O valor total quase 1,1 mil milhões de yuans! A威帝股份 pretende adquirir uma empresa de componentes de precisão de forma transversal, com uma taxa de prémio do ativo principal superior a 400%

Cada dia, repórter｜Wen Duo Cada dia, editor｜Zhang Jinhe Huang Bowen Xiang Jianglin

Na noite de 1 de abril, o fornecedor de produtos de controlo eletrônico automóvel WeiDi Co., Ltd. (SH603023, preço das ações 5,36 yuan, valor de mercado 2,992 bilhões de yuan) publicou o “Relatório de Compra de Ativos Significativos (Rascunho)”. A empresa cotada pretende adquirir 100% da participação na Jiangsu ZhiYue TianCheng Enterprise Management Co., Ltd. (doravante “ZhiYue TianCheng”) e aproximadamente 44,85% da Jiangsu JiuXing Precision Technology Co., Ltd. (doravante “JiuXing Precision”) em dinheiro, com um valor total de transação de cerca de 1,095 bilhão de yuan.

Esta é a terceira tentativa da WeiDi Co., Ltd. de realizar uma transformação de negócios através de uma reestruturação de ativos significativa, após ter encerrado a aquisição da Shanghai FeiEr Automotive Parts Co., Ltd. em 2022 e a aquisição da Suzhou BaoYouJi Technology Co., Ltd. em 2024.

Após a conclusão desta transação, a WeiDi Co., Ltd. possuirá direta e indiretamente através da ZhiYue TianCheng um total de 90,97% de participação na JiuXing Precision, passando oficialmente de uma operação de negócio único para um padrão de dupla atividade principal: “Produtos de controlo eletrônico automóvel + componentes metálicos de precisão”.

Compromisso de lucro líquido não inferior a 360 milhões de yuan em 3 anos

Neste plano de compra de ativos significativos, os objetos de transação incluem 100% da participação na ZhiYue TianCheng e 44,85% na JiuXing Precision. A ZhiYue TianCheng, como plataforma de participação acionária, detém 46,1165% da JiuXing Precision, sem outras atividades de gestão real.

A JiuXing Precision dedica-se principalmente ao desenvolvimento, produção e venda de componentes metálicos de precisão, incluindo trilhos de precisão, dobradiças de precisão, componentes estruturais PCM (placas revestidas orgânicas), peças externas de liga de alumínio e carcaças de células de baterias de lítio. Durante o período de relatório, os produtos relacionados são principalmente utilizados em eletrodomésticos e armazenamento de energia.

No que diz respeito à avaliação do preço da transação, a participação de 100% na JiuXing Precision foi avaliada pelo método de rendimento, com um valor avaliado de 1,2 bilhão de yuan, com uma taxa de prêmio de 423,67%; a ZhiYue TianCheng foi avaliada pelo método de base de ativos, com um valor de avaliação de 557 milhões de yuan, com uma taxa de prêmio de 2585,75%.

O valor total da transação é de 1,095 bilhão de yuan, sendo 557 milhões de yuan pelo 100% da ZhiYue TianCheng e 538 milhões de yuan pelo 44,85% da JiuXing Precision. O pagamento será feito em seis parcelas em dinheiro, com recursos provenientes de fundos próprios e autofinanciamento.

O compromisso de desempenho é o mecanismo central de garantia desta transação. O responsável pela compensação compromete-se a que a JiuXing Precision atinja, nos anos fiscais de 2026, 2027 e 2028, lucros líquidos ajustados de não menos de 110 milhões, 120 milhões e 130 milhões de yuan, respectivamente, totalizando um compromisso de lucro líquido ajustado de pelo menos 360 milhões de yuan em três anos.

Se o lucro líquido ajustado real não atingir o valor prometido, o responsável pela compensação deverá compensar a empresa cotada em dinheiro.

Além disso, a empresa cotada realizará testes de imparidade na JiuXing Precision ao final do período de compromisso de desempenho. Se a imparidade no final do período for maior do que o valor de compensação de desempenho que o responsável pela compensação deve assumir, este assumirá uma responsabilidade adicional de compensação por imparidade de ativos perante a empresa cotada.

É importante notar que todos os transferentes também se comprometeram a não usar menos de 28% do valor total da transação (após impostos) para comprar ações da WeiDi Co., Ltd. dentro de dois anos a partir da entrada em vigor do acordo, e que as ações adquiridas permanecerão voluntariamente bloqueadas até que o compromisso de desempenho seja cumprido.

Este arranjo vincula profundamente os interesses do contraparte à longo prazo ao desenvolvimento da empresa cotada.

Quanto à natureza da transação, ela constitui uma reestruturação de ativos significativa, mas não uma transação relacionada nem uma reorganização de listagem. A efetivação e conclusão desta transação ainda dependem da aprovação da assembleia de acionistas da empresa.

Duas tentativas de reestruturação fracassaram, será que a terceira terá sucesso?

O caminho de reestruturação de ativos da WeiDi Co., Ltd. foi marcado por altos e baixos. Antes de tentar adquirir a JiuXing Precision, a empresa já tentou duas grandes reestruturações que terminaram em fracasso.

Em junho de 2022, a WeiDi anunciou a suspensão da aquisição de 100% da Shanghai FeiEr Automotive Parts Co., Ltd.

Originalmente, a transação previa a conclusão por meio de emissão de ações, títulos conversíveis e pagamento em dinheiro. No entanto, a WeiDi afirmou posteriormente: “Devido à pandemia de COVID-19 e às condições atuais do mercado, as condições para avançar com a reestruturação de ativos ainda não estão maduras.”

Em junho de 2024, a WeiDi novamente interrompeu uma reestruturação de ativos, desta vez envolvendo a aquisição de 100% da Suzhou BaoYouJi Technology Co., Ltd. A transação previa a compra por emissão de ações e pagamento em dinheiro, além de uma emissão de ações para captar fundos de apoio junto à Lishui Nancheng New Area Investment Development Co., Ltd. Contudo, a WeiDi afirmou que, desde o início do planejamento, o ambiente de mercado mudou significativamente, tornando a continuação da reestruturação altamente incerta.

De acordo com regulamentos relevantes, a WeiDi comprometeu-se a não planejar novas reestruturações de ativos importantes por um mês a partir da publicação.

Hoje, a WeiDi lançou uma terceira tentativa de reestruturação de ativos, que apresenta algumas diferenças marcantes em relação às duas anteriores: primeiro, usa exclusivamente pagamento em dinheiro, sem emissão de ações; segundo, a contraparte compromete-se a usar parte do valor da transação para comprar ações da empresa e mantê-las bloqueadas por longo prazo.

Aviso legal: o conteúdo e os dados deste artigo são apenas para referência, não constituem aconselhamento de investimento. Verifique antes de usar. Operações por sua conta e risco.

Repórter｜Wen Duo

Editor｜Zhang Jinhe Huang Bowen Xiang Jianglin

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