Heisen Pharma Relatório de 2025: Receita aumenta 12,88% para 532 milhões de yuans, despesas financeiras crescem 72,31% em comparação com o ano anterior

Interpretação da Receita Operacional

No período do relatório, a Haisen Pharmaceutical alcançou uma receita operacional de 532.259.379,46 yuans, um aumento de 12,88% em relação aos 471.510.162,35 yuans do mesmo período do ano anterior, com a escala de receita continuando a expandir-se, atingindo um recorde histórico.

Do ponto de vista da estrutura de receitas, o desempenho dos diferentes segmentos de negócios foi diversificado:

• Receita de medicamentos matérias-primas de 471.804.791,39 yuans, representando 88,64% do total, um crescimento de 14,87% em relação ao mesmo período do ano anterior, sendo o principal motor do crescimento da receita, beneficiando-se principalmente do aumento da participação no mercado internacional e da demanda crescente de clientes no exterior;
• Receita de intermediários de 46.454.234,61 yuans, representando 8,73%, uma leve redução de 0,80% em relação ao mesmo período do ano anterior, mantendo-se de forma geral estável;
• Receita de formulações de 11.359.863,55 yuans, representando 2,13%, uma queda de 2,53% em relação ao mesmo período do ano anterior, principalmente devido à redução proativa da produção para consumir estoques e evitar acúmulo.

Em termos regionais, a receita doméstica foi de 242.028.010,96 yuans, um aumento de 3,21%; a receita internacional foi de 290.231.368,50 yuans, crescendo 22,46% em relação ao mesmo período do ano anterior, com resultados notáveis na expansão dos negócios internacionais, especialmente nos mercados emergentes como Índia, Indonésia e Bangladesh, além de uma cooperação mais estreita com clientes nos mercados europeu e americano.

Interpretação do Lucro Líquido

Em 2025, a empresa obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de 135.879.665,78 yuans, um aumento de 10,87% em relação aos 122.557.731,65 yuans do ano anterior, com a escala de lucro também crescendo de forma sincronizada.

Após deduzir os efeitos de remuneração de ações, o lucro líquido foi de 156.582.544,22 yuans, um crescimento de 22,14%, demonstrando forte capacidade de lucratividade do negócio principal da empresa. A taxa de crescimento do lucro líquido foi ligeiramente inferior à da receita, principalmente devido ao aumento de custos com incentivos de participação acionária, investimentos em P&D e outras despesas.

Interpretação do Lucro Líquido Excluindo Itens Não Recorrentes

O lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora, excluindo ganhos e perdas não recorrentes, foi de 128.101.268,76 yuans, um aumento de 9,79% em relação aos 116.677.414,94 yuans do ano anterior. Os ganhos e perdas não recorrentes incluem principalmente subsídios governamentais, receitas de gestão financeira, entre outros, totalizando 7.778.397,02 yuans nesta fase, com impacto relativamente limitado no lucro líquido. O crescimento do lucro líquido excluindo itens não recorrentes reflete a melhora sustentada na rentabilidade do negócio principal da empresa.

Interpretação do Lucro por Ação Básico

O lucro por ação básico foi de 0,91 yuans por ação, um aumento de 10,98% em relação aos 0,82 yuans por ação do ano anterior. O crescimento do lucro por ação deve-se principalmente ao aumento do lucro líquido, embora o capital social da empresa tenha aumentado devido à capitalização de reservas e à concessão de ações restritas, o que diluiu parcialmente o lucro por ação. Ainda assim, o crescimento do lucro líquido impulsionou o crescimento de dois dígitos do lucro por ação.

Interpretação do Lucro por Ação Excluindo Itens Não Recorrentes

O lucro por ação excluindo itens não recorrentes foi de 0,85 yuans por ação, um aumento de 10,39% em relação aos 0,77 yuans por ação do ano anterior, alinhado à tendência de crescimento do lucro líquido excluindo itens não recorrentes, refletindo que, ao remover os efeitos de itens não recorrentes, a geração de lucros do negócio principal por ação melhorou.

Interpretação das Despesas Gerais

As despesas totais do período em 2025 totalizaram 87.073.026,81 yuans, um aumento expressivo de 65,24% em relação aos 52.694.457,48 yuans do ano anterior, principalmente devido ao aumento de despesas com incentivos de participação acionária, investimentos em P&D e comissões de vendas.

Interpretação das Despesas de Vendas

As despesas de vendas foram de 16.199.675,79 yuans, um aumento de 31,17%. O crescimento deve-se principalmente a dois fatores: primeiro, ao aumento de despesas com incentivos de participação acionária, que neste período totalizaram 2.695.534,92 yuans, contra 743.258,75 yuans do mesmo período do ano anterior; segundo, ao aumento das comissões de vendas externas, que foram de 2.632.181,91 yuans, contra 1.073.583,30 yuans no ano anterior, impulsionado pela expansão do mercado internacional. Além disso, despesas com marketing, participação em feiras e eventos também tiveram crescimento, apoiando a expansão de mercado da empresa.

