Pergunte à IA · Como as empresas farmacêuticas chinesas podem enfrentar a competição acirrada de medicamentos genéricos?

Texto | Feng Ye

Edição | Hu Miao

Em 2023, numa estação de metro de Nova York, uma grande campanha publicitária pendurada na parede mostrava alguém injetando uma substância na barriga que parecia inchada.

Do outro lado, um painel anunciava com letras grandes: “Injete uma vez por semana e perca peso.”

Este medicamento é justamente a famosa “fada madrinha” da perda de peso, o semaglutido, frequentemente mencionado pelo empresário Elon Musk.

Originalmente usado para tratar diabetes tipo 2, estudos mostraram que ele reduz significativamente o apetite e ajuda na perda de peso. Logo, “medicamento milagroso para emagrecer” virou sua nova etiqueta.

Em 2022, Musk declarou publicamente que, após usar semaglutido, perdeu 30 libras (cerca de 27 quilos) com “efeitos colaterais muito leves”. A influência do bilionário impulsionou rapidamente o mercado global, com doses iniciais de injeções de semaglutido chegando a 1700 yuans por unidade, e difícil de encontrar.

A fabricante original, Novo Nordisk, só com esse produto atingiu vendas de 36,1 bilhões de dólares em 2025, chegando a superar a gigante do luxo Louis Vuitton e a liderar o mercado europeu de ações.

Porém, esse mito não durou muito.

A euforia de capital e mercado estimulou o entusiasmo das farmacêuticas em pesquisa e desenvolvimento. Enquanto o semaglutido brilhava, concorrentes mais eficazes, como o tirzepatida e o tirzepatido, surgiram com força, dividindo o enorme mercado de emagrecimento.

Dentre eles, o tirzepatida já superou o semaglutido em 2025, com vendas de 36,507 bilhões de dólares, tornando-se o “rei mundial dos medicamentos”.

Para enfrentar a concorrência, a Novo Nordisk reduziu várias vezes o preço do semaglutido, chegando a quase cortar pela metade em alguns mercados. Quando as expectativas do mercado esfriaram, a pressão se estendeu às fábricas de matéria-prima na cadeia de suprimentos.

A partir de 2024, o preço do ingrediente ativo do semaglutido caiu continuamente, com uma redução de 50% no ano passado e previsão de mais 40-50% neste ano, revelou Zhao Xuan, investidor em várias fábricas de matéria-prima do produto.

Em 20 de março de 2026, a patente do principal componente do semaglutido na China expirou oficialmente, abrindo as portas para a produção de genéricos. Isso significa que uma nova guerra de cópias está prestes a começar, dividindo um mercado de centenas de bilhões de dólares.

Porém, quando mais de dez empresas chinesas, como Huadong Medicine e United Laboratories, obtiverem as aprovações e entrarem na disputa, perceberão que não há um bolo tentador à vista, apenas um mar vermelho brutal, onde os medicamentos originais reduzem preços e as novas tecnologias esmagam os concorrentes.

Uma batalha de sobrevivência já começou no momento em que as empresas receberam suas licenças de entrada.

Medicação milagrosa, já não é mais

No mundo do entretenimento, usar semaglutido para emagrecer já virou segredo aberto.

Segundo a revista americana Variety, em 2022, o semaglutido dominou Hollywood, com influenciadores, estrelas e produtores elogiando abertamente a versão para controle de açúcar, Ozempic, da Novo Nordisk.

O princípio do medicamento não é complicado: ele simula o hormônio natural GLP-1, controlando o açúcar no sangue e enviando sinais ao cérebro de que a pessoa está satisfeita, assim suprimindo o apetite e promovendo a perda de peso.

Devido aos resultados impressionantes, o produto gerou o fenômeno “Ozempic Face”, ou “rosto de Ozempic”, referindo-se à perda rápida de gordura e músculo, causando flacidez e afundamento facial. Algumas empresas já iniciaram pesquisas específicas para tratar esses efeitos.

● Fonte: Cleveland Clinic, EUA

Porém, os efeitos colaterais não impediram a busca pela silhueta desejada. Após o sucesso, o medicamento entrou em escassez. Em 2023, a oferta de semaglutido no mercado chinês ficou crítica, com muitos diabéticos dizendo que não conseguiam comprar.

Embora ainda não aprovado oficialmente para emagrecimento na China, muitos usuários recorreram a plataformas online de saúde para comprar, usando “uso off-label”.

Em 2024, a Novo Nordisk lançou oficialmente o Wegovy, versão de emagrecimento do semaglutido, com preço inicial de cerca de 1400 yuans (para uma caneta de 1,5ml, 0,68mg/ml). Na semana de lançamento, o produto foi negociado por até 1700 yuans e frequentemente indisponível.

