Relação custo-benefício na narrativa que se espalha pelo mercado de pós-venda 途虎 alcança o topo

Jornalista do 21st Century Business Herald, Jiao Wenjuan

Em 2025, o mercado de pós-venda de automóveis na China apresenta duas narrativas completamente distintas.

Uma é a aceleração do encerramento de lojas 4S. A Associação de Circulação de Automóveis da China publicou o “Relatório de Desenvolvimento do Setor de Circulação de Automóveis na China para 2025-2026”, que mostra que, até o final de 2025, a rede de lojas 4S no país tinha 32.432 unidades, uma redução de 1,4% em relação ao ano anterior. O número de lojas encerradas e transferidas ao longo do ano foi de quase 5.000, o que significa que, em média, mais de 13 lojas 4S saíram do mercado por dia em 2025.

Quando as lojas 4S fecham uma a uma, as necessidades de manutenção dos proprietários de veículos estão se direcionando para outro lado.

Na outra ponta da maré, a Tuhu Car atingiu uma posição sem precedentes, com o número total de lojas ultrapassando 8.008, tornando-se, de acordo com os dados da Zhuoshi Consulting, a maior plataforma de serviços automotivos independente do mundo.

Recentemente, a Tuhu Car divulgou seus resultados de 2025. A receita foi de 16,462 bilhões de yuans, um aumento de 11,5% em relação aos 14,759 bilhões de yuans do mesmo período do ano anterior. Até 31 de dezembro de 2025, a empresa tinha aproximadamente 8,3 bilhões de yuans em caixa.

A expansão de usuários e lojas sustentou o crescimento da receita. A Tuhu afirmou em seu relatório financeiro que o número de usuários de transações na plataforma atingiu 28,4 milhões, um aumento de 17,7%, e a taxa de recompra dos usuários subiu para 65%. Entre eles, o número de usuários de transações de veículos elétricos atingiu 4,27 milhões, um crescimento de 60%.

Mais importante ainda, em um contexto de queda geral no número de visitas às lojas do setor, o número de usuários nas lojas próprias da Tuhu cresceu mais de 6% contra a tendência.

O mercado de base tornou-se o principal campo de batalha para a consolidação da Tuhu. O relatório financeiro mostra que, ao longo do ano, foram abertas 1.134 novas lojas de oficinas, das quais cerca de 39% estão em cidades de terceiro ou menor nível. Em 2025, a taxa de cobertura de áreas administrativas de condados com mais de 20.000 veículos de passageiros aumentou para 75%, e regiões remotas como Tibete, Heilongjiang, Xinjiang e Qinghai tiveram um crescimento de mais de 40% no número de lojas. Além disso, entre as lojas de franquia abertas há mais de seis meses, quase 90% eram lucrativas.

Na sua análise financeira, a Tuhu mencionou que a mudança na preferência dos consumidores por produtos de maior relação custo-benefício levou ao aumento nas vendas de pneus, componentes de chassis e manutenção de veículos, embora o valor médio por transação tenha diminuído.

No entanto, a queda na margem de lucro bruto não erodiu completamente a margem de lucro. Em 2025, os custos operacionais ajustados representaram 21,8% da receita, uma redução de 0,9 pontos percentuais em relação ao ano anterior. O controle de custos e a melhoria na eficiência operacional ajudaram a compensar parcialmente o impacto negativo na margem bruta. Como resultado, o lucro líquido ajustado cresceu 12,2%, atingindo 700 milhões de yuans.

Novos negócios estão se tornando uma das poucas luzes. A receita de serviços rápidos cresceu mais de 50% em relação ao ano anterior, abrangendo mais de 100 categorias de reparos rápidos. Os negócios de reparo de acidentes na região de Xangai tiveram um aumento de mais de 100% no volume de transações. Os usuários de transações de veículos elétricos atingiram 4,27 milhões, um crescimento de 60%, representando mais de 15% do total de usuários de transações. Esses setores de alto crescimento estão gradualmente mudando a estrutura de receita da Tuhu, que anteriormente dependia excessivamente de categorias tradicionais padronizadas, como pneus e óleo de motor.

O mercado internacional também deu passos concretos. As lojas de oficinas na Hong Kong, China, aumentaram para 4 unidades, e as franquias na região de Klang Valley, na Malásia, começaram a operar oficialmente. Atualmente, há mais de 10 lojas no exterior em operação ou em fase de preparação. O CEO Chen Min explicou na reunião de resultados que a estratégia para o mercado externo é testar mercados representativos: Hong Kong, como um mercado de alto valor agregado, para verificar a influência da marca e a capacidade da cadeia de suprimentos; e a Malásia, como um mercado de alta relação custo-benefício, para testar o controle de custos.

Por outro lado, os desafios também são evidentes. A Société Générale reduziu seu preço-alvo de 23 dólares de Hong Kong para 16 dólares, mantendo a classificação de “manter”, alertando que a alta nos preços do petróleo pode gerar custos adicionais.

Ao mesmo tempo, a concorrência no setor não diminuiu. JD Auto Care, apoiada na vantagem logística, e Tmall Auto, dependente do ecossistema Alibaba, continuam a pressionar a participação de mercado. Para a Tuhu, ao ultrapassar a marca de 8.000 lojas, a questão de como manter a qualidade do serviço e a confiança da marca durante a expansão será fundamental para manter a liderança.

(Autor: Jiao Wenjuan, Editor: Wu Xiaoyu, Luo Yifan)