Acabei de verificar os fluxos de ETFs de criptomoedas desta semana e algo interessante está a acontecer. Os ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista estão a registar saídas constantes - os produtos de BTC perderam $133 milhões e ETH perdeu cerca de $42 milhões num único dia. A BlackRock's IBIT e a Fidelity's FBTC lideram a fuga, o que é bastante revelador quando se considera que estes fundos detêm mais de 6% do valor de mercado total do Bitcoin. As instituições já não estão a comprar a baixa como antes.

Mas aqui é que fica estranho. Enquanto BTC, ETH e XRP estão a sangrar, os ETFs de Solana na verdade tiveram entradas - cerca de 2,4 milhões de dólares de capital novo a entrar. O principal impulsionador foi o BSOL da Bitwise. Não é um número grande, mas é o completo oposto do que está a acontecer com os dois maiores. Isto indica que as pessoas não estão necessariamente a sair do cripto completamente, estão apenas a rotacionar as suas posições. O dinheiro está a mover-se do Bitcoin e Ethereum para outros ativos como Solana.

As notícias mais amplas sobre fluxos de ETFs de criptomoedas sugerem que estamos numa fase de posicionamento seletivo, em vez de um momento de risco total. Com a incerteza macro ainda a pairar sobre os mercados e o dólar a manter-se firme, estes movimentos institucionais são basicamente dados em tempo real sobre onde a convicção permanece e onde está a desaparecer. A Solana está a aguentar-se melhor do que o esperado, o que vale a pena acompanhar à medida que o mercado continua a organizar-se.