Ajuste profundo na fórmula do leite em pó: as empresas de laticínios precisam "ganhar quota" este ano, a competição pela homogeneidade em produtos nutricionais ainda precisa ser resolvida

Pergunta à IA · Quais desafios de transformação setorial estão escondidos por trás da competição de homogeneização de produtos de nutrição?

Até 2025, os principais resultados das empresas de leite em pó já começaram a ser divulgados. Com a diminuição da população de recém-nascidos, várias empresas de laticínios estabeleceram a meta de “ganhar participação de mercado” para o novo ano, e a concentração de mercado enfrenta uma nova fase de aumento. Ao mesmo tempo, as empresas de leite em pó também aceleram sua estratégia no segmento de produtos de nutrição, e o problema da competição de homogeneização torna-se evidente.

Meta de Ano Novo: ganhar participação de mercado

“O tema da nossa reunião de início de ano é ‘O valente vence na estrada estreita’.”, disse um responsável por uma empresa nacional de leite em pó ao repórter, “O bônus do bebê dragão está quase esgotado, e a queda na população de recém-nascidos aumenta a pressão sobre as marcas de leite em pó.”

Em 2025, com a recuperação da ordem de mercado e uma breve retomada na população de nascimentos, o desempenho das principais empresas de laticínios em seus negócios de leite em pó mostra sinais de recuperação em diferentes graus.

De acordo com os relatórios financeiros, o negócio de nutrição e cuidados para bebês e crianças do Grupo Junlebao (01112.HK) atingiu uma receita de 5,26 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 20% em relação ao ano anterior, incluindo um crescimento de 28,3% nas vendas de leite em pó para bebês na China continental. O relatório da Danone mostra que, em 2025, a receita do negócio de nutrição especializada na China, Norte da Ásia e Oceania (CNAO) foi de 2,77 bilhões de euros, um aumento de 13,2%. A Ausnutria (01717.HK) alcançou uma receita anual de 7,49 bilhões de yuans, um aumento de 1,2%. A Mengniu Dairy (02319.HK) revelou em sua reunião de resultados que o negócio de leite em pó cresceu em dois dígitos. A Bright Dairy (600597.SH) obteve uma receita de 8,5 bilhões de yuans com outros produtos lácteos, e excluindo a receita da New Lite, a receita de leite em pó e queijo no mercado doméstico ultrapassou 900 milhões de yuans, mais que dobrando em relação ao ano anterior.

No entanto, os repórteres entenderam que o crescimento de desempenho das principais empresas nesta rodada decorre principalmente da melhoria na estrutura de produtos ou do aumento de participação de mercado, e não de uma recuperação setorial geral. Desde 2025, as empresas líderes aceleraram a competição por formulações, promovendo a alta gama de produtos. Os relatórios financeiros indicam que, beneficiada pela evolução tecnológica das formulações e por evidências clínicas, a participação de mercado de fórmulas ultra premium do Grupo Junlebao aumentou de 15,6% no início de 2025 para 19,5% no final do quarto trimestre. A gestão da Danone também revelou na reunião de resultados que o crescimento vem de uma estratégia contínua de alta gama e da expansão de mercado.

O crescimento da Ausnutria é mais peculiar, vindo principalmente do rápido crescimento de seus negócios no exterior. Em 2025, a receita internacional da marca de leite de cabra Jobe’a da Ausnutria cresceu 50,7% para cerca de 970 milhões de yuans, com crescimento de 65,5%, 40,1% e 39,5% nos mercados do Oriente Médio, Comunidade dos Estados Independentes e América do Norte, respectivamente.

Vale notar que, em 2025, a população de nascimentos caiu novamente para 7,92 milhões, enquanto o número de crianças de zero a três anos diminuiu de aproximadamente 41,9 milhões em 2020 para 26,5 milhões em 2025. A queda populacional leva à contração do mercado de leite em pó para bebês, e a competição entre as empresas de laticínios em 2026 torna-se mais acirrada.

O responsável pela formulação de leite de moléculas pequenas da Bright Dairy, He Kanghui, disse ao First Financial que, em 2025, a empresa vendeu mais de 2 milhões de potes, um aumento de 35% em relação ao ano anterior, e que a pressão competitiva este ano será muito maior do que no ano passado. Geralmente, os segmentos de leite em pó de 1ª e 2ª fases e de 3ª fase representam 50% do mercado cada, tornando-se ainda mais importante, com base na situação de nascimentos, como conquistar efetivamente participação de mercado neste ano.

