QFII最新持仓曝光！青睐这些股票

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À medida que os relatórios anuais das empresas listadas na A股 para 2025 entram na fase de divulgação intensiva, as últimas tendências de posições de investidores qualificados estrangeiros (QFII) estão sendo reveladas gradualmente.

Dados do Wind mostram que, até 25 de março, na lista dos dez maiores acionistas circulantes divulgada pelas empresas listadas para o final de 2025, aparecem nomes de instituições estrangeiras renomadas e fundos soberanos como Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Temasek, e o Conselho de Investimento de Abu Dhabi.

Quanto à distribuição setorial, as participações de instituições estrangeiras estão concentradas em setores como farmacêutico, maquinaria, semicondutores e produtos químicos, que possuem barreiras tecnológicas e lógica de crescimento de longo prazo em segmentos específicos.

Fundos soberanos do Oriente Médio aumentam suas posições

Nos dados recentes de posições do QFII divulgados, as tendências de fundos soberanos do Oriente Médio chamam atenção. O Conselho de Investimento de Abu Dhabi, o Fundo de Investimento do Governo do Kuwait e outros capitais do Oriente Médio aparecem na lista de aumentos de participação.

Especificamente, até o final do quarto trimestre de 2025, o Conselho de Investimento de Abu Dhabi aumentou sua participação na Baofeng Energy em cerca de 400 mil ações, com uma participação final de aproximadamente 44,81 milhões de ações, correspondendo a um valor de mercado de cerca de 880 milhões de yuans, liderando a lista de valor de mercado de posições do QFII divulgadas até agora. Como líder nacional em produtos químicos de carvão modernos, a Baofeng Energy tem apresentado desempenho estável nos últimos anos, com uma taxa de dividendos atraente.

Até o final do quarto trimestre de 2025, o Fundo de Investimento do Governo do Kuwait aumentou sua participação na Kunming Pharmaceutical Group em cerca de 857.8 mil ações, com uma participação final de aproximadamente 7,24 milhões de ações, avaliada em cerca de 90,92 milhões de yuans. A Kunming Pharmaceutical atua em medicamentos à base de plantas e formulações de medicina tradicional chinesa. No entanto, o Conselho de Abu Dhabi reduziu ligeiramente sua participação na Iron Construction Heavy Industry em cerca de 612.5 mil ações no mesmo período.

O chefe do departamento de estratégia internacional da China International Capital Corporation, Liu Gang, afirmou que, nos últimos anos, a participação de fundos do Oriente Médio no mercado chinês aumentou significativamente.

Ele analisou que, além de empresas tradicionais de recursos como Zijin Mining e Baofeng Energy, os fundos soberanos do Oriente Médio também estão atentos a várias áreas. Primeiramente, a cadeia de indústrias de energia renovável, com empresas líderes em energia solar e baterias de lítio com competitividade global, alinhadas às necessidades de transição energética fora dos recursos tradicionais dos países do Oriente Médio; em segundo lugar, o setor de manufatura de alta tecnologia, que compartilha dividendos com a força de fabricação da China e busca resolver gargalos de equipamentos e tecnologia essenciais para a atualização industrial; por fim, o setor de tecnologia, incluindo infraestrutura de IA, aplicações e tecnologias avançadas, alinhando-se à lógica de ampliação de investimentos tecnológicos globais pelos fundos do Oriente Médio.

Aumento de posições em ações de chips de armazenamento

No panorama geral de ajustes de carteira em 2025, no quarto trimestre, as compras e vendas do QFII apresentaram diferenças marcantes. No lado de compras, Goldman Sachs aumentou sua participação na Shengtun Mining (proteção de direitos) em cerca de 1,3263 milhões de ações, com um valor de mercado de aproximadamente 320 milhões de yuans; JPMorgan Chase aumentou sua participação na Zhejiang Liming em cerca de 1,1911 milhões de ações.

No lado de vendas, a Singapore Investment Corporation reduziu sua participação na Huaming Equipment em mais de 3,56 milhões de ações; o Banco de Gestão Financeira de Macau reduziu sua participação na Kunming Pharmaceutical em cerca de 3,268 milhões de ações.

Dos dados divulgados, 30 das principais ações listadas têm a presença de QFII entre os dez maiores acionistas circulantes. Entre elas, Shuhua Sports foi adquirida ou aumentada por 4 QFII; a Quánxìn Co. vem logo atrás, com 3 QFII comprando; Jin Haitong, Baosheng Co. e Bomaike também receberam novas participações de 2 QFII cada.

As ações de chips de armazenamento são uma das áreas mais destacadas nesta rodada de ajustes do QFII. O relatório anual recente da Dawei Co. mostra que, na lista dos dez maiores acionistas em 2025, cinco instituições de QFII — UBS, JPMorgan Chase, BNP Paribas, Morgan Stanley e Barclays — aparecem concentradas. A UBS, JPMorgan Chase, BNP Paribas e Morgan Stanley possuem aproximadamente 1,211 milhão, 1,046 milhão, 713 mil e 643 mil ações, respectivamente. O Barclays aumentou sua participação em cerca de 835.9 mil ações no quarto trimestre de 2025, totalizando aproximadamente 1,8 milhão de ações, tornando-se o terceiro maior acionista circulante da empresa. Até o final de 2025, cinco dos dez maiores acionistas de Dawei já eram fundos de QFII.

Outra ação de chips de armazenamento, Demingli, também atraiu o interesse de investidores estrangeiros. Dados do Wind indicam que, até o final do quarto trimestre de 2025, a UBS entrou na lista dos dez maiores acionistas circulantes da Demingli, com uma participação de aproximadamente 1,581 milhão de ações.

Mais oportunidades de investimento estrutural na A股

Quanto à distribuição setorial, a manufatura continua sendo o foco principal do QFII, com participações concentradas em setores como farmacêutico, maquinaria, semicondutores e produtos químicos, que possuem barreiras tecnológicas e lógica de crescimento de longo prazo.

Várias instituições estrangeiras recentemente expressaram opiniões de que, apesar do ambiente macroeconômico global ainda apresentar incertezas, as oportunidades de investimento estrutural na A股 estão aumentando.

“Continuar a aumentar a alocação em setores de energia na China é uma estratégia inteligente”, afirmou Zhao Yaoting, estrategista de mercados globais da Invesco Ásia-Pacífico. Ele destacou que, embora o crescimento econômico global enfrente fatores contrários, a economia chinesa, com sua escala e diversidade estrutural, possui forte resiliência para lidar com ambientes macro extremos. Investimentos em segurança energética, segurança alimentar e cadeias de suprimentos autônomas na China ao longo dos anos fortaleceram significativamente essa resiliência macroeconômica.

A médio prazo, o Goldman Sachs acredita que a volatilidade nos preços do petróleo, causada pelo conflito no Oriente Médio, pode levar os países importadores de petróleo a focar na segurança do fornecimento energético nos próximos anos. A China, líder em setores como veículos elétricos, baterias e equipamentos de geração de energia, pode se beneficiar do aumento da demanda global por esses produtos a partir de 2027 e além.