Interpretação das Despesas Administrativas

As despesas administrativas totalizaram 37.032.877,28 yuans, um aumento de 20,60%. O crescimento deve-se principalmente ao aumento de despesas com incentivos de participação acionária e salários: neste período, as despesas com incentivos de participação foram de 6.249.489,58 yuans, contra 1.698.276,12 yuans do ano anterior; os salários somaram 16.670.201,13 yuans, contra 13.900.094,33 yuans no ano anterior, refletindo a contratação de talentos de nível médio e superior e a elevação do nível de remuneração. Além disso, despesas com consultorias e outros serviços também aumentaram, visando aprimorar a governança e gestão da empresa.

Interpretação das Despesas Financeiras

As despesas financeiras foram de -5.020.411,11 yuans, uma redução de 72,31% (queda do valor negativo). O principal motivo foi a redução das receitas de juros devido à queda das taxas de juros, com receita de juros de 5.682.222,20 yuans, contra 15.413.428,75 yuans do mesmo período do ano anterior, reduzindo o impacto das despesas financeiras negativas. Além disso, o resultado de câmbio neste período foi de 51.862,96 yuans, contra uma perda de 3.324.441,27 yuans no ano anterior, com aumento de receitas cambiais contribuindo para a redução das despesas financeiras.

Interpretação das Despesas de P&D

As despesas de P&D totalizaram 38.860.884,85 yuans, um aumento de 39,89%, representando 7,30% da receita operacional, contra 5,89% no ano anterior, um aumento de 1,41 pontos percentuais. O crescimento foi impulsionado por maiores despesas com incentivos de participação acionária e salários de pesquisadores: neste período, as despesas com incentivos de participação em P&D foram de 8.969.170,06 yuans, contra 2.595.796,13 yuans do ano anterior; os salários de P&D somaram 17.680.440,16 yuans, contra 15.133.341,18 yuans no ano anterior. Além disso, despesas com materiais, depreciação e amortizações também aumentaram. A empresa continua investindo em pesquisa e desenvolvimento em áreas como antivirais, antidepressivos e redução de lipídios, com um total de 20 projetos em andamento e 4 novos projetos iniciados, consolidando sua base para futuros lançamentos de produtos.

Situação dos Pesquisadores de P&D

Em 2025, o número de pesquisadores de P&D atingiu 125, um aumento de 31,58% em relação aos 95 do ano anterior. A proporção de pesquisadores em relação ao total passou de 14,33% para 17,73%. Quanto à formação acadêmica, 90 pesquisadores possuem graduação, um aumento de 50%; 20 possuem mestrado, aumento de 5,26%; e 2 possuem doutorado, com crescimento de 100%. O número de pesquisadores com nível técnico ou inferior diminuiu, refletindo uma estrutura de equipe mais qualificada.

Em relação à faixa etária, 61 pesquisadores têm menos de 30 anos, um aumento de 41,86%; 38 estão na faixa de 30 a 40 anos, aumento de 26,67%. A tendência de juventude na equipe de P&D é evidente, contribuindo para inovação. O aumento no número e na qualificação dos pesquisadores deve-se principalmente à entrada em operação do edifício de pesquisa financiado pelo investimento e ao funcionamento do Instituto de Pesquisa Haisen, além da implementação da estratégia de inovação “Fifteen Five” e ao fortalecimento na captação e formação de talentos.

Interpretação do Fluxo de Caixa Geral

Em 2025, o saldo líquido de caixa e equivalentes de caixa da empresa foi de -134.472.817,61 yuans, uma mudança de fluxo de caixa de entrada para saída, em comparação com o saldo positivo de 97.693.633,66 yuans no mesmo período do ano anterior, devido ao aumento significativo de saídas de caixa em atividades de investimento.

Interpretação do fluxo de caixa das atividades operacionais

O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 177.453.591,02 yuans, um aumento de 6,16%. A entrada de caixa das operações permaneceu estável e em crescimento, refletindo forte capacidade de geração de caixa do negócio principal.

A entrada de caixa de atividades operacionais foi de 422.864.128,55 yuans, um aumento de 9,38%, principalmente devido ao aumento nas vendas de produtos e prestação de serviços, além do recebimento de reembolso de impostos de 12.593.342,98 yuans, que não ocorreu no mesmo período do ano anterior. As saídas de caixa de atividades operacionais totalizaram 245.410.537,53 yuans, um aumento de 11,83%, devido ao aumento nas compras de mercadorias, pagamento por serviços, salários e benefícios aos empregados, refletindo a ampliação do negócio e a elevação da remuneração dos funcionários.

Interpretação do fluxo de caixa das atividades de investimento

O fluxo de caixa das atividades de investimento foi de -297.245.354,31 yuans, uma redução significativa de 381,39%, indicando aumento expressivo de saídas de caixa. O principal motivo foi o aumento de investimentos financeiros, com pagamentos de 2.088.000.000,00 yuans neste período, contra 370.000.000,00 yuans no ano anterior. Além disso, houve maior desembolso para aquisição de ativos fixos, intangíveis e outros ativos de longo prazo, totalizando 152.263.155,87 yuans, refletindo investimentos em novas fábricas, projetos de tecnologia e melhorias de capital.