Em uma recente entrevista com investidores, a gestão da Danone afirmou que a estrutura de recém-nascidos na China está mudando, e que, diante de uma competição acirrada por estoques, a prioridade da empresa é conquistar mais participação de mercado. Atualmente, há cerca de 500 marcas de leite em pó na China, uma distribuição mais dispersa do que no mercado global, e há oportunidades de maior consolidação e de alta gama no mercado de fórmulas para bebês.

Os repórteres souberam que, após a dor de uma rodada anterior de guerra de preços, a nova rodada de competição por leite em pó mudou de nível, passando de marca e preço para tecnologia, formulações e modelos. Por exemplo, no final de 2025, a Feihe, da China, lançou o primeiro sistema mundial de rastreamento de ingredientes frescos de leite em pó, permitindo que os consumidores escaneiem códigos para verificar informações de produção de proteínas do soro do leite e de lactoferrina, exibindo a frescura dos ingredientes para diferenciar-se dos concorrentes e criar uma vantagem competitiva. A Danone também indicou interesse em introduzir mais fórmulas avançadas no mercado chinês.

O analista independente de laticínios Song Liang acredita que, atualmente, o aumento dos custos de produção de leite em pó e a redução da escala de mercado indicam que a profunda reestruturação do setor ainda não terminou. No próximo passo, com o aumento da competição, a diferenciação de mercado e a concentração de mercado acelerarão ainda mais.

A competição de homogeneização em produtos de saúde infantil e bebês ainda precisa ser resolvida

Com a contração do mercado de fórmulas para bebês, cada vez mais empresas de leite em pó voltam sua atenção para o segmento de produtos de nutrição e saúde. Segundo os relatórios de 2025, os investimentos das empresas de laticínios neste setor continuam a crescer.

Anteriormente, empresas como Yili, Feihe e Junlebao adquiriram marcas maduras de produtos de saúde ou criaram novas divisões para atuar no mercado de nutrição e saúde, obtendo resultados iniciais. Em 2025, a marca global de produtos de saúde da Junlebao, Swisse, atingiu receita superior a 1 bilhão de dólares, com crescimento de 13,3% na China; a divisão de produtos de saúde da Ausnutria cresceu 5,2%; e as receitas de outros produtos lácteos e suplementos nutricionais da Feihe na China foram de 2,06 bilhões de yuans e 180 milhões de yuans, respectivamente, com crescimentos de 36,1% e 6%.

Nos últimos dois anos, marcas principais de leite em pó domésticas e internacionais também aumentaram seus investimentos em produtos de nutrição e saúde. No entanto, dados do plataforma de serviços de maternidade e infância Huiyuan Bang mostram que, em 2025, as vendas médias por loja de produtos de nutrição em lojas de maternidade e infância sofreram uma ligeira queda, com a taxa de penetração permanecendo estável e o crescimento estagnado.

Os repórteres visitaram algumas lojas de maternidade e infância em Pequim, onde há uma grande variedade de produtos de nutrição e saúde à venda, mas a maioria concentra-se em probióticos, cálcio, lactoferrina e DHA, com produtos e marcas difíceis de distinguir, dificultando a avaliação de qualidade pelos consumidores.

Cao Tianwei, gerente geral da China Baby Business, afirmou que o problema de homogeneização de produtos de nutrição está se tornando mais evidente. As categorias de nutrição para bebês e crianças são limitadas, e a competição homogeneizada ocorre dentro de um espaço de categorias relativamente pequeno. Em comparação com a necessidade básica de leite em pó, os produtos de nutrição exigem maior capacidade operacional, e alguns participantes carecem de consciência e experiência de expansão. Além disso, muitos produtos são fabricados por contrato, e alguns até vêm do mesmo fabricante, dificultando a diferenciação.

Song Liang também alertou os profissionais do setor de que os custos de terceirização baixos levam à competição acirrada de produtos de nutrição infantil, com preços altamente transparentes, o que não é um modelo de desenvolvimento saudável. Espera-se que, no futuro, empresas líderes com forte capacidade de inovação e tecnologia, tanto domésticas quanto internacionais, continuem a investir em tecnologia e inovação, tornando a diferenciação mais evidente e a competição mais racional.