As demonstrações financeiras anuais das corretoras escondem uma grande competição em tecnologia financeira, com os líderes investindo pesado em IA, enquanto as corretoras menores ainda estão na fase inicial

Perguntas à IA · Como as pequenas corretoras podem responder à vantagem das principais instituições na corrida de IA?

Jornalista do Jiemian News | Sun Yizhen

O relatório anual de 2025 fornece uma janela clara para observar o mapa de implantação da tecnologia financeira na indústria de valores mobiliários chinesa.

À medida que a tecnologia de IA se infiltra de forma abrangente, “Inteligência Artificial”, “IA” e “Grandes Modelos” tornaram-se palavras de alta frequência nos relatórios anuais das corretoras, aparecendo amplamente em análises de pesquisa, atendimento ao cliente, gestão de riscos e outros setores de negócios.

Diante da profunda infiltração da internet e da nova rodada de revolução tecnológica desencadeada pelos Grandes Modelos, as corretoras aumentaram seus investimentos em tecnologia da informação, usando tecnologia digital para melhorar a experiência do cliente, otimizar processos de negócios e impulsionar a transformação de modelos tradicionais de cobrança para uma abordagem mais focada em serviços profissionais, aprofundamento de relacionamentos com clientes e operação em rede. No entanto, as pequenas corretoras ainda enfrentam problemas como altos custos de implantação de Grandes Modelos e a ausência de cenários de aplicação concretos, refletindo uma crescente diferenciação na competição de tecnologia financeira na indústria de valores mobiliários.

No geral, os investimentos em tecnologia da informação na indústria de valores mobiliários continuam em crescimento. Segundo estimativas não completas do Jiemian News, duas corretoras líderes investiram mais de 2 bilhões de yuans em tecnologia da informação em 2025.

Especificamente, a Guotai Haitong (601211.SH), após fusão, lidera o investimento em tecnologia da informação em 2025, totalizando 3,235 bilhões de yuans; a Huatai Securities (601688.SH) investiu 2,679 bilhões de yuans em tecnologia da informação em 2025, um aumento de 9,43% em relação aos 2,448 bilhões de yuans do ano anterior.

Além disso, de acordo com estatísticas do Jiemian News, entre as corretoras que divulgaram detalhadamente seus investimentos em tecnologia da informação, pelo menos sete investiram mais de 1 bilhão de yuans, sendo geralmente corretoras de médio e grande porte; várias delas apresentaram crescimento de dois dígitos em relação ao mesmo período do ano passado.

Especificamente, a China Merchants Securities (600999.SH) investiu 1,908 bilhões de yuans, com um crescimento de 20,58%, liderando o setor; a China International Capital Corporation (601995.SH) investiu 1,651 bilhões de yuans, um aumento de 4,16% em relação ao ano anterior; a Zhongtai Securities (600918.SH) investiu 1,003 bilhões de yuans, representando 11,19% da receita operacional da matriz; a CITIC Construction Investment (601066.SH) investiu 1,694 bilhões de yuans, com um aumento de aproximadamente 11%; a GF Securities (000776.SZ) investiu 1,548 bilhões de yuans, com crescimento de cerca de 12,41%; a Galaxy Securities (601881.SH) investiu 1,345 bilhões de yuans, aumento de 7,26%; a Shenwan Hongyuan (000166.SZ) investiu 1,107 bilhões de yuans, praticamente estável em relação ao ano anterior.

Um sinal importante a observar é que Huatai Securities (601688.SH) e China International Capital Corporation (601995.SH) reduziram seus investimentos em tecnologia da informação em 2023 e 2024, mas voltaram a aumentar em 2025.

Em relação ao crescimento anual, algumas corretoras de médio porte também aumentaram seus investimentos em TI. Por exemplo, a Huaxia Securities (600909.SH) investiu quase 240 milhões de yuans em tecnologia da informação em 2024, e esse valor aumentou para 263 milhões de yuans em 2025, representando 6,8% da receita operacional; a Everbright Securities (601788.SH) teve uma “três vezes de alta”, passando de 545 milhões de yuans em 2023 para 659 milhões em 2024 e 721 milhões em 2025.

De acordo com o “Plano de Melhoria de Três Anos em Redes e Segurança da Informação das Corretoras (2023–2025)” da Associação de Valores Mobiliários, o investimento médio em tecnologia da informação das corretoras deve ser pelo menos 10% do lucro líquido médio ou 7% da receita operacional média de 2023 a 2025. Essa restrição rígida, aliada ao consenso de digitalização do setor, constitui a força motriz subjacente ao investimento em tecnologia financeira das corretoras em 2025.