De 2021 a 2023, as vendas anuais do semaglutido saltaram de 5,88 bilhões para 21,2 bilhões de dólares, quase quadruplicando. A Novo Nordisk viu sua capitalização de mercado disparar, ultrapassando a Louis Vuitton em setembro de 2023 e atingindo um pico de aproximadamente 650 bilhões de dólares em junho de 2024.

Claramente, o que impulsionou a valorização da empresa não foi apenas o mercado saturado de medicamentos para diabetes, mas a abertura acidental da “caixa de Pandora” global do emagrecimento. O semaglutido elevou o “perder peso” a uma nova dimensão, além do cenário médico, tornando-se um negócio bilionário para consumidores em massa.

A Goldman Sachs estima que, até 2030, o mercado de medicamentos de emagrecimento à base de GLP-1 atingirá 95 bilhões de dólares.

Esse enorme bolo de dinheiro acendeu uma corrida armamentista global. Em 2022, a Eli Lilly aprovou o tirzepatida, que, além de GLP-1, atua também na GIP, um alvo que aumenta a eficácia na perda de peso.

A Lilly declarou que seu objetivo não é apenas oferecer uma alternativa, mas “redefinir o padrão de tratamento da obesidade”.

Ao mesmo tempo, a chinesa Innovent e a americana Eli Lilly desenvolveram conjuntamente o tirzepatido, que além de emagrecimento e controle glicêmico, promove a oxidação e o metabolismo de gordura hepática, mirando o grande mercado de esteatose hepática.

Com a chegada de novos medicamentos, a posição do semaglutido começa a ser abalada.

Zhang Xiaodong, gerente regional de uma grande empresa de saúde, afirmou: “Os consumidores só se importam com os resultados”. Ele testou tanto o semaglutido quanto o tirzepatido, e disse: “O tirzepatido tem uma supressão de apetite mais evidente. Além disso, alguns homens relataram disfunção erétil com o semaglutido.”

Ele também revelou que, com a chegada de novos medicamentos, a demanda por semaglutido em canais privados está encolhendo rapidamente. “Antes, um grande distribuidor na região sudoeste vendia até 20 mil unidades por mês, agora mal chega a 200.”

O próprio Musk, que sempre apoiou o semaglutido, revelou no final de 2024 que já passou a usar tirzepatido. Em 2025, o tirzepatido superou o semaglutido em vendas, tornando-se o “rei mundial dos medicamentos”.

Além disso, o tirzepatido foi incluído no sistema de saúde em 2023, com o preço de uma dose mensal reduzido de 1700 para pouco mais de 300 yuans. Apesar de aprovado apenas para diabetes, sua facilidade de acesso online tem dividido ainda mais o mercado de emagrecimento.

Em fevereiro de 2026, a Novo Nordisk anunciou uma previsão de queda de 5% a 13% nas vendas em 2026, a primeira queda em quase uma década. A preocupação principal é com a pressão sobre o “medicamento injetável de GLP-1”, cujo principal componente é o semaglutido.

Após o anúncio, a capitalização da empresa caiu mais de 100 bilhões de dólares em um único dia. Em abril, seu valor de mercado caiu para menos de 170 bilhões de dólares.

Outro impacto se aproxima: em 20 de março de 2026, a patente do semaglutido na China expirou oficialmente, com mais de dez empresas nacionais já solicitando registros de genéricos.

O cenário de mercado, antes dominado pela Novo Nordisk, começa a se dispersar rapidamente.

A invasão dos genéricos não para

Para enfrentar a ameaça dos concorrentes e a iminente guerra de genéricos, a partir do segundo semestre de 2025, o semaglutido reduziu seus preços várias vezes.

No final de 2024, a Novo Nordisk anunciou que reduziria o preço de seus produtos nos EUA, de 1300 dólares para 199 dólares por mês, por dois meses, retornando depois ao valor original de 349 dólares.

Na China, plataformas de compras de medicamentos, como Yunnan e Sichuan, mostraram reduções superiores a 50% nos preços de Wegovy.

Os preços online também despencaram. O preço de uma caneta de semaglutido no mercado doméstico, inicialmente cerca de 1400 yuans, caiu para valores até inferiores ao custo de produção.

Zhao Xuan revelou: “Na Meituan e JD, o preço de compra é cerca de 180 yuans, e o de venda, 230.”

A pressão competitiva já atingiu a cadeia de suprimentos. Zhao afirmou que, desde 2024, o preço do ingrediente ativo caiu continuamente, com uma redução de 50% no ano passado e previsão de mais 40-50% neste ano.

