O mercado recentemente está realmente interessante. De um lado, o Bitcoin ainda se mantém firme acima de 73.000 dólares em meio a vários riscos, do outro, o mercado de ações está sendo pressionado por múltiplos fatores, ficando sem fôlego.

Vamos falar primeiro do assunto mais tenso no momento — a situação no Oriente Médio. Os preços do petróleo dispararam mais de 10% nos últimos dias, chegando perto de 100 dólares por barril, principalmente devido às preocupações com o Estreito de Hormuz. Essa rota crucial de transporte de petróleo virou o centro das atenções, causando uma queda geral no mercado de ações. Hoje, o Nasdaq caiu 1,6%, o S&P 500 também caiu 1,2%, e o setor financeiro foi o mais afetado, com o Morgan Stanley liderando a queda de 4%, seguido pelo JPMorgan Chase, Citigroup e Wells Fargo, que caíram quase 3% cada.

Mas isso não é tudo. O problema do crédito privado tem atuado nos bastidores. O Morgan Stanley recentemente limitou os resgates do seu fundo de ganhos privados de 8 bilhões de dólares, o Northport Private Equity Fund, o que gerou preocupações no mercado sobre todo o setor de private equity. As ações da KKR, Apollo Global Management e Ares Management caíram entre 3% e 4%. Em resumo, os investidores agora não só precisam se preocupar com a queda do mercado de ações, mas também com a ameaça do crédito privado, que é uma verdadeira bomba-relógio.

Curiosamente, em meio a esse caos, o Bitcoin parece estar relativamente resistente. Embora o ouro tenha caído 0,6%, o Bitcoin ainda se mantém acima de 73.000 dólares. Segundo análise da CoinShares, agora o principal fator que determina a precificação dos ativos globais mudou do mercado de trabalho para o petróleo e a crise geopolítica por trás dele. Em outras palavras, a expectativa de aumento nos custos de energia virou o principal motor do mercado, o que explica por que o mercado de ações reagiu de forma relativamente neutra aos dados de emprego não agrícola abaixo do esperado — os investidores estão mais focados no conflito no Oriente Médio.

Do ponto de vista dos investidores institucionais, eles estão cada vez mais interessados não apenas na exposição simples ao preço do Bitcoin, mas também na infraestrutura que pode liberar o potencial financeiro do criptomoeda. Isso significa que aplicações financeiras baseadas em Bitcoin estão ganhando cada vez mais atenção, permitindo que os usuários façam consumo, poupança e até obtenham lucros na rede do Bitcoin.

Outro ponto importante é o token WLFI da World Liberty Financial. Este projeto de criptomoeda relacionado a Trump recentemente sofreu uma forte queda de 12,8% após controvérsias envolvendo sua estratégia de empréstimo na plataforma Dolomite, atingindo uma nova mínima desde seu lançamento em 2025. Eles usam seu token de governança como garantia para emprestar stablecoins, além de esvaziar o pool de USD 1 milhão na Dolomite, alegando que isso gera rendimento para outros tomadores de empréstimo. Mas críticos apontam que essa prática aumenta o risco de ciclo, pois uma queda no preço do WLFI enfraqueceria a capacidade de empréstimo, agravando ainda mais as limitações de saque dos depositantes na Dolomite.

No geral, o mercado está assim — as ações continuam caindo sob a pressão combinada da geopolítica e das preocupações com o crédito, enquanto o Bitcoin mostra uma resiliência relativa nesse caos. Isso pode indicar que o capital institucional está reconfigurando seus riscos, mudando silenciosamente sua postura em relação às criptomoedas.