instituições estão em ações tokenizadas, crédito privado, imóveis fracionados, mas o usuário médio ainda não vê isso como uma opção viável.

A Europa está marcando o caminho com regulações claras para ações tokenizadas listadas. Isso é importante porque abre a porta para que outros mercados sigam esse modelo. O que vem depois é potencialmente enorme: imóveis, arte, capital privado. Especialmente porque as empresas permanecem privadas por mais tempo e as pessoas querem acesso fracionado 24/7 a esses ativos.

Enquanto isso, aconteceu algo curioso com o WLFI. O token da World Liberty Financial caiu para $0,08, seu nível mais baixo desde o lançamento em 2025. A queda de 12,7% em 24 horas veio após defenderem uma estratégia de empréstimos controversa na Dolomite. Reconheceram que usaram seu próprio token na estratégia, o que sempre gera ruído no mercado.

Mas voltando ao tema principal: os RWAs estão passando de uma palavra da moda para uma utilidade real. Uma vez que as barreiras regulatórias e de acesso sejam resolvidas, podem desbloquear trilhões em mercados que até agora eram ilíquidos. A próxima onda de adoção em massa do retail pode ser o ponto de inflexão para que os ativos tokenizados do mundo real se tornem mainstream.