Percebi uma coincidência interessante no mercado. Na Deribit, nesta semana, expiram opções de bitcoin no valor de $14 bilhões — quase 40% de todas as posições abertas. E aqui está o que é curioso: o nível de dor máxima foi definido exatamente na marca de $75 000, embora o preço atual esteja em torno de $73.22K.

Segundo a teoria da dor máxima, os grandes players frequentemente direcionam o preço exatamente para lá, para minimizar os pagamentos. Os market makers geralmente fazem hedge das posições através do mercado à vista, o que cria uma pressão mecânica sobre o preço. Já vi antes como a expiração de opções realmente funciona como um ímã.

O que é interessante: a volatilidade implícita caiu, as instituições estão vendendo ativamente opções de compra acima do preço atual. Isso parece uma conclusão controlada, e não um pânico. Há tensão geopolítica, mas o mercado não está em modo de medo. Vou acompanhar se o bitcoin vai romper esse nível $75K ou se vai recuar.