Essa mudança se deve à inversão da relação entre oferta e demanda. Nos últimos dois anos, com a rápida expansão do mercado, as fábricas de matéria-prima aumentaram sua capacidade. A Puli Pharmaceutical, conhecida por sua grande produção, já iniciou a produção experimental de uma linha de semaglutido de 12 toneladas por fermentação, com planos de expandir para 50 toneladas anuais.

Ao mesmo tempo, a entrada de novas empresas na produção, devido à redução das barreiras tecnológicas, intensificou a concorrência. “Algumas empresas que antes não produziam medicamentos também entraram na disputa”, disse Zhao.

Quando a demanda por semaglutido desacelerar e a capacidade de produção estiver excessiva, os preços dos ingredientes naturalmente cairão. “No longo prazo, pode até haver excesso de capacidade, levando a guerras de preços entre fornecedores”, avaliou Zhao.

Porém, a queda de preços não afetou significativamente as margens de lucro. Com melhorias na eficiência de produção e otimizações nos processos, as empresas de matéria-prima aumentaram a produção por lote e reduziram custos unitários.

“Antes, uma rodada produzia 6 kg, agora consegue 8 kg; ou o reator passou de 150 para 250 litros, o que naturalmente reduz o custo por unidade,” explicou Zhao.

Apesar de a margem bruta do setor ter recuado, ela ainda permanece alta, entre 50% e 60%, mesmo após a redução.

Para as farmacêuticas, as margens de lucro são ainda maiores. Zhao revelou que o preço do ingrediente ativo no mercado é de aproximadamente 2000 a 3000 yuans por 1000mg. Para uma dose de 1,5ml (0,68mg/ml) de Wegovy, o custo do ingrediente é cerca de 2 a 3 yuans por unidade, sem contar o dispositivo de injeção, embalagem ou custos de produção.

O lucro líquido do produto injetável ultrapassa 90%.

● Fonte: internet

Isso explica por que, mesmo após a perda do “halo” do medicamento milagroso, muitas empresas continuam investindo na produção de genéricos.

Por um lado, ninguém quer abrir mão de altas margens e de um mercado de centenas de bilhões. Por outro, a fabricação de genéricos economiza uma grande parte dos custos de pesquisa e desenvolvimento. O executivo Liu Siming explicou que o desenvolvimento do medicamento original costuma seguir a “Lei dos Dez Anos”, com uma década de pesquisa e cerca de 1 bilhão de dólares de investimento. Como os genéricos não precisam de tantos custos iniciais, podem economizar bilhões.

Por outro lado, empresas que já investiram na produção de um medicamento antes da expiração da patente, há três a cinco anos, ou até mais cedo, enfrentam altos custos de oportunidade para sair do mercado.

“(As empresas de genéricos) estão como numa embarcação que não consegue virar,” comparou Zhang Xiaodong.

Hoje, mais de dez empresas chinesas, como Huadong Medicine, United Laboratories e Qilu Pharmaceutical, já enviaram pedidos de registro para genéricos, aguardando a última aprovação.

Previsivelmente, após o lançamento, a guerra de preços será inevitável.

Do ponto de vista estratégico, os genéricos provavelmente seguirão a estratégia de “preço baixo para ganhar mercado”: inicialmente, com preços baixos, ampliarão a penetração, e depois, com escala, diluirão custos para manter a operação.

Segundo Zhang, “apenas duas ou três grandes empresas terão força para sustentar essa guerra de desgaste.” Para as menores, mesmo com lucros iniciais modestos, é uma questão de sobrevivência — se a linha de produção ficar ociosa, os custos fixos podem ser fatais.

Além disso, a segmentação do mercado será crucial. Liu acredita que a redução de preços do original em primeiro e segundo nível de cidades já restringiu o espaço para genéricos nesses mercados, onde os consumidores podem pagar pelo original.

Por outro lado, em cidades de terceiro e quarto nível, os genéricos podem explorar o mercado de baixa renda, ampliando o alcance e ativando uma grande base de consumidores que antes não podiam pagar pelo original.

A próxima batalha do semaglutido

Quando o semaglutido recua na guerra de preços e eficácia, os fabricantes chineses de genéricos, com licenças de produção, enfrentam o verdadeiro teste.

Eles não estão mais lutando pelo trono do “medicamento milagroso”, mas por um mercado saturado, já comprimido, buscando seu espaço de sobrevivência.

A maioria das empresas já submeteu pedidos de registro de genéricos de semaglutido para uso em diabetes. Algumas também estão avançando com estudos clínicos para a indicação de emagrecimento, como Jiuyuan Bio, Livzon e CSPC.

