"Rei do Bomba" da raiva: a celebração solitária

Pergunta: Como o progresso do processo judicial envolvendo o investidor da SpaceX, Wang Xiangrong, pode afetar o preço das ações da empresa?

Texto | Li Delin

Há cinco anos, numa reunião de colegas, todos estavam brindando e trocando copos, quando surgiu um sujeito de terno e gravata, que apresentou um PPT da SpaceX. A reunião ficou silenciosa de repente, a pessoa no palco era eloquente, Musk, exploração espacial comercial, pousar em Marte, todos se olhavam sem entender, o que esse cara queria fazer? Musk não ia para o espaço? Ele não estaria louco? A SpaceX realmente vale bilhões de dólares? É uma fraude? Investir? Brincadeira, no final, todos dispersaram.

Um empresário chinês investiu 50 milhões de dólares.

Wang Xiangrong, dono da Liou Shares, conhecido como “Rei das Bombas na China”. Em novembro de 2021, a Liou Shares, através de sua subsidiária integral Liou Investment, investiu 50 milhões de dólares na TBCA. E o alvo desse investimento era justamente a SpaceX, fundada por Musk em 2002. O fundo TBCA tinha um compromisso total de cerca de 600 milhões de dólares, não ultrapassando 750 milhões, sendo o TBCA o sócio geral e a Liou Investment o sócio limitado. A empresa gestora do fundo por trás do TBCA, TBC, é uma firma global de venture capital.

Será que o investimento de 50 milhões de dólares da Liou Investment realmente foi para a SpaceX? Segundo informações públicas, em fevereiro de 2015, o TBCA, junto com o Google, participou da rodada de financiamento Série G da SpaceX, que levantou 1 bilhão de dólares. Ou seja, esse investimento liderado por Wang Xiangrong foi apenas uma participação em um fundo de investimento cujo alvo era a SpaceX, sem investimento direto na própria SpaceX. O mercado ficou louco, porque, com esse investimento na SpaceX, as ações da Liou Shares subiram de 2,35 para 3,08 em poucos dias.

A SpaceX realizou reuniões com uma equipe de 21 bancos e aproximadamente 125 analistas financeiros, planejando lançar a roadshow de IPO em 8 de junho. A SpaceX pretende convidar 1.500 investidores individuais para participar do evento, além dos EUA, investidores comuns do Reino Unido, União Europeia, Austrália, Canadá, Japão e Coreia do Sul também terão chance de participar dessa subscrição. Atualmente, a SpaceX planeja captar 75 bilhões de dólares, com uma avaliação que pode chegar a quase 2 trilhões de dólares. Surpreendentemente, Wang Xiangrong pode ficar de fora da festa de IPO da SpaceX.

Liou Shares, uma semana após anunciar o investimento na SpaceX, já tinha problemas. A LLC, sócia geral do TBCA, enviou um e-mail à Liou Shares dizendo que não aceitava que sua subsidiária, a Liou Investment, continuasse a manter sua participação como LP, e que iria devolver o valor investido. Em breve, o TBCA devolveu os 50 milhões de dólares. Quem é Wang Xiangrong? Um CEO de uma empresa listada na A-share que gosta de investir, entrou na jogada de Musk, como poderia ser expulso assim facilmente? A Liou Shares não quis desistir assim.

A Liou Shares começou a negociar com o TBCA, alegando que o acordo de rescisão não tinha base legal, e que não aceitava a devolução do investimento nem a retirada de sua participação como LP. A empresa reservou todos os direitos de proteger seus interesses, incluindo, mas não se limitando, a iniciar ações judiciais. E não era só papo, a partir de 23 de fevereiro de 2022, a empresa entrou com uma ação contra o fundo TBCA, o GP do TBCA e o gestor do fundo em um tribunal estrangeiro. A recuperação do foguete da SpaceX foi bem-sucedida, mas a primeira sentença só saiu em junho de 2025.

Como foi a decisão do tribunal? A Liou Shares não revelou, apenas disse que o tribunal estrangeiro emitiu uma sentença favorável, com uma série de fatos que beneficiam a empresa. Mas ela venceu? A Liou Shares não comentou na sua divulgação, e acrescentou que ambas as partes recorreram da sentença. Durante o litígio, em agosto de 2024, o consórcio TBCA entrou com uma ação contra a Liou Shares em outro tribunal, além de ter revisado a petição, o processo não avançou.

