Dados de gestão de captação pública expostos:招商, Huatai-PineBridge, ICBC Schroder com maior queda de lucro líquido

（Fonte: Fu Bang）

À medida que as demonstrações financeiras anuais das empresas cotadas são divulgadas, o relatório de desempenho dos fundos públicos em 2025 também começa a surgir, e o Fu Bang observa que 43 empresas apresentam resultados extremamente divergentes: a E Fund mantém-se na liderança com um lucro líquido de 3,806 bilhões de yuans, ICBC Credit Suisse e GF Fund registam crescimentos fortes nos lucros líquidos, mas, por outro lado, várias das principais e médias gestoras de fundos apresentam quedas nos lucros líquidos em comparação com o ano anterior, incluindo a ICBC Schroder, cuja margem de lucro caiu por quatro anos consecutivos, e também China Merchants Fund, Harvest Fund, Huatai-PineBridge, Pudong Development Bank Ansheng e Franklin Templeton, cujos lucros líquidos também diminuíram contra a tendência, evidenciando cada vez mais o efeito “Mateus” no setor.

Aliança de topo: os fortes permanecem fortes, mas escondem preocupações

Entre as 11 gestoras de fundos com lucros líquidos superiores a 1 bilhão de yuans, 4 atingiram recordes históricos, mas 3 tiveram uma queda em relação ao ano anterior, mostrando que nem tudo é um caminho tranquilo para os líderes.

A líder do setor, a E Fund, com um lucro líquido de 3,806 bilhões de yuans, lidera, mas caiu 2,42% em relação ao ano anterior, sendo a única entre os principais a apresentar uma diminuição no lucro líquido. China Merchants Fund e Harvest Fund também não escaparam, com quedas de 12,84% e 8,14%, respectivamente, caindo na hierarquia dos líderes.

Em contraste, ICBC Credit Suisse superou Southern e Huaxia com um lucro líquido de 3,007 bilhões de yuans, enquanto GF Fund registrou um lucro de 2,753 bilhões de yuans, um aumento de 37,70% em relação ao ano anterior. Os lucros de Southern, Huaxia e Fortis superaram 2,2 bilhões de yuans, com crescimento superior a 10%, indicando uma diferenciação clara na dinâmica de crescimento dos líderes.

Aliança de média escala: crescimento e declínio dividem o cenário, com quatro anos de queda mais evidente

Das 18 empresas de média escala com lucros entre 1 e 10 bilhões de yuans, 9 apresentaram crescimento duplo, enquanto 9 enfrentaram pressão, com quedas concentradas em gestoras tradicionais.

A ICBC Schroder foi a mais afetada, com uma queda contínua de quatro anos desde 2022, com uma redução de 12,97% em 2025, sendo a mais acentuada na categoria média. Huatai-PineBridge, Pudong Ansheng e Franklin também enfrentaram quedas simultâneas em receita e lucro líquido, sob forte pressão de escala e desempenho.

Por outro lado, empresas como Industrial, Dacheng e Bank of China Fund cresceram contra a tendência, enquanto a China Securities Asset Management saltou de “milhões” para “bilhões”, com um aumento de 201,79% no lucro líquido em relação ao ano anterior, tornando-se um exemplo de crescimento na categoria média.

Aliança de fundo menor: perdas aumentam, queda superior a 70%, pressão de sobrevivência intensificada

Das 14 empresas com lucros inferiores a 100 milhões de yuans, 6 apresentaram crescimento duplo, 2 alcançaram a transição de “milhões” para “bilhões”, mas as empresas com quedas e perdas merecem maior atenção.

Dongxing Fund teve uma queda de 77,48% no lucro líquido em relação ao ano anterior, enquanto Fangzheng Fubon Fund caiu 30,46%, e Guolian An e Shenwan Lingxin também sofreram quedas. Após a mudança de lucro para prejuízo em 2024, Nanhua Fund viu seu prejuízo aumentar para 17,3 milhões de yuans em 2025; Pioneer Fund, após ser controlado pela Zhinan Zheng, divulgou dados de prejuízo de 27,05 milhões de yuans, agravando a crise de sobrevivência das empresas de menor escala.

O Fu Bang acredita que, em 2025, o setor de fundos públicos consolidará o padrão de “os fortes ficam mais fortes, os fracos mais fracos”, com as empresas que apresentam queda concentradas em gestoras tradicionais de topo, médias e pequenas, seja por crescimento de escala lento, atraso na transformação de negócios ou altos custos e queda de receitas. Por outro lado, ICBC Credit Suisse, GF Fund e outros, impulsionados por produtos de ações e passivos, além de avanços nos negócios de previdência, indicam o caminho de crescimento para o setor.