Soja dos Estados Unidos: área e inventário aumentaram em comparação ao ano anterior, expectativa de demanda favorável

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Analista de Mercado de Soja da Zhuochuang Information Wang Wenshen

【Introdução】O relatório trimestral de área plantada de soja nos EUA e o relatório de estoques foram publicados no final de março. Pelos dados, a área de 84,7 milhões de acres aumentou 4% em relação ao ano anterior; o estoque total é de 2,1 bilhões de bushels, um aumento de 11% em relação ao ano anterior. Mas, em comparação com as expectativas anteriores, os dados de área ficaram abaixo do esperado de 85,55 milhões de acres, e os dados de estoque ficaram em linha com as expectativas. De modo geral, a pressão de oferta de soja nos EUA diminuiu um pouco, enquanto o potencial de aumento na demanda precisa ser confirmado em maio. A Zhuochuang Information prevê que os preços futuros da soja em abril oscilarão e subirão, e que os contratos de maio podem atingir 1200 centavos de dólar por bushel.

Dados trimestrais de soja dos EUA crescem em relação ao ano anterior  Dados de área abaixo do esperado

De acordo com o Departamento de Agricultura dos EUA, a área de plantio de soja em 2026 deve atingir 84,7 milhões de acres, um aumento de 4% em relação ao ano anterior, mas abaixo do esperado de 85,55 milhões de acres. Em contraste, a área de plantio de milho nos EUA em 2026 é de 95,3 milhões de acres, uma redução de 3% em relação ao ano anterior. Devido ao aumento nos custos de fertilizantes, muitas regiões de cultivo de milho eram esperadas para converter-se em áreas de soja, mas, na prática, as principais regiões produtoras do Meio-Oeste dos EUA não fizeram grandes ajustes nos planos de plantio. Pelos dados específicos, 20 dos 29 estados produtores de soja terão aumento ou manutenção na área de plantio, o que favorece uma tendência de alta nos preços da soja nos EUA.

Quanto aos estoques, até 1º de março de 2026, o estoque total de soja nos EUA era de 2,1 bilhões de bushels, um aumento de 10%. O estoque nas fazendas é estimado em 900 milhões de bushels, um aumento de 3%. Os estoques fora das fazendas somam 1,2 bilhões de bushels, um aumento de 16%. O consumo de soja de dezembro de 2025 a fevereiro de 2026 foi de 1,18 bilhões de bushels, uma queda de 1%. Pelas tendências históricas, os dados de 2026 representam o valor mais alto dos últimos cinco anos para esse período, refletindo uma influência negativa dos estoques nos preços. Contudo, como os dados do relatório estão alinhados às expectativas do mercado, o impacto negativo já foi precocemente absorvido, limitando o efeito sobre os preços da soja nos EUA.

Em resumo, a área de plantio abaixo do esperado foi a principal mudança do relatório trimestral, levando os preços futuros da soja a oscilar e subir após o anúncio, encerrando o dia com alta de 1,08%, atingindo 1172,25 centavos de dólar por bushel.

Oferta de soja nos EUA a curto prazo estabelecida  Incertezas de mercado focadas na demanda

Com a publicação dos dados de área e estoque, a situação da oferta de soja nos EUA para o segundo trimestre está basicamente definida. Assim, as incertezas futuras se concentrarão na demanda. Do lado da demanda, há o impacto da política de adição de biodiesel nos EUA já implementada, e a possibilidade de confirmação do acordo de compra de soja dos EUA na cúpula de maio entre os presidentes dos EUA e China. Quanto à política de adição de biodiesel, em 2026, a quantidade obrigatória de mistura de biocombustíveis será de 26,81 bilhões de números de reconhecimento renováveis (RINs), um aumento significativo em relação à proposta inicial, incluindo uma cota de 5,6 bilhões de galões de biodiesel, um aumento de 67% em relação a 2025. Com o impulso da política, a demanda industrial por óleo de soja nos EUA na safra 2025/26 deve atingir 6,35 milhões de toneladas, representando mais da metade da produção doméstica, sendo esse aumento na demanda uma das principais razões para a alta nos preços do óleo de soja. Por outro lado, a reunião de maio entre os presidentes dos EUA e China, para confirmar ou não uma compra de 25 milhões de toneladas, será uma variável-chave para a demanda de soja nos EUA em 2026/27. Assim, atualmente, a demanda exerce uma influência majoritariamente positiva sobre os preços.

Resumindo, após a publicação de dois relatórios trimestrais, a oferta de soja nos EUA a curto prazo está basicamente definida, com a área plantada abaixo do esperado exercendo uma pressão de alta limitada nos preços; no entanto, o mercado futuro se concentrará mais nas oscilações da demanda, especialmente no consumo doméstico de soja nos EUA e nas expectativas de compras da China. Com o aumento garantido na produção de biocombustíveis, a influência da demanda tende a ser majoritariamente positiva. A Zhuochuang Information prevê que os preços futuros da soja em abril oscilarão e subirão, e que os contratos de maio podem atingir 1200 centavos de dólar por bushel.