Interpretação do fluxo de caixa das atividades de financiamento

O fluxo de caixa das atividades de financiamento foi de -15.594.048,20 yuans, uma redução de 50,07%, indicando maior saída líquida. Neste período, a captação de recursos foi de 3.580.726,80 yuans, principalmente referente a recursos recebidos de ações restritas; os pagamentos de dividendos, juros e outros foram de 17.451.010,00 yuans, contra 34.000.000,00 yuans do ano anterior, refletindo a distribuição de lucros. Além disso, houve pagamento de outros custos relacionados a financiamento, totalizando 1.723.765,00 yuans, principalmente referente ao pagamento de arrendamentos financeiros.

Possíveis riscos enfrentados

(1) Risco de concentração de produtos

A principal linha de produtos da empresa inclui alumínio de sulfato, Annope, Atorvastatina Cálcio e PHBA, com alta concentração de produtos. Caso o cenário competitivo ou a demanda de mercado para esses produtos principais sofra alterações adversas, como entrada de produtos substitutos ou redução de mercado, a operação da empresa poderá ser impactada negativamente.

(2) Risco de fornecimento e volatilidade de preços de matérias-primas

A concentração de fornecedores de matérias-primas é relativamente alta. Embora existam fornecedores alternativos, mudanças na relação com fornecedores-chave podem afetar a estabilidade do fornecimento e a competitividade de custos. Além disso, a volatilidade dos preços internacionais de matérias-primas, combinada com a dificuldade de repassar custos aos clientes, pode prejudicar a lucratividade.

(3) Risco de desempenho abaixo do esperado em projetos de captação de recursos

Os projetos financiados por captação de recursos basearam-se em políticas industriais, avanços tecnológicos e condições de mercado na época. Mudanças na política industrial, na direção do setor ou no ambiente de mercado podem afetar a realização dos projetos, levando a resultados inferiores às expectativas ou dificuldades na implementação.

(4) Risco de segurança e meio ambiente

A produção envolve materiais inflamáveis, explosivos e tóxicos, com processos complexos e rigorosos controles de segurança e ambientais. Embora até o momento não tenham ocorrido acidentes graves, riscos futuros de acidentes de segurança ou ambientais podem levar à paralisação da produção, penalidades ou danos à reputação.

(5) Risco de volatilidade cambial

A receita de exportação é majoritariamente em dólares americanos, portanto, a flutuação cambial pode gerar ganhos ou perdas cambiais. Uma valorização significativa do yuan pode reduzir a margem de lucro dos produtos exportados.

(6) Risco regulatório do produto Annope

Desde 2020, a Administração Nacional de Produtos Farmacêuticos proibiu a produção, venda e uso de injetáveis de Annope, além de restrições em alguns países estrangeiros. Caso haja novas restrições ou proibições, a atividade de produção de matéria-prima de Annope será impactada negativamente.

(7) Risco de insucesso em pesquisa e desenvolvimento

Produtos farmacêuticos têm ciclos longos, processos complexos e altos custos, sujeitos a incertezas tecnológicas, de mercado e regulatórias. O risco de que as inovações não atendam às expectativas ou não sejam aprovadas pode afetar o crescimento futuro da empresa.

Interpretação da remuneração do presidente do conselho no período

O presidente do conselho, Wang Shiyue, recebeu uma remuneração bruta de 799.400 yuans durante o período, composta por salário base e remuneração variável, refletindo sua contribuição na liderança da empresa.

Interpretação da remuneração do gerente geral no período

O gerente geral, Ai Lin, recebeu uma remuneração bruta de 877.500 yuans, superior à do presidente, devido às responsabilidades na gestão diária e ao suporte técnico em P&D, alinhando-se ao seu papel e contribuição.

Interpretação da remuneração dos vice-gerentes no período

Os vice-gerentes Lou Yanjun, com 641.800 yuans, e Zhang Shengquan, com 749.400 yuans, receberam remuneração proporcional ao cargo. Wu Yangkuan, com 190.700 yuans, devido ao seu curto período de atuação (contratado em agosto de 2025), teve remuneração proporcional ao tempo de serviço. Os vice-gerentes responsáveis por produção, vendas e operações estratégicas tiveram remuneração que reflete seu valor e contribuição.

Interpretação da remuneração do diretor financeiro no período

A diretora financeira, Pan Aijuan, recebeu uma remuneração de 570.200 yuans, compatível com suas responsabilidades na gestão financeira e operações de caixa, garantindo a estabilidade do sistema financeiro da empresa.

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Aviso: O mercado apresenta riscos, investimentos devem ser feitos com cautela. Este artigo é gerado por um modelo de IA baseado em banco de dados de terceiros e não representa opinião do Sina Finance. Todas as informações aqui contidas são apenas para referência e não constituem recomendação de investimento. Para divergências, consulte o anúncio oficial. Em caso de dúvidas, contate biz@staff.sina.com.cn.

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