Este ano, o preço do porco caiu quase 30%, e na engorda "vender um quilo perde um quilo"! Os fundos de investimento estão a apostar contra a tendência, investindo em ETFs temáticos de criação de gado

Pergunta à IA · Queda de mais de 27% no preço do porco, por que a velocidade de redução da capacidade produtiva é lenta?

De acordo com monitoramento do Pig More Network, no final de março, o preço médio do suíno magro em todo o país chegou a cair abaixo de 9,62 yuans por quilo, atingindo uma nova mínima em quase dez anos, com uma queda acumulada de mais de 27% em relação ao pico de 13,16 yuans por quilo em janeiro deste ano.

Com base no custo atual de ração, o lucro médio de criação na indústria é de aproximadamente -280 yuans por cabeça, os criadores de engorda estão em uma situação extrema de “vender um quilo e perder um quilo”, com perdas contínuas por mais de meio ano.

Em relação à relação entre o preço do porco e o preço do grão, atualmente essa relação é de aproximadamente 3,88:1, abaixo do limite de alerta de queda excessiva de preços estabelecido pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (5:1). Algumas regiões já ativaram mecanismos de armazenamento e suporte de preços. Segundo padrões históricos, uma relação baixa entre o preço do porco e o grão geralmente indica que o setor entrou em uma fase de perdas profundas, aumentando significativamente a probabilidade de aceleração na redução da capacidade produtiva.

Do lado da oferta, na primeira trimestre de 2026, a quantidade de suínos abatidos por grandes empresas cresceu 17,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. As empresas do grupo estão fortemente motivadas a conquistar participação de mercado, enquanto os pequenos criadores, com custos elevados, estão sendo forçados a sair de forma passiva. Dados do Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais mostram que o estoque de porcas reprodutoras de alta capacidade caiu em relação ao pico, mas ainda permanece acima de 41 milhões de cabeças, indicando que a velocidade de redução da capacidade não está atendendo às expectativas.

Vale destacar que, recentemente, os preços dos leitões apresentaram uma clara diferenciação. Alguns pequenos criadores estão mais ativos em repor leitões a preços baixos, e há sinais de que a segunda fase de engorda está se preparando, refletindo, em certa medida, expectativas de uma recuperação dos preços do porco na segunda metade do ano. No entanto, as principais instituições geralmente acreditam que o pico de abate de suínos, correspondente ao estoque de porcas reprodutoras, ocorrerá no segundo trimestre de 2026, e a pressão de oferta ainda não diminuiu completamente. A reversão total da tendência de queda dos preços do porco ainda levará tempo.

Do lado da demanda, com o feriado prolongado de Qingming se aproximando, espera-se uma recuperação sazonal no consumo final. A indústria acredita que o efeito do feriado na demanda por carne de porco costuma se manifestar na demanda por carne salgada em algumas regiões do norte e na celebração ancestral no sul, mas este ano, o feriado será mais curto (de 4 a 6 de abril), além de a estrutura de consumo dos residentes estar mais diversificada e a demanda no setor de restaurantes mais fraca. Assim, a expectativa geral é de cautela quanto ao impacto do feriado. Os estoques de produtos congelados das empresas de abate já atingiram 18,72%, um nível elevado, e a digestão desses estoques leva tempo, o que também pressiona os preços da carne fresca.

Apesar dos fundamentos ainda estarem em uma fase de baixa, investidores com bom olfato já começaram a fazer movimentos discretos. O ETF de criação de animais (516670) registrou uma entrada líquida de mais de 37 milhões de yuans em 31 de março, e nos últimos 10 dias de negociação, acumulou uma subscrição líquida de 128 milhões de yuans, indicando que alguns investidores estão adotando uma estratégia contrária à tendência atual.

Analistas de mercado acreditam que o setor de criação de suínos está passando por uma fase de “escuridão antes do amanhecer”. A Guotai Securities aponta que, com a queda do preço do porco de 7 kg, o preço do leitão caiu abaixo de 300 yuans por cabeça, acompanhando a tendência de queda do preço do suíno comercial. O setor entrou em um ciclo de fundo, e a fase de redução da capacidade pode estar começando. Beneficiando-se do pico de ativos fixos na indústria, de políticas regulatórias e de gargalos na melhoria de eficiência, o novo ciclo de crescimento e sua continuidade são mais promissores.

Aviso de risco: fundos de investimento envolvem riscos, invista com cautela.