Quando Wang Xiangrong decidiu investir na SpaceX, a avaliação da SpaceX era de 100,3 bilhões de dólares. Durante o processo judicial contra o TBCA, a avaliação da SpaceX aumentou 19 vezes, e os 50 milhões de dólares investidos se transformaram em quase 1 bilhão de dólares. Mas as ações agressivas do TBCA frustraram os planos de Wang Xiangrong, que só pôde assistir de longe à festa de IPO da SpaceX. Um CEO de uma empresa listada na A-share há 19 anos, com valor de mercado máximo de 700 bilhões, líder do setor, como poderia deixar o dinheiro se transformar em água? Essa não é a postura do “Rei das Bombas”, Wang Xiangrong.

Na A-share, Wang Xiangrong é conhecido como “Rei das Bombas”, além de ter o apelido de “Rei do Trading”. Apesar de possuir apenas 9,41% da Liou Shares, seu irmão é o segundo maior acionista com 7,44%, e ambos continuam como controladores da empresa. Desde que investiu na SpaceX em 2021, a Liou Shares gosta de especular na bolsa, com um limite de 2 bilhões de yuan na época. Depois, todo ano, em julho e agosto, anunciava investimentos em valores que não ultrapassavam 30 bilhões de yuan. Além de ações, a Liou também investiu em máscaras, veículos elétricos, AIGC e outros projetos.

A principal atividade da Liou é fabricar bombas, mas, desde 2014, ela se transformou em uma plataforma de marketing digital, adquirindo várias agências de publicidade, tornando-se uma plataforma de integração de tráfego na internet e marketing digital, mudando para o conceito de “Internet+” . Em 2016, participou do investimento na rodada A da Li Auto, e em 2017, investiu mais 450 milhões de yuan, com uma participação de 9,995%. Apesar do processo judicial envolvendo a SpaceX ainda não ter terminado, em 2023, a Liou entrou no setor de IA, criando um conceito de GEO baseado em modelos grandes, mas o preço das ações não subiu.

Wang Xiangrong aposta na tendência. Em 2020, quando a Li Auto abriu capital, o investimento máximo rendeu 6 bilhões de yuan, fazendo o lucro líquido da Liou disparar mais de 14 vezes em relação ao ano anterior. Após entrar na IA, as ações caíram para cerca de 2 yuan, e em 2024, chegaram a 1 yuan, quase em risco de deslistagem. Naquela época, a recuperação de foguetes da SpaceX ainda estava em andamento, Wang Xiangrong não tinha boas notícias de Musk, e só pôde usar pelo menos 400 milhões de yuan próprios para recomprar ações. Assim que a recompra terminou, o mercado de 924 explodiu.

Wang Xiangrong fez uma compra estratégica, e as ações da Liou dispararam, chegando perto de 8 yuan atualmente, mais de 500% de valorização em relação aos 1,31 yuan de início do movimento de 924. A máxima foi de 10,4 yuan, quase 700% de alta, e o valor de mercado ultrapassou 700 bilhões, consolidando seu título de “Rei das Bombas”. Apesar de a receita da Liou permanecer em torno de 200 bilhões de yuan por anos, e os lucros oscilar bastante, Wang ainda quer levar a Liou à bolsa de Hong Kong. O pedido de IPO foi feito em setembro de 2025, e a validade expira em abril de 2024.

A família Wang, além dos irmãos que controlam a Liou, também é ativa no mercado financeiro. A mãe de Wang Xiangrong gosta de especular na bolsa. Em 2023, quando a Liou entrou no setor de IA, o conceito de inteligência artificial estava em alta, e a mãe de Wang comprou ações da Liou, mas, em dois meses, perdeu 120 mil yuan. Os irmãos Wang receberam advertências da Comissão Reguladora de Valores mobiliários de Zhejiang. Depois, ambos receberam notificação de investigação da CSRC, por suspeita de negociação de curto prazo com ações da própria empresa.

Até agora, não há resultado público da investigação da CSRC contra os irmãos Wang, e o IPO em Hong Kong está próximo do prazo final. Sem melhora nos resultados, será que a Liou, com seu valor de mercado de 500 bilhões de yuan, consegue sustentar essa valorização? Wang Xiangrong, o “Rei das Bombas” e “Rei do Trading”, ficará só assistindo à festa de IPO da SpaceX? Diante do processo judicial envolvendo a maior IPO da história, talvez o povo diga: “Vamos esperar e ver, o tempo dirá.”