Em março, o preço do alumínio subiu, qual é a perspetiva para o mercado?

Pergunta ao AI · Como evolui o padrão de oferta e procura por trás do grande aumento no preço do alumínio?

【Relatório financeiro do Global Times】 Recentemente, os preços futuros de alumínio na Bolsa de Metais de Londres (LME) aumentaram significativamente. Os dados do Wind mostram que, em março, os preços futuros de alumínio na LME subiram mais de 9% no acumulado. Desde o início desta semana, até o fechamento da manhã de 1 de abril, os preços futuros de alumínio na LME aumentaram mais de 5%, e o contrato principal de alumínio na Bolsa de Xangai (SHFE) subiu mais de 3% no acumulado.

No que diz respeito ao estoque, até 31 de março, a SMM reportou um estoque social de lingotes de alumínio eletrolítico doméstico de 1,373 milhão de toneladas, uma variação de 24 mil toneladas em relação ao período anterior, e um estoque de certificados de 416.607 toneladas, uma variação de 4.155 toneladas em relação ao dia de negociação anterior. O estoque de alumínio na LME é de 416.775 toneladas, uma variação de -1.900 toneladas em relação ao dia de negociação anterior. A análise da Huatai Futures indica que, no lado do consumo externo, não houve impacto substancial, os estoques no exterior continuam em declínio, enquanto os estoques domésticos de barras de alumínio estão caindo rapidamente, assim como os estoques de ligas de alumínio, o que prepara o terreno para a redução de estoques de lingotes de alumínio no futuro. A perspectiva de fundamentos de oferta e procura e de macroeconomia permanece otimista a longo prazo.

Além disso, a análise do relatório mencionado aponta que a oferta e procura de alumina continuam em excesso, com os estoques sociais ainda aumentando ligeiramente. A nova capacidade de produção na Guangxi entrou em operação, a produção de alumínio ainda é lucrativa, e o excesso de oferta deve persistir a curto prazo. A curto prazo, os preços da alumina oscilam com os preços do petróleo, e a volatilidade do frete reduz o suporte de custos; a longo prazo, o centro de preço deve subir devido às perturbações nos preços das matérias-primas.

A CITIC Futures indica que, a médio prazo, os fatores de crescimento estrutural ainda são evidentes, e o forte impulso nos setores de armazenamento de energia e redes elétricas deve continuar até 2026. Espera-se que os preços do alumínio permaneçam voláteis, mas tendendo para cima. Para o segundo trimestre, os contratos principais podem negociar na faixa de 22.000 a 28.000 yuans por tonelada.

A Goldman Sachs, em um relatório recente, afirmou que o mercado global de alumínio apresenta uma grave lacuna de oferta. Com a demanda enfraquecendo, o impacto de compensar a escassez de oferta mantém o suporte aos preços do alumínio no curto prazo, mas espera-se uma queda no médio e longo prazo. No segundo trimestre, a lacuna global de oferta de alumínio deve expandir para 2 milhões de toneladas, e o preço médio do alumínio na LME em 2026 atingirá 3.400 dólares por tonelada. (Wen Hui)