A Jiuyuan Bio, por exemplo, já recebeu a aprovação para o uso de seu genérico de semaglutido na indicação de emagrecimento, entrando na fase de avaliação.

Espera-se que, neste ano, o número de empresas chinesas com pedidos de genéricos de emagrecimento aumente ainda mais.

Liu acredita que, devido ao grande volume de pacientes e à forte disposição de pagar, mesmo que os genéricos sejam aprovados apenas para diabetes, eles poderão ser usados off-label em emagrecimento, especialmente na circulação informal.

Conseguir o semaglutido na China não é difícil. Algumas plataformas de saúde online permitem que o usuário, ao preencher seu diagnóstico, receite eletronicamente e compre o medicamento. Geralmente, não é exigida comprovação presencial.

Para as empresas de genéricos, explorar canais online e privados de forma legal será uma estratégia importante, atingindo diretamente os consumidores de emagrecimento, além do mercado hospitalar.

Zhao Xuan especula que “a próxima fronteira pode ser o medicamento oral.”

Embora a versão oral de semaglutido (Ozempic oral) já esteja disponível na China desde o ano passado, os genéricos ainda são apenas injetáveis.

A formulação oral é mais fácil de armazenar e transportar, além de facilitar a adesão do usuário. Quem conseguir superar as dificuldades tecnológicas de liberação no estômago terá vantagem na corrida.

Por outro lado, a tecnologia de liberação oral exige processos mais complexos e aprovação que podem levar de 3 a 5 anos. Zhang acredita que apostar na versão oral é uma aposta no tempo: “Não acho que a vida útil do semaglutido seja tão longa.”

Por fim, a competição acirrada pelo semaglutido está criando efeitos colaterais no mercado.

● Em plataformas B2B, já há fornecedores oferecendo serviços completos de produção de GLP-1. Fonte: internet

Zhao Xuan observa que, com a capacidade de produção aumentando e os preços caindo, alguns ingredientes estão sendo adquiridos por canais não oficiais, levando a casos de compra ilegal e violação de patentes. Em 2023, uma empresa de cosméticos foi flagrada vendendo produtos com ingredientes de semaglutido usando registros de cosméticos, uma das primeiras ações ilegais do tipo.

“Isso é ilegal, mas é impossível controlar tudo, há muitos casos,” afirmou Zhao. “Com o interesse financeiro, essa cadeia cinza dificilmente desaparece completamente.”

Embora o mercado do semaglutido esteja se estreitando, a “economia da obesidade” que ele impulsiona ainda é um negócio em expansão.

Nos últimos vinte anos, a taxa de sobrepeso e obesidade na China cresceu continuamente. Segundo um estudo na revista The Lancet Child & Adolescent Health, de 2004 a 2023, essa proporção subiu de 30,1% para 56,9%, quase dobrando.

Com a ansiedade corporal e a demanda por saúde, os medicamentos de emagrecimento carregam valor médico sério e também atributos de consumo, formando um mercado mais amplo.

Atualmente, o mercado de medicamentos para emagrecimento ainda está em rápido crescimento, evoluindo de um foco em um único “medicamento milagroso” para uma variedade de drogas inovadoras.

A Novo Nordisk continua investindo em novos produtos. Em 25 de março, anunciou que seu novo medicamento “UBT251”, em fase II de controle de peso, mostrou resultados promissores, superando o semaglutido.

A Eli Lilly também está avançando com estudos clínicos de um novo medicamento oral, orforglipron, que, segundo um médico de um hospital de terceiro nível, apresentou resultados de perda de peso superiores e melhorias em marcadores metabólicos.

Esses exemplos mostram uma regra do setor: o semaglutido pode estar com os dias contados, mas os inovadores com capacidade de evolução contínua não.

A expectativa de que os genéricos entrem na “guerra de preços” se deve ao fato de que sua lógica de competição é baseada na “seguir e copiar”, geralmente atrasada de três a cinco anos em relação ao mercado. Quando o novo medicamento se torna popular, os genéricos ainda aguardam o colapso da patente da geração anterior, entrando num mercado saturado de crescimento lento e baixa margem.

No fim das contas, na longa batalha pela saúde e peso humanos, a única barreira real é a capacidade de inovação contínua. Para as farmacêuticas chinesas, a maior lição do semaglutido é que elas devem sair da zona de conforto de “seguidores” e mergulhar na “profundidade da inovação”. Só assim poderão atravessar ciclos e evitar uma guerra de desgaste sem vencedores, na sombra de um antigo “medicamento milagroso”.

(Os entrevistados são nomes fictícios)

Fonte da capa: empresa de telemedicina RO

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