Ao mesmo tempo, com o rápido desenvolvimento da tecnologia de IA, os Grandes Modelos, em áreas como gestão de patrimônio, pesquisa e investment banking, estão acelerando sua implementação, e a aplicação em escala de agentes inteligentes em várias linhas de negócios é um destaque do setor.

“Aplicações de IA já estão sendo implementadas em sete principais áreas de negócios, incluindo instituições, investment banking e operações”, disse um responsável da Zhongtai Securities (600918.SH) em entrevista ao Jiemian News. “Por exemplo, a redação inteligente de documentos de mais de cem tipos de negócios de investment banking, com uma taxa de adoção pelos profissionais de mais de 95%; o modo de operação concentrada ‘Shanlu’ que reduz o tempo de abertura de contas em mais de 40%; o assistente de análise de riscos macroeconômicos que reduz o tempo de processamento de informações em 90%, possibilitando que a IA impulsione a eficiência operacional, a geração de receita e o controle de riscos em negócios essenciais. No setor de gestão de patrimônio, há aplicações de IA em marketing, consultoria de investimentos e atendimento ao cliente.”

Na área de gestão de patrimônio, a Huatai Securities (601688.SH) lançou o aplicativo “AI Zhangle”, focado em cenários de negociação; a China Merchants Securities (600999.SH) lançou o assistente de marketing “Zhao Xiaogou”; a CITIC Construction Investment (601066.SH) desenvolveu a plataforma de big data inteligente “Octopus” para negócios de renda fixa e atendimento ao cliente, enquanto a Galaxy Securities (601881.SH) mencionou em seu relatório anual que construiu um sistema de serviço digital de cenários completos, atendendo mais de 1,3 milhão de clientes ao longo do ano.

No foco de pesquisa e análise, a China Merchants Securities (600999.SH) mencionou em seu relatório anual que está construindo um “Instituto de Pesquisa de IA”, explorando a aplicação de IA generativa na interpretação de relatórios financeiros, elaboração de relatórios de pesquisa e assistência a analistas; a Eastmoney (300059.SZ) lançou o “Pesquisador de IA”, capaz de realizar coleta e análise de informações de forma autônoma; a CITIC Construction Investment (601066.SH) criou uma plataforma inteligente de pesquisa e análise “Zhi Yan, Zhi Wen, Zhi Shu” integrada por três componentes.

Além de melhorar a eficiência básica dos funcionários de investment banking, a aplicação de IA no setor de investment banking também está acelerando sua implementação. A Guotai Haitong (601211.SH) mencionou em seu relatório anual que está promovendo a construção de uma plataforma de IA unificada para investment banking, “Zhi Jian”, planejando uma transformação digital de todo o processo de negócios de investment banking impulsionada por Grandes Modelos; a “Zhi Yue” da China International Capital Corporation (601995.SH) já está sendo aplicada na revisão de riscos de investment banking.

No entanto, em contraste com as principais corretoras, algumas corretoras de médio porte ainda estão em estágio inicial de implantação de IA.

“Investimento na construção de Grandes Modelos é muito alto, nossa empresa não gasta tanto quanto as principais instituições”, disse uma pessoa relacionada à TI de uma corretora de menor porte em entrevista ao Jiemian News. Atualmente, a exploração de IA na empresa ainda está na fase inicial de incubação interna.

Segundo ela, do ponto de vista do planejamento, a tecnologia de IA da empresa inicialmente será integrada aos departamentos de suporte, como análise de relatórios de conformidade e auditoria de documentos, além de geração de código na área de tecnologia; também estão tentando combinar IA com estratégias de investimento, para análise de seleção de ações.

O investimento e a aplicação de IA em cenários concretos por parte das corretoras menores contrastam com as grandes, refletindo uma diferenciação crescente na competição de tecnologia financeira na indústria de valores mobiliários.

“Até agora, ainda não conseguimos montar uma plataforma completa, nem mesmo adquirimos hardware como placas gráficas e servidores”, afirmou o responsável, ao falar sobre o progresso na implantação de Grandes Modelos. “Para ver efeitos claros, pelo menos até o segundo semestre deste ano, quando poderemos observar quais áreas podem melhorar significativamente.”

Ele admitiu que, em comparação com as corretoras líderes que já possuem casos concretos, a sua corretora de menor porte começou mais tarde e ainda não conseguiu integrar efetivamente IA a cenários de negócios específicos. “No futuro, a empresa pode considerar construir internamente ou também usar modelos de locação.”